明天日本央行議息のニュースが飛び交っていますが、正直なところ、多くの人は人の噂を鵜呑みにしているだけで、普通のニュースとして見るか、日本の金利引き上げについて全く理解していないかのどちらかです。だから今日は、日本の金利引き上げの経緯と、その後の相場について私の考えを深く掘り下げてみたいと思います。

まずはっきりさせておきたいのは——今回の日本の金利引き上げは、決して普通の材料ではないということです。別の角度から言えば、その規模はアメリカの利下げと同じくらい重要で、むしろその威力はさらに強力だと私は感じています。

なぜそう言えるのか？一つの法則を参考にしてください：すべての材料の中で、最初と最後の発表はしばしば最も大きな波乱を引き起こします。なぜなら、それが市場にとって最も予想外のタイミングだからであり、その時の変動は最も激しいからです。アメリカの利下げの過程を振り返ると、一度ごとに反応が次第に穏やかになっているのがわかります。つまり、これからも同じことが言えます——日本の金利引き上げが実現すれば、その波動は12月のアメリカの利下げ幅をはるかに超えることになるでしょう。

さて、肝心な問題です：日本の金利引き上げは、実際に相場をどう変えるのでしょうか？

まずは予防線を張っておきます。もし明日、日本銀行が金利を引き上げなかったとしても、慌てる必要はありません。今後数ヶ月の間に必ず引き上げるでしょう。これは「もしも」の問題ではなく、「いつ」かの問題です。

もし本当に引き上げるなら、円の金利はおそらく0.75%まで上昇する可能性があります。これは一見するとさほどのことではないように思えますが、日本の歴史的背景を考えると、これは大事件です——過去30年、日本はこのような金利水準を経験したことがありません。

過去を振り返ると、日本の最初の二回の金利引き上げは、いずれも非常に衝撃的な連鎖反応を引き起こしました。最初は2000年で、インターネットバブルの崩壊を直接招きました。次は2008年で、米国のサブプライム危機の引き金となりました。これら二つの背景には、すでに市場が代償を払った経験があります。では、今回のこのタイミングで、どのような反応が起きるのか？これは本当にじっくり考える価値があります。

もしかすると、「なぜ円はこれほどまでに国際金融市場に大きな連鎖反応をもたらすのか？」と疑問に思う人もいるでしょう。

答えは非常にシンプルです——これまでの数年間、円はずっと「安値のまま」だったからです。ゼロ金利、マイナス金利、要するに円を借りるのにほとんどコストがかからない状態です。この低金利環境が逆転すれば、円建ての融資を頼りにしている市場参加者にとっては、まるで重要な支柱を引き抜かれるようなものです。

だから、明日の議息を軽視してはいけません。これは単に円の価値を変えるだけでなく、市場全体の融資構造を根底から変える可能性も秘めているのです。