ステーブルコインとは何ですか？暗号市場の「安定の柱」

あなたは頻繁に価格変動に驚かされていませんか？

ビットコインやイーサリアムなどの主要通貨の毎日の値動きに疲れることもあります。朝は利益を出していても、夜にはロックインされているかもしれません。暗号通貨で支払いをしたいですか？店舗側も怖がっています——価格変動が激しすぎて、価格設定ができないからです。このときは安定コインに頼る必要があります。

安定コインって一体何？

簡単に言えば、安定コインは特定の資産に「連動」した暗号通貨で、その目的は価格を動かさずに維持することです。これを暗号世界の「安定器」と考えることもできます——外の仮想通貨市場がどう動こうと、安定しています。

安定コインは通常、以下の3つの資産に連動しています：

法定通貨（米ドル、ユーロなど） — 最も一般的

暗号資産（例：イーサリアム） — ブロックチェーン上のトークンで支えられる

コモディティ（黄金、石油など） — 比較的少ない

安定コインが必要とされる理由は、暗号通貨があまりにも「気まぐれ」だからです。ユーザーは価値の尺度として安定したものを必要とし、貯金や送金、取引に使いたいのです。毎日値動きに一喜一憂するのは避けたいのです。

主流の安定コインは何？

法定通貨支援の安定コイン（USDT、USDC）— 市場の「主力軍」

USDT（テザー） は最も古参の安定コインで、2014年に発行されました。基本的な仕組みは：1枚のUSDTを発行するたびに、裏付けとして1ドルの現金または同等物を保有しています。この1:1の支え合いにより、USDTは取引所で最も流動性の高い取引ペアとなっています。

USDC（USDコイン） は後発で、2018年に登場し、より透明性と規制遵守を謳っています。こちらも1ドル＝1USDCのロジックですが、発行メカニズムや準備金管理方法に若干の違いがあります。Gateなどの取引所でも取引可能で、ユーザーは好みに応じて選べます。

このタイプの安定コインの最大の利点は：実際の資金が裏付けとなっているためリスクが比較的低いことです。欠点は：発行機関を信頼する必要があり、非中央集権ではない点です。

暗号資産支援の安定コイン（DAI）— 「非中央集権」の選択肢

DAI はDeFiプロトコルによって発行される安定コインで、その仕組みは全く異なります。1枚のDAIを得るには、少なくとも1.5枚のイーサリアム（または他のサポートされる暗号資産）を担保としてロックする必要があります。

これが伝説の「過剰担保」——担保資産の価値は安定コインの価値を超える必要があり、これにより価格が下落しても安定コインの「逃亡」を防ぎます。例えば、1500ドル相当のイーサリアムをロックして、最大1000枚のDAIを生成し、その間に50％の余裕を持たせる仕組みです。

メリットは：完全に非中央集権であり、中央機関のリスクがないこと。デメリットは：担保資産の変動による清算リスクがあり、常に比率を監視する必要があることです。

アルゴリズム安定コイン（UST）— 理想は高く、現実は厳しい

アルゴリズム安定コインは別の道を歩んでいます——実資産や暗号資産に依存せず、純粋なアルゴリズムと市場メカニズムだけで価格を維持します。

USTはこのタイプの代表作です。ドルと連動していると主張していますが、実際の準備金はありません。価格を安定させる仕組みは：アービトラージを通じて市場が自動的に供給量を調整し、価格を維持することです。

理論上はすごい話ですが、2022年5月に起きた出来事がすべてを変えました——USTは完全に崩壊し、1ドルからほぼ0に落ちました。この「大実験」は、市場に次のことを教えました：純粋なアルゴリズムの安定コインは極端な市場状況では失敗しやすく、リスクが非常に高いということです。今ではほとんど誰もアルゴリズム安定コインに手を出しません。

なぜ安定コインは重要？

支払い・決済：USDTやUSDCを使えば、価格が突然下落しても心配不要。店舗も安心して受け入れられます。

アービトラージツール：トレーダーは安定コインを使ってリスク回避。市場が暴落したときに素早く安定コインに交換し、資産を守ることができます。

クロスチェーン送金：安定コインは複数のブロックチェーン間で流通可能（イーサリアム、ソラナ、Polygonなど）。法定通貨の送金よりもはるかに速く、手数料も安いです。

DeFiインフラ：貸付や流動性マイニングなどのDeFiの基本は安定コインに依存しています。安定コインがなければDeFiは成り立ちません。

どの安定コインを選ぶ？

絶対的な答えはありません。あなたのニーズ次第です：

• 安全第一？ USDTやUSDCがおすすめです。実資産に裏付けられています。
• 透明性重視？ USDCの方が規制遵守がしっかりしており、監査報告も詳細です。
• DeFiや貸付をやる？ DAIは完全な非中央集権を提供しますが、担保資産の変動リスクも受け入れる必要があります。
• アルゴリズム安定コイン？ 現段階では推奨しません。USTの失敗例がすでに示しています。

安定コインの登場は、暗号世界の最大の課題——価格の不安定さ——を解決しました。それにより、仮想通貨界に「定海神針」が生まれ、多くの人がこの市場に参入しやすくなっています。次にUSDT、USDC、またはDAIを見るときは、その背後にある仕組みを理解しておきましょう。