日本の利上げはどのように世界の流動性を揺るがすのか？ビットコインの3回の下落の背後にある経済学的論理

【比推】自去年以来、日本銀行は長期の超緩和政策段階を脱却しました。去年3月と7月の二度の利上げに加え、今年1月の新たな調整もあり、これら三つの政策転換は世界の金融市場に顕著な衝撃を与えました。

その背後にある論理は非常に単純です：過去数十年にわたり、世界の資本市場における安価な資金の大部分は日本から供給されてきました。日本は数十年にわたりゼロ金利、さらにはマイナス金利政策を実施し、極度に緩和された金融環境と相まって、金融システムはまるで安価な流動性を絶えず供給し続けるATMのようになっています。これらの安価な資金は、暗号市場を含むさまざまな資産に流入しています。

データはその証拠を示しています。ビットコインはこの三回の利上げ後に非常に直截的な動きを見せており、それぞれ23.06%、26.61%、31.89%の下落を記録しました。日本の政策転換のたびに、ビットコインは明確な調整局面を迎えています。その理由は流動性の引き締めと、安価な資金の枯渇により、市場参加者のリスク許容度が再び変化するからです。

しかし、今回の状況は少し異なる可能性があります。最新の利上げ前の市場予想はすでにかなり織り込まれており、投資家はこの政策予想を早期に消化しています。今回の利上げが過去の激しい下落を再現するかどうかは、現時点では確定的な答えを出すのは難しいです。