ソース：CryptoNewsNetオリジナルタイトル：ワシントンは銀行発行の暗号ドルにタイムリミットを設定し、そのスケジュールには2026年のビットコインサプライズが含まれるオリジナルリンク：来年の第1四半期は、2025年後半よりもビットコインにとって優しい展開となる可能性があります。これは、銀行運営のステーブルコインが一夜にして到着するわけではなく、小売やアドバイザーに供給されるパイプラインが単に拡大したためです。大手資産運用会社が暗号禁止措置を撤回し、約5000万のクライアントにスポットETFへのアクセスを開放しました。資産アドバイザーは、1月初旬から暗号資産の配分を1%から4%まで推奨できるようになりました。一方、FDICの12月16日の提案規則制定通知は、GENIUS法の下での銀行発行ステーブルコインにタイムリミットを設定し、2026年後半に公開チェーン上のドルベースのレールを再構築する可能性のある構造的変化をもたらします。このタイミングが物語の焦点です。配布の変化は1月に始まり、連邦監督下のステーブルコイン発行者の規制インフラは12〜18ヶ月で整います。第1四半期は、資産チャネルの拡大と好調な季節性が合わさった物語となり、NPRMは次のオンチェーンドル流動性の波がどこから始まるのかを示唆します。## 富の分配がより広がる$11 兆の資産運用会社の撤回は規模の重要性を示しています。暗号へのエクスポージャーを長年遮断してきた同社は、12月初旬にその立場を撤回し、ビットコイン、イーサリアム、その他のデジタル資産を保有するサードパーティETFやミューチュアルファンドの取引をクライアントに許可しました。世界中の5000万投資家へのアクセスは、同社が自社の暗号商品を発売しないままでも、意味のあるリテールアドレス可能性を示しています。大手プライベートバンクの資産アドバイザーは異なる運用をしますが、同様の結論に達しています。1月5日以降、彼らはクライアント主導の取引を実行するだけでなく、積極的に暗号ETPを推奨できるようになります。その銀行は、適格なクライアントに対して米国の主要なビットコインETFへの1%から4%の配分を促します。この保守的な浸透は、以前はロックアウトされていた数百億ドルの資産可能性を示唆しています。これは保証された流入ではありません。モデルポートフォリオはゆっくりと動き、コンプライアンスのレビューによって提案される対象者が絞られます。それでも、従来の貯蓄者がこの四半期まで閉ざされていたチャネルを通じて暗号にアクセスできるインフラは整っています。2026年初頭の限界買い手は、レバレッジされた暗号ファンドよりも退職口座のようなもので、2%のBTCポジションを追加します。## 季節性は第1四半期を有利に過去のパターンはこの設定を支持しています。2013年以来、ビットコインは2月に平均中間のリターンをもたらし、マイナスの2月は稀です。3月の傾向も同様に好調です。第1四半期の平均リターンは50%以上であり、通常は第4四半期に次ぐ第2の好調期です。しかし、2025年はこのパターンを破り、第1四半期は12%下落し、過去10年で最悪の第1四半期となりました。投資家はマクロの不確実性の中で売りに出ましたが、半減期の物語やETFの流入にもかかわらずです。季節性は傾向であり、法則ではありません。今回の違いは、ポジショニングがよりクリーンに感じられ、売り側のターゲットも下方にリセットされたことです。アナリストは2025年末の予測と2026年のターゲットを大幅に引き下げました。アナリストは、デジタル資産の財務株からの需要の弱まりと、上昇は企業の財務がレバレッジをかけるよりも安定したETF流入に依存する見通しを指摘しています。ラリーはよりゆっくり進行し、フロー、手数料、アクセスに敏感になり、これがまさに配布パイプが最も重要となる部分です。## GENIUSの下でFDICが提案した内容12月16日の規則制定は範囲が限定的です。これは、GENIUS法の下で子会社に「支払いステーブルコイン」の発行を求めるFDIC監督の州銀行向け申請手続きを確立するものです。主な要素は、法定要素に基づいて評価される特定の申請書類です：準備金の維持、資本と流動性、リスク管理、ガバナンス、償還ポリシー。GENIUSは、支払いステーブルコインを、発行者が固定された金銭的価値で償還しなければならない支払い用のデジタル資産と定義しています。この法案は、1:1の裏付け、高品質の準備金の保持、詳細な公開開示、会計士による月次報告を義務付けています。リハポスは、狭い状況を除き禁止されています。タイミング的に、これが第1四半期の推進要因ではない理由です。NPRMは60日間の意見募集期間を設けており、GENIUS自体は2027年1月18日までに発効し、最終的な規則制定から120日後に有効となります。たとえ積極的なシナリオでも、2026年後半がFDIC監督の銀行子会社がオンチェーンドルを展開する最も現実的な開始時期です。## 銀行のステーブルコインは流動性を再構築し、最終的にはGENIUSの枠組みは、連邦規則の下で保険付き銀行子会社が発行する主要なドルトークンを指し示しています。もし少数の大手銀行がその道を選べば、ビットコインが取引されるレールに安価でプログラム可能なドル流動性をもたらすことができるでしょう。銀行子会社が発行するステーブルコインは、ETFのマーケットメーカーやプライムブローカーの担保や決済資産として機能し、スプレッドを縮小し、デリバティブ市場を深める可能性があります。今日のオフショア支配のステーブルコイン市場と、主要銀行が連邦監督のオンチェーンドルを発行する世界との違いは、トークンを誰が信頼し、誰が保管口座に保持できるか、そしてそれらのトークンが機関投資のワークフローで何を可能にするかに変化をもたらします。しかし、それは第1四半期のビットコイン価格には影響しません。NPRMは、次のオンチェーンドル流動性の波がどこから始まるかを示す規制上のマイルストーンであり、1月にスイッチが入るわけではありません。## 配布の数学と物語第1四半期の物語は、2026年後半よりも単純です。5000万のクライアントと資産アドバイザーは、退屈な配布の数学を表しています：何アカウントが1%から2%のBTCポジションを追加し、どれだけの資本が動くのか。季節性のパターンは2月と3月が好調に傾くことを示唆していますが、2025年はそのパターンが崩れることも示しています。ストリートのターゲットは下方にリセットされており、ラリーは測定可能な流入により依存し、モメンタム追求ではなくなっています。FDICのGENIUS規則制定は、構造的な動きと並行して進行します。第1四半期の流動性を高めることはありませんが、サイクルが続く場合、2027年におけるオンチェーンドル市場の姿を定義します。連邦規則の下で監督される銀行発行のステーブルコインは、決済手段として利用でき、ETFのワークフローに統合され、次の段階のインフラとなるでしょう。マクロ経済の条件が協力すればです。次の四半期は、配布の拡大と季節的な追い風が、2025年後半の荒れた状況の後にビットコインを安定させるかどうかを試すことになります。GENIUSの提案は、その成功次第で次に何が来るかを示しています：連邦監督のオンチェーンドルが、公共ブロックチェーンを機関投資資本の信頼できる決済層に変えるのです。ビットコインがその課題をクリアできるかは、見出しよりも、2月に「買い」をクリックするクライアントの数や、GENIUS準拠のステーブルコインを発行できる銀行が実際に構築を決めるかにかかっています。
ワシントンは銀行発行の暗号通貨ドルにタイムラインを開始しており、その中には2026年のビットコインのサプライズが含まれています
ソース：CryptoNewsNet オリジナルタイトル：ワシントンは銀行発行の暗号ドルにタイムリミットを設定し、そのスケジュールには2026年のビットコインサプライズが含まれる オリジナルリンク： 来年の第1四半期は、2025年後半よりもビットコインにとって優しい展開となる可能性があります。これは、銀行運営のステーブルコインが一夜にして到着するわけではなく、小売やアドバイザーに供給されるパイプラインが単に拡大したためです。
大手資産運用会社が暗号禁止措置を撤回し、約5000万のクライアントにスポットETFへのアクセスを開放しました。資産アドバイザーは、1月初旬から暗号資産の配分を1%から4%まで推奨できるようになりました。
一方、FDICの12月16日の提案規則制定通知は、GENIUS法の下での銀行発行ステーブルコインにタイムリミットを設定し、2026年後半に公開チェーン上のドルベースのレールを再構築する可能性のある構造的変化をもたらします。
このタイミングが物語の焦点です。配布の変化は1月に始まり、連邦監督下のステーブルコイン発行者の規制インフラは12〜18ヶ月で整います。
第1四半期は、資産チャネルの拡大と好調な季節性が合わさった物語となり、NPRMは次のオンチェーンドル流動性の波がどこから始まるのかを示唆します。
富の分配がより広がる
$11 兆の資産運用会社の撤回は規模の重要性を示しています。暗号へのエクスポージャーを長年遮断してきた同社は、12月初旬にその立場を撤回し、ビットコイン、イーサリアム、その他のデジタル資産を保有するサードパーティETFやミューチュアルファンドの取引をクライアントに許可しました。
世界中の5000万投資家へのアクセスは、同社が自社の暗号商品を発売しないままでも、意味のあるリテールアドレス可能性を示しています。
大手プライベートバンクの資産アドバイザーは異なる運用をしますが、同様の結論に達しています。1月5日以降、彼らはクライアント主導の取引を実行するだけでなく、積極的に暗号ETPを推奨できるようになります。
その銀行は、適格なクライアントに対して米国の主要なビットコインETFへの1%から4%の配分を促します。この保守的な浸透は、以前はロックアウトされていた数百億ドルの資産可能性を示唆しています。
これは保証された流入ではありません。モデルポートフォリオはゆっくりと動き、コンプライアンスのレビューによって提案される対象者が絞られます。それでも、従来の貯蓄者がこの四半期まで閉ざされていたチャネルを通じて暗号にアクセスできるインフラは整っています。
2026年初頭の限界買い手は、レバレッジされた暗号ファンドよりも退職口座のようなもので、2%のBTCポジションを追加します。
季節性は第1四半期を有利に
過去のパターンはこの設定を支持しています。2013年以来、ビットコインは2月に平均中間のリターンをもたらし、マイナスの2月は稀です。3月の傾向も同様に好調です。
第1四半期の平均リターンは50%以上であり、通常は第4四半期に次ぐ第2の好調期です。
しかし、2025年はこのパターンを破り、第1四半期は12%下落し、過去10年で最悪の第1四半期となりました。投資家はマクロの不確実性の中で売りに出ましたが、半減期の物語やETFの流入にもかかわらずです。
季節性は傾向であり、法則ではありません。今回の違いは、ポジショニングがよりクリーンに感じられ、売り側のターゲットも下方にリセットされたことです。アナリストは2025年末の予測と2026年のターゲットを大幅に引き下げました。
アナリストは、デジタル資産の財務株からの需要の弱まりと、上昇は企業の財務がレバレッジをかけるよりも安定したETF流入に依存する見通しを指摘しています。
ラリーはよりゆっくり進行し、フロー、手数料、アクセスに敏感になり、これがまさに配布パイプが最も重要となる部分です。
GENIUSの下でFDICが提案した内容
12月16日の規則制定は範囲が限定的です。これは、GENIUS法の下で子会社に「支払いステーブルコイン」の発行を求めるFDIC監督の州銀行向け申請手続きを確立するものです。
主な要素は、法定要素に基づいて評価される特定の申請書類です：準備金の維持、資本と流動性、リスク管理、ガバナンス、償還ポリシー。
GENIUSは、支払いステーブルコインを、発行者が固定された金銭的価値で償還しなければならない支払い用のデジタル資産と定義しています。この法案は、1:1の裏付け、高品質の準備金の保持、詳細な公開開示、会計士による月次報告を義務付けています。
リハポスは、狭い状況を除き禁止されています。
タイミング的に、これが第1四半期の推進要因ではない理由です。NPRMは60日間の意見募集期間を設けており、GENIUS自体は2027年1月18日までに発効し、最終的な規則制定から120日後に有効となります。
たとえ積極的なシナリオでも、2026年後半がFDIC監督の銀行子会社がオンチェーンドルを展開する最も現実的な開始時期です。
銀行のステーブルコインは流動性を再構築し、最終的には
GENIUSの枠組みは、連邦規則の下で保険付き銀行子会社が発行する主要なドルトークンを指し示しています。
もし少数の大手銀行がその道を選べば、ビットコインが取引されるレールに安価でプログラム可能なドル流動性をもたらすことができるでしょう。
銀行子会社が発行するステーブルコインは、ETFのマーケットメーカーやプライムブローカーの担保や決済資産として機能し、スプレッドを縮小し、デリバティブ市場を深める可能性があります。
今日のオフショア支配のステーブルコイン市場と、主要銀行が連邦監督のオンチェーンドルを発行する世界との違いは、トークンを誰が信頼し、誰が保管口座に保持できるか、そしてそれらのトークンが機関投資のワークフローで何を可能にするかに変化をもたらします。
しかし、それは第1四半期のビットコイン価格には影響しません。NPRMは、次のオンチェーンドル流動性の波がどこから始まるかを示す規制上のマイルストーンであり、1月にスイッチが入るわけではありません。
配布の数学と物語
第1四半期の物語は、2026年後半よりも単純です。5000万のクライアントと資産アドバイザーは、退屈な配布の数学を表しています：何アカウントが1%から2%のBTCポジションを追加し、どれだけの資本が動くのか。
季節性のパターンは2月と3月が好調に傾くことを示唆していますが、2025年はそのパターンが崩れることも示しています。ストリートのターゲットは下方にリセットされており、ラリーは測定可能な流入により依存し、モメンタム追求ではなくなっています。
FDICのGENIUS規則制定は、構造的な動きと並行して進行します。第1四半期の流動性を高めることはありませんが、サイクルが続く場合、2027年におけるオンチェーンドル市場の姿を定義します。
連邦規則の下で監督される銀行発行のステーブルコインは、決済手段として利用でき、ETFのワークフローに統合され、次の段階のインフラとなるでしょう。マクロ経済の条件が協力すればです。
次の四半期は、配布の拡大と季節的な追い風が、2025年後半の荒れた状況の後にビットコインを安定させるかどうかを試すことになります。
GENIUSの提案は、その成功次第で次に何が来るかを示しています：連邦監督のオンチェーンドルが、公共ブロックチェーンを機関投資資本の信頼できる決済層に変えるのです。
ビットコインがその課題をクリアできるかは、見出しよりも、2月に「買い」をクリックするクライアントの数や、GENIUS準拠のステーブルコインを発行できる銀行が実際に構築を決めるかにかかっています。