#数字资产市场洞察 $LIGHTのトークン経済モデルには明らかなリスクが存在します。保有分布を見ると、プロジェクト側が流通量の90%以上を掌握しており、これは二次市場での価格設定権が完全に偏っていることを意味します。さらに警戒すべきは、プロトコルに増発権限が内蔵されており、プロジェクト側がユーザーの取引を凍結できる点です。この設計ロジックは本質的に中央集権的なコントロールであり、表面上は分散化されたトークンに見えますが、実際には韭菜を刈り取るためのツールに過ぎません。

経済学の観点から見ると、チップがプロジェクト側に高度に集中している場合、彼らは真のマーケットメイキングの動機を欠いています。正常な流動性は市場参加者によって支えられるべきであり、プロジェクト側が一方的に価格を引き上げるべきではありません。一旦市場の感情が冷めると、この種のプロジェクトの崩壊速度は想像以上に速いことが多いです。投資者は、いかなるトークンプロジェクトを検討する際も、トークンの分布、増発メカニズム、ガバナンス権限の3つの側面に重点を置くべきです——これらはプロジェクトの真偽を判断する重要な指標となります。