#大户持仓动态 黄金この波の相場がこんなに勢いがある理由は？

話すと気づかない人もいるかもしれませんが、2025年の黄金価格はすでに50%以上上昇しており、これは小さな変動ではありません。面白い現象として、黄金が暴騰するたびに暗号市場にも新たな投資熱が生まれる傾向があり、両者の背後にある論理は実はつながっています。

**流動性過剰が第一の推進力**

米連邦準備制度理事会（FRB）は9月から利下げを続けており、現在までに3回の利下げを実施、2026年までさらに利下げの余地があります（おそらく約100ベーシスポイントの追加利下げも見込まれています）。これが何を意味するかというと、黄金保有のコストが直線的に低下していることです。以前は米国債の利回りが高かったため、資金を米国債に投じて利息を得る方が金を貯めるよりも割に合っていましたが、今は違います。ドルも同時に価値を下げており、ドルを持っているだけで実質的に価値が目減りしています。これにより、閉ループが形成されます：利下げ→ドルの弱体化→黄金の価値が高まる。

別の角度から見ると、世界の中央銀行も狂ったように金を買い漁っています。昨年Q3には中央銀行の純買い量は220トンに達し、10月には単月だけで53トンを購入、前月比で36%増加しました。中国中央銀行は連続11ヶ月増持を続けており、9月までに2303トンを保有しています。なぜ各国の中央銀行が買い続けるのか？要は「ドル離れ」＝非主權資産である金を使って通貨リスクをヘッジしているわけです。これはヘッジメカニズムの中でも最も古く、最も効果的な手法の一つです。

**乱世における避難本能**

今の国際情勢を見れば明らかです。ロシア・ウクライナの紛争は終わらず、中東の緊張も高まっています。さらに米国の債務問題や格付けの引き下げもあり、世界の投資家の不安指数は急上昇しています。この状況下で、黄金は最も安心できる選択肢となっています。――「乱世に黄金を買う」という千年の古訓は、2025年も依然として有効です。資金が殺到し、安全な避難場所を求めているのです。この避難需要は本物であり、また硬い需要でもあります。

**投資面の変化も顕著**

機関投資家の黄金に対する態度は根本的に変わっています。以前は黄金は「避難ツール」としての位置付けでしたが、今や「資産配分の中心」へと進化しています。これは心態のアップグレードです。データもこれを裏付けています：第3四半期の黄金ETFの資金流入は過去最高を記録し、投資需要は537トンに達し、前年比47%増となっています。アジア地域の実物黄金の消費も非常に堅調で、市場の供給と需要のギャップが拡大しており、これが価格をさらに押し上げています。

**暗号市場への示唆**

黄金のこの相場は、実は世界の資金が再配置されていることを反映しています。ドルの流動性が豊富で地政学的リスクが高まると、投資家は複数の避難資産に同時に注目します――黄金や($BTC)のような非主権資産も恩恵を受けるのです。ある意味、黄金の価格上昇の環境は、$BTCや$ETHといった暗号資産が機関の関心を集めやすいタイミングとも重なります。中央銀行の金買い、FRBの緩和策、地政学的動乱――これら三つの力が重なることで、長期的な資産配分の新しい視点が開かれています。

**結論は非常にシンプル**

黄金の上昇は偶発的な出来事ではなく、背後には世界の通貨システムの調整、地政学リスクの高まり、投資思想の進化があります。短期的には調整や波動もあり得ますが、大きな流れはすでに確立されており、これはむしろ長期ポジションを狙う投資家にとってのチャンスです。