#HasTheMarketDipped?

暗号市場は現在、感情的な疲弊と合理的な積み増しの間で膠着状態にあります。ビットコインは約87,000ドル付近を推移し、イーサリアムは3,000ドルの心理的な底値を守っており、緊張感のある均衡を保っています。エクストリーム・フィアー・インデックスは一時的な底値の可能性を示唆していますが、新たな資金流入の不足により回復は停滞しています。
主なボトルネックの一つは連邦準備制度の政策の曖昧さです。過去のサイクルでは明確な道筋を示していたFedですが、現在は粘り強いインフレと緩やかになりつつある労働市場の間の「戦争の霧」の中を航行しています。高い借入コストによりビットコインETFは慎重になり、機関投資家の活動が減少しています。一方、日本での暗号税の変更や今後の金利決定などのグローバルな要因も圧力を加えています。市場は必ずしも金利の引き下げを待っているわけではなく、予測可能な道筋を求めています。Fedが明確な指針を示せば、サイドラインにいた機関投資資金がリスク資産に回帰する可能性があります。
もう一つの要因は、ビットコインとイーサリアムの根本的な乖離です。ビットコインは依然として「デジタルゴールド」やマクロヘッジとして見られ、市場参加者はETFの純流入や大口投資家の蓄積を注視しています。一方、イーサリアムはユーティリティや機関投資のインフラとしての役割が高まっています。Fusakaアップグレードの成功や、最近138,000 ETHを追加して総保有量3.86百万ETHに達したBitMineなどの主要なエンティティによる蓄積は、強い機関投資家の確信を示しています。市場はこの信頼がリテールのFOMOを引き起こし、さらなる勢いを生むかどうかを見極めています。
流動性も重要な役割を果たしています。最近の$985 百万ドルの清算は、27万人のトレーダーにわたる市場のレバレッジ縮小を浮き彫りにしています。本当の底値を形成するには、「流動性リセット」が必要です。投資家は、ビットコインETFが流動性の空白を埋める役割を再開し、短期保有者からの売り圧力を吸収し続けるか、また量的引き締めが鈍化するかどうかを注視しています。
全体として、市場は「静かなパニック」を経験しており、これはしばしばトレンド反転の最終段階です。リテール投資家は恐怖に凍りつき、機関投資家は静かに積み増しを続けています。底値は一つのポイントではなく、弱気な手が振るい落とされ、資産が長期保有者に移行する過程で形成されると考えられます。これが次の潜在的な上昇局面の舞台を整えています。