ビットコインの需要増加速度が過去最低を記録、弱気市場の兆候か？オンチェーンデータが周期の転換点を示す

【区块律动】最近有个值得关注的现象——链上数据显示，比特币の需要増加が明らかに鈍化しています。

詳しく見ていくと、2023年以降、ビットコインは3つの顕著な現物需要の波を経験しました：米国現物ETFの開始、米国大統領選挙、ビットコイン国庫会社の熱狂。しかし、これらの推進力はすべて衰退し、特に今年10月初めから需要の増加はトレンドライン以下に落ちています。簡単に言えば：今回のサイクルで刺激された新たな需要はほぼ使い果たされたということです。

デリバティブの観点からも兆候が見えます。永続先物の資金費率（365日移動平均線で見ると）は、2023年12月以来の最低水準に落ちています。歴史的にこのような下降は、多頭ポジションの意欲が衰退していることを示すことが多く、これはむしろ弱気市場のシグナルであり、強気市場の兆候ではありません。

テクニカル面の悪化もより明白です。ビットコインはすでに365日移動平均線を割り込みました。この線は歴史上、常に強弱の境界線でした。その喪失は通常、方向性の変化を示唆します。

しかし、あまり悲観しすぎないでください。歴史的な弱気市場の底を振り返ると、ビットコインの弱気市場の後退幅は歴史上最小かもしれません。現在のサポートレベルは約5.6万ドルで、最近の高値から見ると約55％の下落となり、これは歴史的に見て比較的穏やかな水準です。中期的には、7万ドル付近に重要なサポートがあります。

要するに、市場は強気の蓄積から弱気の調整への移行を経験しているが、この調整の「深さ」はそれほど恐ろしいものではない可能性があります。