暗号市場がインフラ段階に入りました：2026年の展望は、機関投資家のユーティリティへの方向転換を示しています

Source: CryptoTale Original Title: Coinbase Institutional Says Crypto Market Is in 1996 Phase Original Link: https://cryptotale.org/coinbase-institutional-says-crypto-market-is-in-1996-phase/ 大手機関投資リサーチチームは今週、2026年の暗号市場展望を発表し、現在の市場状況を遅いサイクルのバブルピークではなく、1996年と比較しました。このレポートは、規制の進展、機関の行動変化、インフラ需要が暗号の風景をどのように再形成しているかを詳述しています。

機関はパッシブ保有からインフラ参加へ移行

2026年は、インフラレベルでの機関参加による移行の年と位置付けられています。大手企業はパッシブ保有を超えて、取引、カストディ、ブロックスペースの調達に進出しています。この変化は、レポートが「DAT 2.0」モデルと呼ぶもので、機関は主権ブロックスペースを戦略的商品とみなし、保管、実行、決済を一体化して計画しています。

この変革は規制の明確さに大きく依存しています。世界的な規制枠組みは進展しており、米国ではステーブルコイン法案やより広範な暗号市場構造に関する法案で具体的な進展が見られます。これらの規制措置は、以前は機関の関与を制限していた不確実性を低減し、コンプライアンス計画、ポートフォリオ構築、長期リスク管理を支援します。

規制が進むにつれて、機関はトークン戦略も「Tokenomics 2.0」に調整し、ナarrative駆動のモデルではなく、収益に連動した価値獲得を重視しています。

技術の移行：コンプライアンス対応のプライバシーとAI統合

いくつかの技術が、機関の関与拡大とともに注目を集めています。

プライバシーインフラ：オンチェーンのプライバシー需要は引き続き高まり、ゼロ知識証明や完全準同型暗号の開発が進んでいます。これらのツールは匿名性ではなくコンプライアンス対応のプライバシーを支援し、機関採用の測定可能な成長を示しています。

AIとプログラム可能な決済：AI駆動のシステムは、今やプログラム可能な決済層を必要としています。自律的なマイクロトランザクションやサービスガバナンスをサポートするプロトコルは、AIエージェントが取引し、サービスを確保し、オンチェーンの運用を管理できるようにし、暗号を自動化された経済活動のための機能的インフラにしています。

アプリケーション特化型チェーン：アプリケーション特化型チェーンは引き続き拡大し、金融、ゲーム、データサービスのパフォーマンス最適化を図っています。無限の断片化ではなく、ネイティブな相互運用性と共有セキュリティによって定義されるネットワーク・オブ・ネットワークモデルが出現しています。

トークン化資産：トークン化はアトミックな構成可能性の利点を提供し、多くの場合、DeFiスタイルの貸付・担保比率は従来の証拠金フレームワークを超えています。

市場の成熟：ボラティリティ低下とより広範な統合

ビットコインの90日間ボラティリティは2025年後半には35-40％に低下し、2024年中頃の60％超から減少しました。この抑制はスポットビットコインETFの承認と開始とともに進み、ボラティリティは高成長テクノロジー株に似た動きとなっています—これは構造的な採用を示すもので、市場のストレス低減ではありません。

レポートは、2028年までにステーブルコインの時価総額が約1.2兆ドルに達すると予測しており、支払い、給与、決済、国境を越えた送金によって推進されるとしています。予測市場、暗号デリバティブ、米国の税政策の変更も、暗号を金融の中心に押し上げると見られています。

1996年のパラレル：初期インフラ段階

展望は、2026年を投機的過剰ではなく、インターネットの初期構築段階と位置付けています。暗号は、規制、技術の専門化、機関の参加によって形作られるインフラとして提示されており、これは投機的資産クラスから機能的な金融インフラへの根本的なシフトを示しています。