考慮すべき価値のある考え方があります：もし私たちが見ている生産性の向上が実際に持続するなら、それはインフレを抑制する上で強力な役割を果たす可能性があります。

論理は簡単です—生産性が向上すると、経済の生産量はコストの比例した増加なしに増加します。これにより自然と価格水準に下押し圧力がかかります。したがって、金利引き上げだけでインフレと戦うのではなく、経済の供給側が大きな役割を果たす可能性があります。

ただし、問題はそれが持続する必要があることです。一時的な生産性向上は長期的なインフレ動態に影響を与えません。しかし、これが単なるノイズではなく—企業が本当に効率的になっているなら—成長と価格安定が共存できるシナリオを見ていることになります。これが市場が期待しているデフレーションの道筋です。