ニュージーランドの経済データは、より深い利下げの必要性を支持していると首相が主張

ニュージーランドの経済は、金融政策の決定を複雑にする混合信号を発しています。新たな小売データは四半期ごとに0.5％の増加を示し、経済学者の予測である0.3％の縮小を上回っていますが、一方で失業率は第2四半期に5.2％に上昇し、2020年末以来の最高水準となっています。この背景の中、クリストファー・ラックソン首相は、中央銀行はより積極的な金利引き下げ戦略を追求すべきだったと公に述べています。

政策決定は一部が経済の必要とするものに届かず

RBNZは水曜日に4対2の投票で、基準金利を3％に引き下げ、25ベーシスポイントの削減を実施しました。しかし、ラックソン氏は中央銀行が50ベーシスポイントの動きも正当化できたと示唆しました。メディアとの会話で、首相は事前にRBNZ総裁のクリスチャン・ホークスビーと経済状況について議論したことを認め、より大胆なアプローチを好む一方で、制度的独立性を尊重していると述べました。銀行の予測では、年末までにOCRは2.5％に達すると見込まれています。

これは、昨年8月以降、RBNZが累積で250ベーシスポイントのキャッシュレートを引き下げた重要な緩和サイクルの最新の動きです。関係者は、より安価な借入コストを通じて家庭支出を刺激し、雇用を支えることを期待しています。

消費者支出は回復の兆しを見せる

明るい兆しは小売活動から現れています。ニュージーランドの第2四半期の小売量は0.5％拡大し、3四半期連続で家庭支出の増加を示しました。この好調はアナリストを驚かせ、消費者が金利の低下に反応している可能性を示唆しています。支出の増加は、電気製品(が4.6％上昇)、家具やレクリエーション用品などの裁量カテゴリーで特に顕著でした。

しかしながら、セクターごとに見れば状況はまちまちです。ホスピタリティ支出は横ばいのままで、飲食の購入は2四半期連続で減少しています。宿泊費は2.1％減少しました。

労働市場の弱さが経済への懸念を高める

雇用情勢はより厳しい現実を示しています。失業率は四半期中に0.1％上昇し、労働市場の軟化傾向が続いています。経済学者は5.3％とやや高めの失業率を予測していましたが、実際の5.2％は、雇用セクターの状況が悪化していることを示しています。

これらの動きは、政策立案者に緊張をもたらします。より安価な信用は理論上、家庭支出を促進すべきですが、雇用の弱さは消費者に大きな買い物を控えさせる可能性があります。関係者はこのリスクを認識しており、小売の伸びは、拡大した緩和キャンペーンの後、いくつかの家庭が再び支出を始めていることを示唆しています。

中央銀行は、より明確なインフレ指標と確認された経済縮小が、引き続き金利引き下げを正当化すると考えています。今後も継続する雇用懸念の中で、最近の小売の勢いがどれだけ持続できるかは、ニュージーランドの経済見通しにとって重要な課題です。