#稳定币 最近ステーブルコインについて研究していて、面白い話題を見つけました😅 Tether（USDT）というこのステーブルコインの巨頭が、伝統的な大銀行のような資本充足レベルに達するためにさらに45億ドルの準備金が必要かもしれないとは？これは少し怖く聞こえますが、情報をじっくり見てみると、実はその背後には非常に複雑な金融論理が関与していることがわかります。

正直に言うと、最初は「リスク加重資産」や「資本充足率」といった言葉を聞いて混乱していました😭 しかし、徐々に理解しました。実際、ステーブルコインのリスクは「等価のUSD準備があるかどうか」だけではないのです。Tetherが投資しているビットコインや金、貸付などの資産は、それぞれ異なるリスクレベルがあり、異なる比率で相殺する必要があります。ビットコインのようなボラティリティの高い資産に対しては、USD現金よりも遥かに多くの「セーフティネット」が必要です。

現在、テザーが保有している68億ドルの超過準備は多く聞こえますが、別の視点から見ると、モルガン・チェースのような大銀行の基準に達するには、確かにまだ足りないかもしれません。ただ、興味深いのは、テザーの親会社が200億ドル以上の利益を蓄積していることで、これは一種の「隠れた保障」であり、法律上の硬い約束はありません😅

これにより、皆がステーブルコインに対する信頼度が異なる理由をより理解できました。ステーブルコインを選ぶ際には「準備があるかどうか」だけでなく、発行者の資本力や資産配分の透明性といった深い要因についても考える必要があります。少し複雑ですが、ますます面白くなっています！