日本央行最新政策会議から重要なシグナルが伝わった。この利上げは金融政策の引き締めの兆候ではなく、金融環境の正常化に向けたわずかな調整であり、緩やかな流動性の状況は依然として維持されている。市場は過度に解釈する必要はなく、これはあくまで中央銀行の経済回復に対する慎重な対応に過ぎない。

今後の政策の方向性には既定のシナリオはない。中央銀行の決定層は明確に表明しており、データの動きに完全に従う方針であり、事前に利上げのタイミングやペースを設定しない。これは、世界の金融市場が引き続き経済データのリアルタイムの変化、特に労働市場と物価動向に注意を払う必要があることを意味している。

特に注目すべきは、賃金とインフレの相互関係だ。今回の賃金上昇の勢いは良好であり、インフレスパイラルの正の循環が形成される可能性を高めている。しかし、中央銀行はこれに対して抑制的な姿勢を維持している。データに不確実性が存在する限り、政策は動かない。このデータ駆動の柔軟な態度は、世界の流動性の見通しを再構築しつつある。