#以太坊行情解读 $ETH

**イーサリアム現物分析 20251219 13:00 UTC**

過去24時間でETHは0.32%上昇し、現在は重要な抵抗線付近に位置しています。市場は興味深い構造的な分化を示しています。

**機関は何をしているのか**

大手機関は静かに買い増しを行っています。ある主要暗号資産管理会社は過去1週間で138,452ETHの保有量を増加させました。この数字は何を示しているのでしょうか？投資機関はイーサリアムの長期的な展望を依然として楽観視しています。同時に、取引所のETH供給量は2016年以来の歴史的な最低水準にまで落ちており、これは何を意味するのでしょうか——ETHを保有している人々は売りたくないと考えており、新たな買い注文が入れば供給圧力は非常に小さくなるでしょう。

**技術アップグレードは継続中**

イーサリアムの次の大規模アップグレードは「Hegota」と命名されており、開発チームは停滞していません。これはネットワークの進化と機能強化にとって良い兆候です。しかし、Vitalik Buterinは最近、次のような懸念も示しています：イーサリアムはますます複雑になっており、これがブロックチェーンの最も核心的な信頼不要の特性を損なう可能性があります。特に個人検証者に対する要求が高まることは注意すべき問題です。

**しかし、市場にはもう一つの声も**

デリバティブ市場は弱気のムードを示しており、資金費率はマイナスです。これは空売りポジションが依然として多いことを意味します。米国の現物イーサリアムETFは5日連続で5.331億ドルの純流出を記録しており、一部の大口投資家も売却を進めています。これにより、市場にはかなりの売り圧力と意見の分裂が存在していることがわかります。

総合的に見ると、機関は静かに買い増しを進めていますが、短期的な市場のセンチメントには依然として不確実性が残っています。