#美国就业数据表现强劲超出预期 昨晚美国11月CPIデータが発表され、市場は瞬間的に大きく動揺しました。

11月のCPI前年比上昇率はわずか2.7%、コアCPIも2.6%にとどまり、いずれも市場予想の3.1%と3.0%を下回っています。これは2021年初以来の最低水準です——降息の希望が見えてきたと感じる人もいるかもしれません。瞬間的に市場の2026年3月の利下げ確率予想は54%から60%に跳ね上がり、昨夜の盛り上がりにつながりました。

しかし、問題もあります。10月の米国政府のシャットダウンにより、その月のデータが完全に欠落しており、これがデータの歪みを引き起こしています。連続した月次比較ができないため、その後の深夜の暴落も起きました。市場は冷静になって考え直し、「このデータは本当に信頼できるのか？」と疑問を持ち始めています。

ただし、詳細を見ると、インフレを押し上げていた「死に物狂い」のプロジェクトは確かに緩みつつあります。住宅インフレは明らかに冷え込み、商品やサービスの価格上昇も鈍化しており、少なくともインフレ圧力は緩和の兆しを見せています。

今の最大の懸念は一つです：この冷え込みは一時的な反発に過ぎないのか、それとも本当のトレンドの反転なのか？米連邦準備制度理事会（FRB）は、議論の余地のあるデータだけで政策を変えることはありません。本当の試練は、2026年1月に発表される12月のCPIデータを待つ必要があります。それまでは、市場の楽観的なムードは見守るしかありません。

$BTC、$ETH、$BNBなどの主要通貨にとって、FRBの動向は常に最大の変数です。利下げ期待は高まっていますが、その確実性はまだ時間をかけて検証される必要があります。