企業幹部警告：来年物価上昇4%、米連邦準備制度のインフレ目標またも達成できず

【比推】美国企業高管があまり良くないシグナルを発している。

リッチモンド連邦準備銀行とアトランタ連邦準備銀行、デューク大学フォーク商学院が共同で実施した最新の企業財務調査によると、548人の最高財務責任者（CFO）の予測は非常に代表的である：来年の物価は約4％上昇し続ける見込みだ。問題は、これはまさにFRBが見たくないデータである。

調査期間は11月中旬から12月上旬まで。結果は少し心に響く——企業の経済に対する楽観度が低下している。米国全体の経済楽観指数はQ3の62.9から60.2（満点100）に直線的に下落した。これは、トランプ大統領の任期後すぐに、市場が66の高値をつけた後のことである。今やむしろ下がっている。

関税圧力が最大の心配事となっている。財務高管たちは関税を最優先の懸念事項として挙げており、これは企業のコスト予測や価格設定戦略に直接影響を与える。

2026年の雇用と経済成長の予測はどうか？基本的には穏やかな成長ペースを見込んでいる。企業は雇用増加を1.7％と予測し、経済の年成長率は約1.9％だ。しかし、採用活動は明らかに慎重であり、40％未満の企業が新規採用を行っており、約9％の企業はむしろリストラを検討している。これは、企業の将来に対する本音の態度——保守的な対応を反映している。

市場参加者にとって、このデータの意味は非常に明確だ：インフレの粘り強さは依然として存在し、FRBが2％のインフレ目標を達成するにはもう少し時間がかかる可能性が高い。これも今後の金利政策の余地に影響を与えるだろう。