ベーシストレーディング戦略の実現可能性は、ますます連邦準備制度の政策決定に左右されるようになっています。FRBがそのスタンスを変えるとき—金利調整、バランスシート操作、またはインフレターゲットの変更を含む—それは国債市場や資金調達金利に波及効果をもたらし、これらはベーシストレードを支える基本的な柱です。

最近、FRB内部で意見の不一致の兆候が見られ、政策の一貫性に疑問が投げかけられています。これらの制度的緊張は、金利や国債の評価に関する期待の変動を引き起こし、ベーシストレーダーが依存するスプレッドに直接影響します。FRBの方向性に不確実性があるとき、利回りの機会は狭まり、利益を確定させるのが難しくなります。

ベーシストレードの担保や借入の基準となる国債の資金調達メカニズムは、予測しにくくなります。安定した資金調達条件に賭けるトレーダーは、突然、範囲が広がったり予期しない歪みが生じたりすることに直面します。これは、マクロレベルの政策リスクが表面上比較的機械的な裁定取引を急速に不安定にする可能性があることを思い出させるものです。

これらの戦略を運用している人にとって、FRBのコミュニケーションや政策の乖離を監視することはもはやオプションではなく、中心的なリスク管理の一部です。