次の暗号通貨の下落が到来したとき、従来の金融は準備できているか？

機関投資家の資金がビットコインやより広範なデジタル資産エコシステムに殺到していますが、その楽観の裏には重要な脆弱性があります：ウォール街は自分たちが何に関わっているのか理解していない可能性があるのです。Custodia BankのCEO、Caitlin Longはワイオミング・ブロックチェーン・シンポジウムでこの警告を発し、従来のリスク管理フレームワークは市場が弱気に転じると崩壊すると主張しました。

根本的な問題は、従来の金融と暗号市場の運営方法の根本的な不一致にあります。レガシー銀行システムは、決済遅延やサーキットブレーカー—ボラティリティ時に時間を稼ぐ仕組み—に基づいて構築されていました。暗号のリアルタイム決済メカニズムは、これらの安全装置を完全に取り除いています。「まったく異なるオペレーティングシステムです」とLongは強調し、次のサイクルで流動性が枯渇したときに備えのない企業は壊滅的な損失に直面する可能性があると警告しました。

なぜリアルタイム市場がゲームチェンジャーなのか

従来の機関投資家は摩擦に慣れています。週末や祝日、遅延決済はポジションをリバランスする余裕を与えます。CoinFundの社長、Chris Perkinsは、この不一致がいかに危険になっているかを強調しました：「暗号は24/7休まず取引される一方、レガシー市場は実質的に休眠状態です。そのギャップこそが流動性危機の発生源です。」

ビットコインやイーサリアムを企業の財務管理に取り入れる機関投資の波は、デジタル資産の正当性を確立しました。しかし同時に、システムリスクも生み出しています。高レバレッジのポジションとリアルタイム市場のダイナミクスが圧力鍋のような状況を作り出しています。景気後退時に強制売却が始まると、連鎖的な清算が暗号を超えて伝統的な金融にも波及する可能性があります。

誰も答えたくない感染拡大の問題

ベンチャーキャピタルのBreedは、最近、多くの新しいビットコイン財務管理者が価格の急落時に崩壊する可能性が高いと警告しました。その仕組みは単純です：評価額の低下がマージンコールを引き起こし、強制売却が加速し、損失が積み重なるのです。このフィードバックループは暗号の世界では以前にも起きましたが、これほど多くの機関資本がレガシーの前提の下で運用されているのは初めてです。

2012年から暗号業界に携わる長は、次の暗号の弱気市場は避けられないと見ています。それを破滅的なものと捉えるのではなく、重要なストレステストと位置付けています。リスクインフラを本当に適応させていない機関は、早期に露呈するでしょう。

透明性のパラドックス

暗号が従来の金融に対して持つ一つの利点は、根本的な透明性です。リアルタイムのブロックチェーンデータは、市場の動き、資本の流れ、レバレッジのレベルを可視化します。次の景気後退が訪れる前に、従来の機関がこの情報を解釈し、行動できるかどうかが問われるのです。

現時点では、機関投資家の熱意は続いています。しかし、次の暗号サイクルは、どの企業が本当にこのゲームを理解していたのか、そしてただ理解していたふりをしていたのかを明らかにするでしょう。