フランスの長期借入コストがついに壁にぶつかった。国の30年国債利回りは7ベーシスポイント上昇し、4.524％で落ち着いた。これは2009年以来の最高水準である。これは、ベーシスポイントが重要となる市場において、重要な動きだ。

なぜこれが重要なのか？利回りの上昇は、債務の持続可能性やインフレ期待に対する懸念の高まりを示している。投資家が長期国債を保有するためにより高いリターンを求める場合、それは根底にある経済的圧力を反映している。フランスのようなユーロ圏の大国にとって、この変化は欧州の金融安定性にとってより広範な影響をもたらす。

この動きは、かつて政府債券が持っていた伝統的な「安全資産」プレミアムをも削り取っている。利回りが上昇することで、他の資産クラスと競合しやすくなり、資本の流れが市場全体、特にマクロ経済状況が投資家のセンチメントをますます左右するデジタル資産の分野にまで再編される可能性がある。

この15年ぶりの高水準は、世界的に金利が上昇するパターンに続いている。これが安定するのか、それとも加速するのかは注目すべきポイントだ。市場はサプライズを嫌うため、フランスの利回りの持続的な上昇は、複数の資産クラスにわたるリスクの再評価を引き起こす可能性がある。