明天一个大事件就要发生了。市场基本已经锁定预期，日本央行将在12月19日上调政策利率，从0.50%提升至0.75%。

これ听起来像是普通的利率调整，但实际没那么简单。这将是日本自1995年以来的最高水平，标志着持续约三十年的超低利率环境正式谢幕。对全球金融市场来说，这是个大转折。

**为什么日本现在要动手？**

表面上看两个原因并行：一是国内物价持续上涨，进口成本不断攀升，央行被迫出手；二是日元弱势已久，加息能起到稳定本币、吸引资金回流的作用。这两者推动了政策的必然转向。

**全球资金会怎么动？**

关键词是"日元套利交易"。这些年，大量国际投资者借入低息日元，然后转身投资美债等高收益资产。日本一旦加息，这个套利空间被挤压，部分资金势必要回流。流动性会随之波动，债市、股市都可能被波及。

不过市场已经消化这个预期好几个月了，所以真实冲击可能没那么大。但短期内，全球流动性格局确实要变。

**加密市场在看什么？**

从这个视角看，各国央行政策正在分化，全球流动性的潮汐变得复杂起来。资金在不同市场间的配置逻辑也会随之调整。加密货币作为另类资产，在这种宏观环境变化中可能面临新的机遇或压力。关注央行动向，其实就是在追踪资金的脚步。