JPMorganは金利引き下げ前に連邦準備制度から3,500億ドルを引き揚げる

出典：Yellow オリジナルタイトル：JPMorganは金利引き下げ前に連邦準備制度から3,500億ドルを引き揚げ

オリジナルリンク： 米国最大の銀行JPMorgan Chaseは、2023年以降、連邦準備制度の口座から米国債に約3,500億ドルを移動させました。

この動きは、伝統的な金融大手が連邦準備制度の金利引き下げに伴い、バランスシートを再調整していることを示しています。

銀行のFed預金は2023年末の4090億ドルから2025年第3四半期には630億ドルに減少しました。

米国債の保有額は2310億ドルから4500億ドルに増加しました。

何が起こったのか

JPMorganは、今月連邦準備制度が3年ぶりの最低水準まで金利を引き下げた際にこの移動を実行しました。

Fedは2022年から2023年初頭にかけて金利をほぼゼロから5%以上に引き上げ、その後2024年末に引き下げを開始しました。

BankRegDataの創設者Bill Morelandは、「JPMorganは『Fedから米国債へ資金を移している』。金利が下がっており、先取りしている」と述べました。

銀行は2020-2021年に金利が低い時期に大きな債券ポジションを避け、2022年に金利が上昇した際に損失を被ったBank of Americaを回避しました。

JPMorganの引き揚げは、合計で4,000以上の米国銀行の現金動向を補いました。

2023年末以降、銀行のFed預金総額は1.9兆ドルから1.6兆ドルに減少しました。

なぜ重要なのか

この操作により、JPMorganは金利引き下げによるリターンの侵食を受ける前に、より高い収益を確保できました。

銀行は、2008年に導入された流動性管理のための仕組みとして、連邦準備制度の預金に対して利息を得ています。

これらの支払いは2024年に1865億ドルに達しました。

10月、上院はこれらの利息支払いを禁止する法案を否決しました。

上院議員のRand Paulは、「Fedは何百億ドルも銀行に支払い、資金を動かさずに維持させている」と主張しました。

共和党のTed CruzとRick Scottは彼の立場を支持しました。

Paulのデータによると、最大20の銀行は2013年以降、預金に対して3050億ドルの利息を得ています。

JPMorganは2024年に150億ドルを受け取り、総利益は585億ドルを報告しました。

この再調整は、金融政策が引き締めのサイクルから緩和のサイクルへと移行する中で、機関投資家の戦略を反映しています。