兄弟たち、日本の利上げ劇はついに幕を閉じた。でも今回の操作は絶妙だった——植田総裁は利上げを続けながらも、「今後はペースを緩める」と暗に示唆した。この「利上げを見せかけて、実は水を流す」バランス術は見事だ。

市場の反応は非常に直截的：ドル円は反応して上昇した。要するに、これは世界のアービトラージ軍団にとっての強い味方となるシグナルだ。円が引き続き軟弱なままであれば、安い円を借りてビットコインなどの高利回り資産に乗り換えるゲームは続く。今のこの上昇は確かに勢いがある。

しかし、ここに一つ問題がある——あまり突っ走りすぎないことだ。今目の前にある核心的な疑問は：これは深い罠の始まりなのか、それとも一時的な虚火に過ぎないのか？

重要なのは二つの要素：この相場の持続力はどれだけあるのか？今夜の米国株の動きがすべてを決める。一旦米株が崩れれば、この熱狂はすぐに冷める可能性が高い。反発の質はどうか？勢いは確かに強いが、空売りを狙う者は引き続き静かに構え、追いかけたい者も慎重に動き、素早く行動しすぎず、全財産を賭けるのは避けるべきだ。

要するに、今もなお「中央銀行の言葉を聞き」、「米国株の顔色を見る」段階に過ぎない。この状況での一歩一歩は彼らに遠隔操作されているようなものだ。この受動的な感覚はどれほど辛いものか？

本当の解決策は何か？毎日中央銀行の官僚がハト派かタカ派かを推測するよりも、米株の夜間取引の動きに振り回されるよりも、もっと独立した、安定した資産配分の考え方を見つけて、自分に少しでも主導権を持たせることだ。