市場は二つの重要なイベントの衝撃に直面しています。日本銀行は19日に金融政策決定会合の結果を発表し、利上げの期待がかなり強まっています。同時に今夜9時半には米国のCPIデータも発表されます。これら二つのニュースが重なることで、最近の相場の変動はかなり激しくなる可能性があります。

**なぜ日本の利上げがこれほど重要なのか？**

過去数年間、広く使われてきたクラシックなアービトラージモデルがあります——機関投資家は低金利の円を借り入れ、ドルに換えて高利回りの資産に投資します。この取引が割に合う理由は、円の金利が安いからです。しかし、日本銀行が利上げを行えば、ゲームのルールが完全に変わります。借入コストが上昇し、円も同時に上昇する可能性があり、これまでのアービトラージの連鎖は一瞬で崩れます。機関投資家は大規模にポジションを解消し、保有資産を売却して円を返済しなければならなくなります。暗号通貨は高リスク資産として、最初に売り圧力に直面するでしょう。

**CPIデータもなぜ重要なのか？**

インフレデータは米連邦準備制度の政策予想に直接影響します。もしCPIが引き続き低下すれば、1月の利下げ確率が高まり、ドルの価値が下がる見込みとなり、高利回り資産への資金流入を促します。これは暗号市場にとって好材料です。逆に、インフレが高止まりすれば、米連邦は据え置きや追加利上げを続ける可能性があり、資金はドルのような安全資産に流れ、暗号市場は圧力を受けることになります。

**リスクとチャンス**

短期的には、これら二つのイベントが市場の変動を引き起こすことは避けられません。ビットコインの8万ドルのサポートラインを守れるかどうかが、その後の動きの重要なポイントとなります。日本の利上げによるグローバルなアービトラージの巻き戻しは連鎖反応を引き起こす可能性があります。しかし、長期的に見れば、暗号通貨の動向を決定づけるのは、やはり世界の主要中央銀行の金融政策の方向性です。現段階では警戒を続け、リスクをコントロールし、政策の明確なシグナルを待つことが最善策です。