#以太坊行情解读 市場は確かに膠着状態に入りつつあり、見ていてかなり辛い状況です。

ビットコインは85000-87000の間で反復的に試されており、早朝に89000付近まで上昇した際には期待しましたが、すぐに86000以下に押し戻されました。取引量は低迷し、市場では爆発的な清算事件が頻発し、恐怖と貪欲さを示すFear & Greed Indexは死活を問わず17という極度の恐怖の位置に留まっています。

イーサリアムの状況はさらに厳しく、2800ドルの壁を何度も突破されては押し戻されています。アルトコインは一斉に下落し、Layer2セクターや各種MEMEコインの下落率は目を見張るものがあります。問題はどこにあるのでしょうか？日本銀行は先日25ベーシスポイントの利上げを完了し、キャリートレード（円キャリートレード）の解消がトレンドとなっています。リスク資産は最も売られやすい状況です。

クリスマスとオプションの決済期間（Deribitプラットフォームには23億ドルの未決済ポジションが存在）により、機関投資家と個人投資家の間で激しい争いが続いています。前者は低位でこっそりと買い増しを行い、ETFには少額の資金流入があるものの、市場を支えるには不十分です。一方、後者は強制的に損切りを迫られています。

MicroStrategyのようなハードコアホルダーは引き続き積み増しを続けていますが、市場の気概はすでに失われています。歴史的高値の126000から32%下落し、「強気相場はまだ終わっていない」と吹聴する者は誰もいません。むしろ、「四年周期は破裂するのか？」という議論が中心です。

これが強気相場後期の共通の病理です——HODLを叫ぶ者はすでに利益確定の注文を握っており、強気派は「最後のピークを迎えれば逃げるチャンス」と賭け、弱気派は「熊市の兆候を見てから大きく仕掛ける」と待ち構えています。市場はまるで主導権のない個人投資家のように、風向き次第で動きます。

今のところ、クリスマスに一波来ることは期待できず、85000を維持できなければ、次の注目ポイントは80000、あるいはそれ以下のサポートラインとなるでしょう。