株式市場は半導体株の急落により逆風に直面し、チップ銘柄の売りが主要指数を押し下げました。S&P 500は-0.35%、ナスダック100は-1.04%下落した一方、ダウ・ジョーンズは控えめに+0.26%の上昇を維持しました。先物契約も同様の弱さを反映し、12月のS&P 500 E-mini先物は-0.40%、ナスダックE-mini先物は-1.09%下落しました。今日のテクノロジー株の弱さの主な原因は、The Informationが報じたもので、Meta PlatformsがGoogleのテンソル処理ユニット(TPUs)を2027年のデータセンター展開向けに数十億ドル規模で買収するための交渉を進めているというものです。この動きは、Googleの人工知能加速技術がNvidiaのAI半導体に対する正当な競合相手として勢いを増していることを示しています。Nvidiaは-5%以上急落し、チップセクター全体を押し下げ、月曜日の大幅な上昇からの売り戻しを加速させました。半導体セクターは広範囲にわたり下落し、Advanced Micro Devicesは-7%以上下落してS&P 500の最大の下落銘柄の一つとなりました。ARM Holdings、Analog Devices、Micron Technology、Texas Instruments、Marvell Technology、Intel、Microchip Technologyも-1%から-2%の範囲で下落し、チップエコシステム全体に圧力をかけ続けました。Googleの親会社であるAlphabetは、AIチップ戦略の検証により投資家のセンチメントが好転し、+2%以上上昇してこの流れに逆行しました。## 経済データが市場に安堵感をもたらす一部のテクノロジー株の弱さを相殺する形で、予想を下回る米国経済データがリスク資産を支え、金融緩和への期待を高めました。9月の小売売上高は前月比+0.2%にとどまり、予想の+0.4%を下回りました。自動車を除くと、小売売上高は予測通り+0.3%となりました。生産者物価指数（PPI）は結果がまちまちで、9月のヘッドラインPPIは前年比+2.7%に達し、予想の+2.6%を上回ったものの、コア指標は+2.6%で、予想の+2.7%を下回りました。住宅セクターは冷え込みを見せ、Case-Shillerの20都市住宅価格指数は前年比+1.36%と、予想の+1.40%を下回り、2年以上ぶりの最も遅い伸びとなりました。ADPの最新雇用指標によると、11月8日までの4週間で民間部門の雇用は平均-13,500人減少しました。この経済の軟化は、12月9-10日の連邦公開市場委員会（FOMC）での金利引き下げの期待を強め、確率推定は80%に上昇しました。これらのデータは、労働市場の軟化と物価圧力の緩和に対する懸念の高まりを示しており、政策緩和の根拠を強めています。## 債券市場は利下げ期待で上昇経済の緩やかな兆候に反応し、国債利回りは大きく低下しました。10年物国債の利回りは-1.5ベーシスポイントの4.019%に下落し、3週間半ぶりの最低水準を記録しました。12月の10年物先物は4ティック上昇し、債券への需要が広範囲にわたることを示しています。10年物のブレークイーブンインフレ率は2.212%に低下し、7.25ヶ月ぶりの低水準となり、市場参加者の長期インフレ期待の緩和を示唆しています。欧州の国債も世界的な上昇に参加し、ドイツの10年物連邦債利回りは-1.3ベーシスポイントの2.679%、英国のギルトは-3.3ベーシスポイントの4.504%に低下しました。一方、通貨市場では、欧州中央銀行（ECB）の12月18日の会合での利下げ確率はわずか2%と見積もられており、主要経済国間で金融政策の軌道に差異が見られます。国債の供給も複雑さを増し、政府は本日、2年物変動金利債を$28 十億ドル、5年物債を$70 十億ドルの入札を行います。今週はこれに加え、より広範な$211 十億ドルの入札スケジュールも予定されています。## 仮想通貨関連株はビットコインの弱さを追随仮想通貨に関連する株式は、デジタル資産価格の下落に伴い損失を拡大しました。ビットコインは-2%以上下落し、仮想通貨株全体に弱気の動きが波及しました。Coinbase Globalは-4%以上の下落、MicrostrategyとMara Holdingsもそれぞれ-3%以上下落しました。Riot Platformsは-2%以上下落し、Galaxy Digitalも-1%を超えて下落しました。## 住宅関連銘柄は金利低下の恩恵を受ける住宅建設業者や建設資材供給業者は、住宅ローン金利の代理指標の低下を受けて上昇しました。10年国債利回りが4.00%の3.5週間ぶりの底値に低下したことが、住宅不動産のセンチメントを後押ししました。Mohawk Industries、DR Horton、Builders FirstSource、Toll Brothersはそれぞれ+2%以上上昇し、LennarやPulteGroupも+1%以上上昇して、住宅需要の期待が改善したことを反映しています。## 個別株ハイライト**大幅下落銘柄:** Burlington StoresはQ3の売上高が27億1000万ドルで、予想の27億2000万ドルを下回ったため-11%以上下落。SemtechはQ4の粗利益率見通しが51.2%と、前四半期の53%を下回ったことから-10%以上下落。Coherent Corpは、Bain Capitalが114億ドルの株式売却を通じて所有比率を縮小したことにより、-5%以上下落。Dick's Sporting GoodsはQ3の粗利益率33.1%で、予想の35.8%を下回ったため-2%以上下落。Estee Lauderは、ロスチャイルド＆コーのアナリストによる売り推奨と価格目標の引き下げを受けて、-2%超の下落。**大幅上昇銘柄:** SymboticはQ4の売上高が6億1850万ドルで、予想の6億5100万ドルを上回り、Q1の見通しも6億1000万ドルから6億3000万ドルと予想を大きく上回り、+38%以上上昇。Kohl'sはQ3の純売上高が34億1000万ドルで、予想の33億3000万ドルを超え、経営陣は通年の比較売上高見通しを-2.5%から-3.0%に引き下げたが、前年の-4%から改善。Amentum HoldingsはQ4の調整後売上高が39億3000万ドルで、予想の36億1000万ドルを上回り、+21%以上上昇。Zoom CommunicationsはQ3の売上高が12億3000万ドルで、予想の12億1000万ドルを超え、2026年の見通しも4.85-4.86億ドルに引き上げられ、+9%以上上昇。Keysight TechnologiesはQ4の売上高が14億2000万ドルで、予想の13億8000万ドルを上回り、+8%以上上昇。Best BuyはQ3の売上高が96億7000万ドルで、予想の95億8000万ドルを超え、2026年の見通しも41億6500万ドルから41億9500万ドルに引き上げられ、+4%以上上昇。## 今週の予定今週の経済カレンダーは、Conference Boardの11月消費者信頼感指数が-1.3ポイントの93.3に低下する見込みで始まります。火曜日は10月の未成住宅販売データ$70 前月比+0.1%(、水曜日は週間の新規失業保険申請件数)予想+6,000の226,000(、9月の資本財受注（防衛・航空除く）)+0.3%月次(、11月のシカゴ購買担当者景気指数（PMI）)+0.2の44.0(、連邦準備制度のベージュブックの公表があります。Q3の決算シーズンはほぼ終了し、S&P 500構成銘柄のうち466社が報告済みです。Bloomberg Intelligenceのデータによると、83%が予想を上回り、2021年以来最も好調な四半期となる見込みで、全体の利益は+14.6%増と予想の+7.2%を上回っています。
MetaのAIチップ取引がNvidiaの支配を脅かす中、チップ株が揺らぐ
株式市場は半導体株の急落により逆風に直面し、チップ銘柄の売りが主要指数を押し下げました。S&P 500は-0.35%、ナスダック100は-1.04%下落した一方、ダウ・ジョーンズは控えめに+0.26%の上昇を維持しました。先物契約も同様の弱さを反映し、12月のS&P 500 E-mini先物は-0.40%、ナスダックE-mini先物は-1.09%下落しました。
今日のテクノロジー株の弱さの主な原因は、The Informationが報じたもので、Meta PlatformsがGoogleのテンソル処理ユニット(TPUs)を2027年のデータセンター展開向けに数十億ドル規模で買収するための交渉を進めているというものです。この動きは、Googleの人工知能加速技術がNvidiaのAI半導体に対する正当な競合相手として勢いを増していることを示しています。Nvidiaは-5%以上急落し、チップセクター全体を押し下げ、月曜日の大幅な上昇からの売り戻しを加速させました。
半導体セクターは広範囲にわたり下落し、Advanced Micro Devicesは-7%以上下落してS&P 500の最大の下落銘柄の一つとなりました。ARM Holdings、Analog Devices、Micron Technology、Texas Instruments、Marvell Technology、Intel、Microchip Technologyも-1%から-2%の範囲で下落し、チップエコシステム全体に圧力をかけ続けました。Googleの親会社であるAlphabetは、AIチップ戦略の検証により投資家のセンチメントが好転し、+2%以上上昇してこの流れに逆行しました。
経済データが市場に安堵感をもたらす
一部のテクノロジー株の弱さを相殺する形で、予想を下回る米国経済データがリスク資産を支え、金融緩和への期待を高めました。9月の小売売上高は前月比+0.2%にとどまり、予想の+0.4%を下回りました。自動車を除くと、小売売上高は予測通り+0.3%となりました。生産者物価指数（PPI）は結果がまちまちで、9月のヘッドラインPPIは前年比+2.7%に達し、予想の+2.6%を上回ったものの、コア指標は+2.6%で、予想の+2.7%を下回りました。
住宅セクターは冷え込みを見せ、Case-Shillerの20都市住宅価格指数は前年比+1.36%と、予想の+1.40%を下回り、2年以上ぶりの最も遅い伸びとなりました。ADPの最新雇用指標によると、11月8日までの4週間で民間部門の雇用は平均-13,500人減少しました。
この経済の軟化は、12月9-10日の連邦公開市場委員会（FOMC）での金利引き下げの期待を強め、確率推定は80%に上昇しました。これらのデータは、労働市場の軟化と物価圧力の緩和に対する懸念の高まりを示しており、政策緩和の根拠を強めています。
債券市場は利下げ期待で上昇
経済の緩やかな兆候に反応し、国債利回りは大きく低下しました。10年物国債の利回りは-1.5ベーシスポイントの4.019%に下落し、3週間半ぶりの最低水準を記録しました。12月の10年物先物は4ティック上昇し、債券への需要が広範囲にわたることを示しています。10年物のブレークイーブンインフレ率は2.212%に低下し、7.25ヶ月ぶりの低水準となり、市場参加者の長期インフレ期待の緩和を示唆しています。
欧州の国債も世界的な上昇に参加し、ドイツの10年物連邦債利回りは-1.3ベーシスポイントの2.679%、英国のギルトは-3.3ベーシスポイントの4.504%に低下しました。一方、通貨市場では、欧州中央銀行（ECB）の12月18日の会合での利下げ確率はわずか2%と見積もられており、主要経済国間で金融政策の軌道に差異が見られます。
国債の供給も複雑さを増し、政府は本日、2年物変動金利債を$28 十億ドル、5年物債を$70 十億ドルの入札を行います。今週はこれに加え、より広範な$211 十億ドルの入札スケジュールも予定されています。
仮想通貨関連株はビットコインの弱さを追随
仮想通貨に関連する株式は、デジタル資産価格の下落に伴い損失を拡大しました。ビットコインは-2%以上下落し、仮想通貨株全体に弱気の動きが波及しました。Coinbase Globalは-4%以上の下落、MicrostrategyとMara Holdingsもそれぞれ-3%以上下落しました。Riot Platformsは-2%以上下落し、Galaxy Digitalも-1%を超えて下落しました。
住宅関連銘柄は金利低下の恩恵を受ける
住宅建設業者や建設資材供給業者は、住宅ローン金利の代理指標の低下を受けて上昇しました。10年国債利回りが4.00%の3.5週間ぶりの底値に低下したことが、住宅不動産のセンチメントを後押ししました。Mohawk Industries、DR Horton、Builders FirstSource、Toll Brothersはそれぞれ+2%以上上昇し、LennarやPulteGroupも+1%以上上昇して、住宅需要の期待が改善したことを反映しています。
個別株ハイライト
大幅下落銘柄: Burlington StoresはQ3の売上高が27億1000万ドルで、予想の27億2000万ドルを下回ったため-11%以上下落。SemtechはQ4の粗利益率見通しが51.2%と、前四半期の53%を下回ったことから-10%以上下落。Coherent Corpは、Bain Capitalが114億ドルの株式売却を通じて所有比率を縮小したことにより、-5%以上下落。Dick’s Sporting GoodsはQ3の粗利益率33.1%で、予想の35.8%を下回ったため-2%以上下落。Estee Lauderは、ロスチャイルド＆コーのアナリストによる売り推奨と価格目標の引き下げを受けて、-2%超の下落。
大幅上昇銘柄: SymboticはQ4の売上高が6億1850万ドルで、予想の6億5100万ドルを上回り、Q1の見通しも6億1000万ドルから6億3000万ドルと予想を大きく上回り、+38%以上上昇。Kohl’sはQ3の純売上高が34億1000万ドルで、予想の33億3000万ドルを超え、経営陣は通年の比較売上高見通しを-2.5%から-3.0%に引き下げたが、前年の-4%から改善。Amentum HoldingsはQ4の調整後売上高が39億3000万ドルで、予想の36億1000万ドルを上回り、+21%以上上昇。Zoom CommunicationsはQ3の売上高が12億3000万ドルで、予想の12億1000万ドルを超え、2026年の見通しも4.85-4.86億ドルに引き上げられ、+9%以上上昇。Keysight TechnologiesはQ4の売上高が14億2000万ドルで、予想の13億8000万ドルを上回り、+8%以上上昇。Best BuyはQ3の売上高が96億7000万ドルで、予想の95億8000万ドルを超え、2026年の見通しも41億6500万ドルから41億9500万ドルに引き上げられ、+4%以上上昇。
今週の予定
今週の経済カレンダーは、Conference Boardの11月消費者信頼感指数が-1.3ポイントの93.3に低下する見込みで始まります。火曜日は10月の未成住宅販売データ$70 前月比+0.1%(、水曜日は週間の新規失業保険申請件数)予想+6,000の226,000(、9月の資本財受注（防衛・航空除く）)+0.3%月次(、11月のシカゴ購買担当者景気指数（PMI）)+0.2の44.0(、連邦準備制度のベージュブックの公表があります。Q3の決算シーズンはほぼ終了し、S&P 500構成銘柄のうち466社が報告済みです。Bloomberg Intelligenceのデータによると、83%が予想を上回り、2021年以来最も好調な四半期となる見込みで、全体の利益は+14.6%増と予想の+7.2%を上回っています。