マルチアセットポートフォリオマネージャーは現在、厳しい状況に直面しています。S&P 500の集中度に追いつくことは単に難しいだけでなく、構造的な課題となりつつあります。市場のリーダーシップが劇的に狭まると、多様化されたポートフォリオは自然と遅れをとり、まさに今その環境にあります。真の問題は何か？集中リスクです。いくつかのメガキャップ銘柄が指数のほとんどの上昇を牽引しており、従来の資産配分者がリターンを一致させるのは、少数の株式に過度にエクスポージャーを取ることなく、ますます難しくなっています。これは、集中市場で指数リターンを追い求めることが、投資家を不快な立場に追い込むことを思い出させるものです。