ビットコインの価格が激しく上昇したり急落したりする可能性があると、多くのトレーダーは動きが止まる。しかし、オプショントレーダーは違う。彼らは秘密を知っている：必ずしも方向性を予測しなくても利益を得ることができるのだ。そこで登場するのがストラングル・オプション戦略—大きな価格変動のどちらの方向でも利益を狙える二方向ベット。## ストラングル・オプションの違いは何？ストラングル・オプションは、同じ資産に対して満期日が同じでありながら、異なる行使価格のコールとプットを買うまたは売ることを基本とするものだ。両方の契約はアウト・オブ・ザ・マネー（OTM）であり、即時価値はない。これが安価に始められる理由であり、彼らの利点だ。魔法のような点？資産が*いずれか*の方向に大きく動けば勝ちだ。ビットコインが大きく上昇または下落すれば、OTMのオプションがイン・ザ・マネーに変わり、利益が爆発的に増える。価格が横ばいなら、支払ったプレミアムだけを失う。シンプルだ。## なぜトレーダーはこの戦略に惹かれるのか魅力はこれだ：従来のトレーダーは市場の方向性について終わりなき議論を続ける。一方、ストラングルを使うオプショントレーダーはその議論を完全に回避できる。あなたは方向性に賭けるのではなく、*規模*に賭けているのだ。これは次のような状況で魅力的になる：- 重要なきっかけが迫っている (ビットコインのスポットETF承認に関する規制決定のような)- implied volatility（IV）が高まっている- 激しい動きが予想されるが、勝者を予測できないOTMオプションは、ITM契約よりもはるかに安価なため、資本をより効率的に運用できる。内在価値に支払うのではなく、時間価値とボラティリティの可能性に投資しているのだ。## 実例：ビットコイン87.12Kドルの場合ビットコインが約87.12Kドルで取引されていて、今後1ヶ月以内に大きな変動が予想されるとしよう。スポットETFの決定が急激な動きを引き起こすと信じているが、実際に上昇するのか下落するのかは確信が持てない。**ロングストラングルの設定：**- BTCコールを買う（強気側）- BTCプットを買う（弱気側）- 合計コスト：約2,400ドルのプレミアムこれは、いずれかの方向に約7％の振れ幅をカバーする。ビットコインが上昇して(または)大きく下落して(期限前に動けば、利益圏内だ。もし)と$90Kの間にとどまれば？全額の$2,400を失う。## 誰も無視できない二つのリスク**シータ減少は遅い動きの者を殺す。** OTMのオプションを持っているため、大きな動きがないまま日々が過ぎると、ポジションは削られていく。時間との戦いだ。きっかけを逃したり、タイミングを誤ると、シータの減少でプレミアムの80-90％を一晩で失うことも。**タイミングとボラティリティがすべて。** ストラングルは高い implied volatility のときだけ成功する。IVが低迷し死んでいるときに買えば、プレミアムは無価値になる。市場のきっかけを理解し、花火の直前にエントリーすべきだ。ボラティリティが高まった後では遅い。**ショートストラングルの無制限のリスク。** この戦略をショート（売る）場合(コールとプットを売る)、リスクは理論上無制限だ。ビットコインがギャップでショートストライクを超え、損失が増え続ける可能性もある。経験豊富なトレーダーだけがこのバリアントを検討すべきだ。## ロングストラングル vs. ショートストラングル：どちらを選ぶ？**ロングストラングル：** 両方の契約を買う。ダメージはプレミアムだけに限定され、上限はない。ボラティリティを追い求める小口資金のトレーダーに最適。**ショートストラングル：** 両方の契約を売る。プレミアムを前もって受け取るが、資産がストライクを超えた場合は大きな損失の可能性も。資金に余裕があり、高リスク許容度のトレーダーが、市場がレンジ内にとどまると予想して行うのに適している。## ストラングル vs. ストラドル：違いを理解しようストラドルと混同しやすい？似ているが異なる。ストラドルは、コールとプットの両方に同じストライク価格を使う。つまり：- **ストラドル：** ATMのオプションは高価だが、小さな価格変動でも利益を得やすい- **ストラングル：** OTMのオプションは安価だが、大きな動きが必要資本とリスク許容度に応じて選べ。予算が厳しく高リスク許容ならストラングル。資本に余裕があり、ブレークイーブンを低くしたいならストラドル。## 結論：タイミングを極めろストラングル戦略は初心者やパニック売りをするトレーダーには向かない。理解すべきことは：1. implied volatilityを理解し、高IV環境を見極める2. 重要なきっかけを正確にタイミングする3. チャンスを逃すことも受け入れる—それも戦略の一部4. シータの減少を徹底的に管理する正しく実行すれば—大きな発表前にストラングルを買い、IVが高まったときに売る—このオプションストラングル戦略は、市場の不確実性を安定した利益に変えることができる。これをマスターしたトレーダーは、方向性を予測するエネルギーを無駄にせず、予測が外れることから利益を得るのだ。
ストラングルオプション戦略の実行方法：方向性を選ばずボラティリティを狙う
ビットコインの価格が激しく上昇したり急落したりする可能性があると、多くのトレーダーは動きが止まる。しかし、オプショントレーダーは違う。彼らは秘密を知っている：必ずしも方向性を予測しなくても利益を得ることができるのだ。そこで登場するのがストラングル・オプション戦略—大きな価格変動のどちらの方向でも利益を狙える二方向ベット。
ストラングル・オプションの違いは何？
ストラングル・オプションは、同じ資産に対して満期日が同じでありながら、異なる行使価格のコールとプットを買うまたは売ることを基本とするものだ。両方の契約はアウト・オブ・ザ・マネー（OTM）であり、即時価値はない。これが安価に始められる理由であり、彼らの利点だ。
魔法のような点？資産がいずれかの方向に大きく動けば勝ちだ。ビットコインが大きく上昇または下落すれば、OTMのオプションがイン・ザ・マネーに変わり、利益が爆発的に増える。価格が横ばいなら、支払ったプレミアムだけを失う。シンプルだ。
なぜトレーダーはこの戦略に惹かれるのか
魅力はこれだ：従来のトレーダーは市場の方向性について終わりなき議論を続ける。一方、ストラングルを使うオプショントレーダーはその議論を完全に回避できる。あなたは方向性に賭けるのではなく、規模に賭けているのだ。
これは次のような状況で魅力的になる：
OTMオプションは、ITM契約よりもはるかに安価なため、資本をより効率的に運用できる。内在価値に支払うのではなく、時間価値とボラティリティの可能性に投資しているのだ。
実例：ビットコイン87.12Kドルの場合
ビットコインが約87.12Kドルで取引されていて、今後1ヶ月以内に大きな変動が予想されるとしよう。スポットETFの決定が急激な動きを引き起こすと信じているが、実際に上昇するのか下落するのかは確信が持てない。
ロングストラングルの設定：
これは、いずれかの方向に約7％の振れ幅をカバーする。ビットコインが上昇して(または)大きく下落して(期限前に動けば、利益圏内だ。もし)と$90Kの間にとどまれば？全額の$2,400を失う。
誰も無視できない二つのリスク
シータ減少は遅い動きの者を殺す。 OTMのオプションを持っているため、大きな動きがないまま日々が過ぎると、ポジションは削られていく。時間との戦いだ。きっかけを逃したり、タイミングを誤ると、シータの減少でプレミアムの80-90％を一晩で失うことも。
タイミングとボラティリティがすべて。 ストラングルは高い implied volatility のときだけ成功する。IVが低迷し死んでいるときに買えば、プレミアムは無価値になる。市場のきっかけを理解し、花火の直前にエントリーすべきだ。ボラティリティが高まった後では遅い。
ショートストラングルの無制限のリスク。 この戦略をショート（売る）場合(コールとプットを売る)、リスクは理論上無制限だ。ビットコインがギャップでショートストライクを超え、損失が増え続ける可能性もある。経験豊富なトレーダーだけがこのバリアントを検討すべきだ。
ロングストラングル vs. ショートストラングル：どちらを選ぶ？
ロングストラングル： 両方の契約を買う。ダメージはプレミアムだけに限定され、上限はない。ボラティリティを追い求める小口資金のトレーダーに最適。
ショートストラングル： 両方の契約を売る。プレミアムを前もって受け取るが、資産がストライクを超えた場合は大きな損失の可能性も。資金に余裕があり、高リスク許容度のトレーダーが、市場がレンジ内にとどまると予想して行うのに適している。
ストラングル vs. ストラドル：違いを理解しよう
ストラドルと混同しやすい？似ているが異なる。ストラドルは、コールとプットの両方に同じストライク価格を使う。つまり：
資本とリスク許容度に応じて選べ。予算が厳しく高リスク許容ならストラングル。資本に余裕があり、ブレークイーブンを低くしたいならストラドル。
結論：タイミングを極めろ
ストラングル戦略は初心者やパニック売りをするトレーダーには向かない。理解すべきことは：
正しく実行すれば—大きな発表前にストラングルを買い、IVが高まったときに売る—このオプションストラングル戦略は、市場の不確実性を安定した利益に変えることができる。これをマスターしたトレーダーは、方向性を予測するエネルギーを無駄にせず、予測が外れることから利益を得るのだ。