永続契約の手数料設計は、現物と先物の間に合理的な価格差を許容すべきですが、1時間ごとに清算する仕組みはこの論理を完全に破壊しています。Pippinの最近のパフォーマンスを見ればわかるでしょう——頻繁に手数料を徴収しながらも価格は全く回帰の兆しを見せず、この修正方法は早くも市場操作の道具に成り果てています。

一部のプロジェクトが負の手数料を利用した操縦の手口を発見して以来、契約エコシステム全体が歪み始めました。TRBやPippinのような通貨は頻繁に同じ手口を演じ、取引所も一部を分け合うようになっています——分配比率はなんと37%に達すると噂されています。結果はどうなるでしょうか？大多数の個人投資家はこの種の通貨を見ると取引意欲を失い、騙されて搾取されるのを恐れて取引を控えるようになっています。

これは非常に皮肉なことです。取引所が手数料で収益を上げているのなら、こうしたユーザーを追い出し、取引を妨害する操縦方法は取引所にとって何のメリットもありません。除非取引所もまた人血を吸うビジネスに手を染めたいと考えている場合を除いて。あるユーザーはあきらめてこう嘆いています：このまま遊び続けるくらいなら、A株に戻った方がマシだ——少なくとも規制は厳しいし、こうしたことは全くできなくなる。