イーサリアム、ソラナ、デジタルユーロ：ヨーロッパのブロックチェーン選択が岐路に立つ

欧州中央銀行は、デジタルユーロの創出に向けて重要な岐路に立っており、世界の暗号市場を支配する米国支援のステーブルコインの台頭に直面しています。どのブロックチェーンインフラを採用するか—イーサリアムやソラナのようなパブリックネットワーク、または独自システム—は、欧州の通貨主権と経済的独立性に深刻な影響を及ぼします。

ステーブルコインが欧州の権威に挑戦

アメリカのステーブルコインは、重要な市場浸透を果たし、従来の金融システムとは独立した事実上のドル建て決済層を構築しています。この並行通貨インフラは、技術的なモデルであると同時に、欧州の政策立案者にとって戦略的な脅威でもあります。パブリックブロックチェーン上のデジタルユーロは、欧州の市民や機関が国境を越えてシームレスに取引できることを意味しますが、一方で規制監督や金融安定性に関する疑問も生じます。

技術を超えたブロックチェーン選択の重要性

イーサリアム、ソラナ、またはクローズドシステムの選択は単なる技術的な問題ではなく、地政学的な意味合いも持ちます。パブリックブロックチェーンネットワークは国境を越え、分散化されており、国家のコントロールに抵抗します。これらは金融革新には魅力的ですが、通貨政策の独立性を維持したい当局にとっては問題となる可能性があります。イーサリアムの価格はネットワークの活動や採用状況に応じて変動しますが、イーサリアム上でのデジタルユーロ導入は、重要な機関投資家の参加を促し、ユーロ建てDeFiエコシステムを再形成する可能性があります。

一方、独自またはセミプライベートなブロックチェーンを構築することは、欧州の規制当局により厳格なコントロールを可能にしますが、相互運用性の利点を犠牲にし、デジタルユーロをグローバルな流動性から孤立させるリスクも伴います。

主権のトレードオフ

欧州の中央銀行は、米国のステーブルコインが遅々として進まないデジタルユーロを押しのけるリスクと、公共インフラ上に展開し、分散型ネットワークに一部の通貨コントロールを委ねるリスクの間で評価を迫られています。この緊張は、暗号技術を取り入れた経済において、通貨主権が実際に何を意味するのかを再考させるものです。

この問題は政策を超えた重要性を持ちます。イーサリアム上のデジタルユーロは、欧州全体での機関投資家による暗号採用を標準化し、イーサリアム価格の動きやブロックチェーン全体の採用に影響を与える可能性があります。一方、独自のソリューションは安全性を提供しますが、欧州のデジタル通貨はグローバルな暗号市場での存在感が薄くなるかもしれません。

今後の展望

ブロックチェーン技術を単なる輸送層とみなすのではなく、欧州の政策立案者はこれを、デジタル時代における技術的・金融的な独立性を定義する機会と捉えるべきです。デジタルユーロのアーキテクチャの選択は、市場に長期的な影響を及ぼし、ステーブルコイン競争や機関投資家の欧州通貨インフラへの関与の仕方を形作ることになるでしょう。