日銀の利上げ見通しが円を押し上げる；USD/JPYは147.00付近の重要なサポートをテスト

円は、日銀の引き締め期待が高まる中、市場がこれを織り込むにつれて軟化する米ドルに対して強含みです。USD/JPY通貨ペアは現在、147.00レベルをわずかに下回る重要なサポートゾーンに近づいており、月曜日の欧州早期取引セッション中の高値から大きく反落しています。

市場の背景：政策の乖離を背景に円買い優勢

現在、複数の要因が日本円の上昇モメンタムを支えています。まず、ロシアの週末のウクライナ攻撃には500以上のドローンと45発のミサイルが関与し、イスラエルとハマスの対立も激化していることから、安全資産への資金流入が進んでいます。伝統的に防衛通貨と見なされる円は、このリスク回避の現象から恩恵を受けています。

さらに重要なのは、中央銀行の政策の道筋に大きな乖離が生じていることです。日本銀行は近い将来、金利を引き上げると広く見込まれている一方、市場参加者は米連邦準備制度が2025年までに複数の利下げを行うと確信しています。トレーダーは現在、9月に25ベーシスポイントの利下げを織り込み、その後年末までにもう一回の利下げを予想しています。この政策のギャップにより、低金利の円は米ドルに対してより魅力的になっています。

最近の経済指標もこの見方を裏付けています。8月のS&PグローバルPMIは49.7で、わずかな悪化にとどまっており、日本の製造業は堅調です。一方、日本企業の資本支出は4月から6月期に前年同期比7.6%増と高水準を維持しています。今週の米国経済指標も、今日の労働者の日の祝日後に発表されることから、ドル買いの意欲を試すことになるでしょう。

テクニカル分析：USD/JPYは下方向の展開

テクニカル的には、USD/JPYは4週間の取引レンジ内にとどまっています。下限は146.70付近にあり、堅固なサポートラインです。このレベルを明確に割り込めば、次のターゲットは8月の安値146.20付近となり、心理的な146.00のレベルが次の重要な節目です。

逆に、買い手が再びコントロールを握り、147.45-147.50の抵抗帯を超えれば、148.00の丸い数字まで上昇する可能性があります。148.00を持続的に超えると、148.75-148.80付近の最近のスイングハイに向けたショートカバーの上昇が示唆され、200日単純移動平均線に近づきます。

市場の状況とポジショニング

トレーダーは、今週の米国からの重要なマクロ経済指標発表を控え、慎重な姿勢を取っています。今日の市場祝日や重要なデータリリースの見込みによる流動性の低下が、通貨市場での積極的なポジションを抑制しています。USD/JPYの最も抵抗の少ない道筋は下向きですが、今後の取引週後半に新たなきっかけとなる出来事次第で、方向性が決まる可能性があります。

日銀のハト派的姿勢と米連邦準備制度のタカ派的姿勢の乖離は、近いうちに日本円の構造的な強さを支える要因となっており、米ドルに対して有利なポジションを築いています。