JPMorganは、ステーブルコインが2028年までに$1 兆ドルに達しないと予測

出典：CryptoTale オリジナルタイトル：JPMorgan、ステーブルコインは2028年までに$1 兆ドルに到達しないと予測 オリジナルリンク：https://cryptotale.org/jpmorgan-forecasts-stablecoins-will-not-reach-1-trillion-by-2028/ JPMorganは、ステーブルコインが2028年までに1兆ドルの市場規模に達するとの予測に異議を唱えています。同銀行は、成長は主に暗号取引に結びついており、決済の採用によるものではないと述べています。より速い決済循環は、大きなステーブルコイン保有の必要性を減少させ、セクターの保守的な見通しを強化しています。

水曜日、マネージングディレクターのニコラオス・パニギルトゾグル率いるアナリストチームは、今年のステーブルコイン市場が$300 十億ドルを超えて拡大したと述べました。テザーのUSDTは約$48 十億ドル増加し、CircleのUSDCも$34 十億ドル増加しました。これら二つのコインが成長の大部分を占めています。

アナリストたちは、ステーブルコインの需要は依然として暗号エコシステム内に集中していると指摘しました。トレーダーは、ステーブルコインを現金やデリバティブの担保、DeFiの貸付や借入に利用しています。ベンチャーファンドやその他の暗号ネイティブ企業も、これらのトークンに遊休残高を持っています。

今年だけでも、デリバティブ取引所はおよそ$20 十億ドルのステーブルコインを追加しました。永久先物取引の取引量増加が供給拡大を促進し続けています。アナリストは、より広範な決済の採用が自動的にステーブルコインの時価総額を増やすわけではないと強調しました。

ステーブルコインの成長は取引サイクルによって促進される

JPMorganのアナリストは、トークンの回転率が採用よりも供給ニーズに影響を与えると説明しました。決済利用が増加すると、ステーブルコインはより速く循環し、必要な保有量が減少します。例えば、Ethereum上のUSDTの年間回転率は約50です。もしステーブルコインが世界の国境を越えた決済の5%を担った場合、必要な額は$200 十億ドルにとどまるでしょう。

同銀行は、市場は2028年までに$500 十億ドルから$600 十億ドルに達する可能性があると予測しています。この見積もりは、$1.9兆ドルや$2 兆ドルといった一部の予測と大きく異なります。アナリストは、成長の主な原動力は取引活動であり、決済の採用ではないと主張しています。

また、トークン化された預金の役割も強調されました。JPMorganは、機関投資家向けにBase Layer 2ネットワーク上でJPMコイン(JPMD)を開始しました。このトークンは米ドル預金を表し、より高速なオンチェーン決済を可能にしながら、完全に規制された状態を維持しています。

トークン化された預金は、保有者型または非保有者型のいずれかです。規制当局は一般的に、「一つの貨幣性」を保つために譲渡不可能な設計を好み、流動性リスクを低減させます。アナリストは、これらの取り組みがより安全な決済手段を提供し、ステーブルコインに内在する集中リスクを低減すると述べました。

銀行とCBDCはステーブルコインの拡大を制限する可能性

JPMorganのアナリストは、SWIFTのブロックチェーン決済実験が、国境を越えた決済における銀行の役割を強化する可能性があると指摘しました。こうしたソリューションは、機関市場におけるステーブルコインの採用を制限するかもしれません。

デジタルユーロやデジタル人民元を含む中央銀行デジタル通貨（CBDC）も、規制された代替手段を提供します。アナリストは、CBDCは、国境を越えた取引や機関利用において、私的に発行されたステーブルコインへの依存を減らす可能性があると述べました。

全体として、JPMorganは、ステーブルコインの成長はより広範な暗号市場の動きに追随し、大きく超えることはないと結論付けました。より多くの決済採用は、必ずしもより多くのトークンを必要としません。銀行やCBDCは、拡大をさらに抑制し、ステーブルコインをユーティリティ重視の取引ツールとして維持する可能性があります。

アナリストは、ステーブルコインは取引、デリバティブ、DeFi活動にとって依然として重要であると強調しました。ただし、広範な決済手段としての機能には構造的な制限があり、市場は堅実に成長し、2028年までに$500 十億ドルから$600 十億ドルに達する見込みであり、最も楽観的な予測を下回っています。