日本銀行は今回、これまでのFRBの「タカ派利下げ」とは全く逆のハト派的な利上げ方針を取っています。 興味深いことに、市場には昔から冗談がありました。日本銀行は連邦準備制度理事会の支店であり、今回もまたその確認です。

上田和雄のルーティンをよく見ると、率直に言って唇にはゆるいが、手には流れるような動きが引き締まっている。 利上げは資金をロックするような話に聞こえますが、ハト派的な発言は市場にとって「緩い鎮静剤」のようなもので、心理的な引き締めのパニックを解消します。

その結果はどうだったのでしょうか? USD/JPYは直ちに156.37まで急上昇しました。 これはビットコインのようなリスク資産にとって最良のニュースです。円の価値はますます下がっています。

なぜ円は下落し続けるのでしょうか? キャリートレードも利益を生みます。 円の借入コストは常に非常に安価で、資金も簡単に手に入る。 さらに、円の価値下落により、将来返済する際に必要な円がどんどん少なくなっていくことになり、これは取引コストの層に相当します。

世界中の大手資本やヘッジファンドはどのように動いているのでしょうか? 論理は明確です。切り下げする円を借りて強いドルに換え、それをビットコインやテクノロジー株にぶち壊すという、非常にボラティリティが高く高利回りの銘柄です。 簡単に言えば、円の下落はリスク資産にとって強力な触媒となります。

注目すべき重要なポジションがあります:152。 USD/JPYがこの水準を維持し下落しない限り、円は依然として明確な弱区間にあり、リスク資産の上昇論理が崩壊することはありません。