2025.12.20

昨日の米国株式市場は好調で、ナスダック指数は今週のすべての下落を取り戻しました。

日本の利上げの靴が落ち着いた後、再び注目はFRBの金融政策に戻っています。

昨日、日本銀行は0.25%の利上げを発表し、金利を0.75%に調整しました。これは30年ぶりの日本の最高金利水準であり、日本が低金利時代から抜け出し、正常な範囲に戻ったことを意味します。

現時点で各国の金利政策を見ると：
米国：0.25%の利下げ
英国：0.25%の利下げ
スウェーデン：0.25%の利下げ
エジプト：0.25%の利下げ
カナダ：0.25%の利下げ
アラブ首長国連邦：0.25%の利下げ
イスラエル：0.25%の利下げ
日本：0.25%の利上げ

これにより、ほとんどの国が利下げを進める中、日本だけが利上げを行っていることがわかります。

日本銀行の黒田東彦総裁は、今後も引き続き利上げの可能性を示唆しましたが、具体的なスケジュールは示さず、経済データ次第としています。

市場はこれを中立的かつ穏健な表明と見ており、少なくとも積極的な利上げはなさそうで、来年3月までに新たな動きはないと予想されています。

以前にお伝えした通り、今回の日本の利上げは市場の予想内でした。そのため、靴が落ち着いた後、市場は逆に小幅に反発し、短期的には米国株の動き次第と見られています。

BTCのポジション構造を見ると、依然として健全であり、高値でのロックインされたポジションには大きな動きは見られません。これは、多くの損失を抱えた投資家の感情が比較的安定しており、売り圧力も大きくないことを示しています。

注目すべきは、Tome Leeの予測です：ビットコインは来年20万ドルに達すると予想しています。

彼は、暗号通貨のファンダメンタルズが非常に高い水準で2026年に向かって進んでいると考えており、その背後には二つの主要な支えがあります。

一つは、米国の立法が暗号通貨の合法性を進めていることです。

もう一つは、ウォール街の最も賢い資金が市場に流入しており、彼らは投機目的ではなく、金融インフラの改革を目的としています。

彼はデータの比較も示しています。

現在、世界中で1万ドル超のビットコインを保有するウォレットアドレスは約400万あります。

しかし、1万ドル以上を保有する個人の退職口座や証券会社のアカウントは9億あります。

400万対9億、これは巨大な潜在力を示しています。

この9億のアカウントの中のごく一部の人が暗号資産に資金を振り向け始めれば、資金流入は天文学的な数字になるでしょう。

したがって、投資家は短期的な値動きだけに注目せず、その9億対400万の巨大なギャップに目を向けるべきです。

短期的には、12月は北米のクリスマスと年末休暇の時期で、市場の流動性は最も低いと考えられます。さらに、さまざまなマクロ経済イベントが次々と実現し、市場の変動は拡大するでしょう。

しかし、中長期的には、やはり米連邦準備制度の金融政策次第です。

現在、FRBは金融引き締めから緩和へと転換しており、2025年には連続3回の利下げと資産拡大を行う見込みで、市場の流動性は徐々に改善されていきます。

最近、FRBのシャドウチェアマンであるハセット氏は、「今回のインフレデータは良好であり、米国経済は健全かつ安定している」と発言しました。

また、彼は「来年は大規模な税還付が行われ、返金サイクルが大規模に展開される」と述べており、資金は銀行から消費者の手に戻るとしています。

これは伝統的な意味での資金供給ではありませんが、市場に流動性を注入する一種の措置といえます。

さらに、来年はトランプ氏の中期選挙も控えており、米国経済を衰退させたり、米株を崩壊させたりしないよう、FRBは協力して資金供給を続ける必要があります。

2026年の中期選挙後、米国の二大政党は政治的な行き詰まりに直面する可能性があります。

行き詰まりは、誰も大きな動きを仕掛けられず、激しい新法案の成立や増税、厳しい規制の導入も難しくなることを意味します。

金融市場は不確実性を最も恐れるため、行き詰まりは政策の安定をもたらし、市場にとっては良いことです。