インテルのクライアントコンピューティングの急増：この勢いは持続可能か？

Intelは、クライアントコンピューティンググループで本格的な勢いを見せています。第3四半期の売上高は85億3千万ドルに達し、1年前の81億6千万ドルから増加—アナリストの予想を上回っています。その四半期比8%の増加は重要な兆候を示しています：PC市場は単なる回復ではなく、変化しているのです。

この成長を推進している二つの大きな要因があります。第一に、企業がWindows 11へのアップグレードを急いでおり、これは単なるソフトウェアの刷新以上のもので、現代のワークフローに不可欠なものと見なされています。第二に、AI搭載PCが急速に普及しています。アリゾナ州立大学などの大学では、すでにIntel搭載のAI PCのフリートを展開し、業務効率を向上させています。Intelは2025年までに1億台以上を出荷する見込みであり、この方向性に自信を持っています。

Microsoftとの提携は、Intelの戦略にもう一つの層を加えています。vProの管理性とMicrosoft Intuneを統合することで、Intelは実際の課題を解決しています：企業はクラウド接続されたPCフリートを、馴染みのあるプラットフォームを通じて管理できるようになり、物理ハードウェアとクラウドインフラのギャップを埋めています。分散した労働力を管理するITチームにとって、これは重要です。

今後のプロセッサーの発売—Lunar Lake、Arrow Lake、Panther Lake—は、今後数四半期にわたってこの勢いを維持することを目指しています。

競争は眠っていない

AMDは第3四半期の売上高で$4 十億ドルを記録し、前年比73%増を達成。Ryzenプロセッサーの需要とRadeon GPUの販売が好調です。一方、QualcommのARMベースのSnapdragon X Eliteプロセッサーは、AI PC分野での勢いを増しており、IntelのPC支配に潜在的な脅威となっています。QualcommのQCTセグメントは、四半期売上高89億9千万ドルを報告し、前年の80億7千万ドルから増加しています。

今こそIntel株の予測が重要な理由

Intelの株価は過去1年で55.6%上昇し、半導体業界全体の30.7%を上回っています。株価純資産倍率（PBR）は1.38倍と、業界平均の31.73倍を大きく下回っており、市場はまだ上昇余地を見込んでいることを示しています。ただし、2025年の利益予想は上方修正されている一方、2026年の予測はやや軟化しており、次年度以降の持続的な成長には慎重な見方もあります。

本当の問いは、IntelのCCGの勢いがARMベースの代替品に対抗しながら維持できるかどうかです。次の二四半期が鍵となるでしょう。