2025年12月19日上午11点、日本銀行はマイナス金利政策の終了を発表し、このニュースは世界の資本市場に直接波紋を呼びました。日経平均株価は2.3%下落しましたが、真の衝撃は暗号市場から来ました——ビットコインは5分以内に8%急落し、イーサリアムの下落率はさらに12%以上に達し、先物市場の強制清算警報が絶え間なく鳴り響いています。

これは単なる金利調整ではありません。暗号通貨界にとって、これは10年にわたって「安価な資金」に支えられてきたエコシステムの終焉を意味します。根本的な変革の時が迫っています。

**なぜ日本は金利を引き上げる必要があるのか？**

日本銀行のこの一手は追い詰められての決断です。過去2年間、日本のコアCPIは連続24ヶ月で2%の目標を超え続け、インフレ圧力は高まり続けています。円は継続的に下落し、輸入コストは急騰、一般市民の生活費も上昇しています。同時に、米欧など主要中央銀行はすでに高金利サイクルに入っており、日本がこのまま動かずにいると資本の流出が加速します。米日金利差の縮小は政策調整の契機となり、今回の方向転換は避けられない選択でした。

**暗号界の見えざる支えが崩壊しつつある**

この10年、日本の超低金利は世界のリスク資産の繁栄を支えてきました。ヘッジファンドは円のアービトラージ取引(キャリートレード)を利用し、大量の安価な資金を新興市場や高リスク資産に流入させてきました。暗号通貨はこの流動性の恩恵を最大限に享受してきたのです。この「見えざるミルク母さん」の供給が止まると、機関投資家も個人投資家もリスクとリターンを再評価せざるを得なくなります。短期的には資金の再配置が避けられず、これが今回の急落の理由の一つです。

今後の市場動向は、この政策転換を市場がどのように消化するかにかかっています。