ビットコイン財務戦略：Hex Trust CEO、レバレッジリスクの中での二重刃の成長を警告

企業のビットコイン採用の約束と危険性

暗号資産保管会社Hex TrustのCEO兼共同創設者、Alessio Quagliniは、BTC Asia（香港）でのデジタル資産財務(DATs)企業に関する慎重な見解を述べました。企業のビットコイン保有は前例のない機関投資の採用を促進する一方で、Quagliniは積極的なレバレッジ戦略が市場の安定性にシステミックなリスクをもたらす可能性があると警告しました。

この幹部は、主要なテック企業などの運営企業が大量の現金準備金を持ち、ビットコインへの本格的な分散投資を行うことが真の採用を示すと強調しました。しかし、これは新規上場の投資商品が公開取引される暗号資産の代理としてのみ存在する金融工学的スキームとは区別されるべきだとも述べました。

「企業がレバレッジを使い、ビットコインを蓄積するために特定の契約条件を伴う債務を発行する場合、そこに問題が生じる」とQuagliniは説明しました。これは囚人のジレンマのシナリオに例えられます：強制的な売却の連鎖が引き起こされ、複数のポートフォリオで債務契約が同時にトリガーされることで、ボラティリティのスパイラルが発生する可能性があります。

レバレッジ警告が市場全体で強まる

最近のデータはこれらの懸念を裏付けています。Galaxyの最新レポートによると、ローンの取引量は2022年以来最高水準に達し、$1 十億の清算波と重なっています。韓国の規制当局はすでに新たな融資商品を凍結し始めており、レバレッジの圧力がますます明らかになっています。これは、財務戦略が下振れのボラティリティを増幅させる可能性についての市場の不安を反映しています。

それでも、Quagliniは長期的な展望に楽観的です。真の転換点は、Fortune 500企業—膨大な運用キャッシュフローを持つ企業—がビットコインに準備金を割り当て始めるときに訪れます。金融工学のトリックを使う小規模なDATとは異なり、そのような企業の動きは暗号資産を財務資産クラスとして根本的に正当化することになるでしょう。

市場のスナップショットと資産の動き

ビットコイン (BTC) は88,200ドルを超えて取引されており、24時間で+3.01%の上昇を記録しています。最近のスポットETHの流れによる回転圧力にもかかわらず、世界最大のデジタル資産は緩和的なマクロ環境の支援を受け続けています。価格は8月中旬の抵抗レベルの下で統合が続いており、レンジ内取引が今後も続く見込みです。

イーサリアム (ETH) は2,980ドルで取引されており、月末の高値からの利益確定の後、調整局面に入っています。8月のETHに好意的なファンド流入は正常化し、ラリー後の短期的な調整がテクニカルな局面を支配しています。

金 は4か月ぶりの高値付近で推移し、9月のFRB金利引き下げやドルの軟化に備える投資家の動きが見られます。

日経225 は0.31%上昇し、米国の裁判所がトランプ時代の関税に対して下した判決により、アジア太平洋株式市場は恩恵を受け、貿易政策の不確実性を一部打ち消しました。

業界の動向

韓国の金融委員会の指名候補者が暗号資産の評価に対して軽視したとして批判を浴びる中、規制当局の監視は強まっています。一方、カリフォルニアからトランプの周辺までの政治家たちがデジタル資産市場で予期せぬヘッドラインを連発しており、暗号資産の文化的な影響力が拡大しています。