暗号化資産の市場価値は何によって決まるのですか？

暗号資産分野において、プロジェクトの規模を評価する最も一般的な方法は、そのрыночная капитализацияを見ることです。この指標の計算方法は非常に簡単です：現在の取引価格に循環供給中のトークンの総量を掛けます。公式は次の通りです：現在の価格 × 循環供給 = 時価総額。

例を挙げると、あるトークンの取引価格が10ドルで、循環供給が5000万枚に達する場合、このプロジェクトの時価総額は5億ドルになります。一見直感的に見えますが、ここには重要な罠があります。

時価総額の数字の背後にある真実

多くの人々が時価総額と実際に市場に流入している資金量を混同しており、これは一般的な認識の誤りです。時価総額と真の投入量は同じ概念ではありません──時価総額の上昇は、大量の資金が流入していることを意味するわけではありません。

想像してみてください。もし数百万ドルを投入するだけで、1つのトークンの価格を10ドルから15ドルに引き上げることができれば、そのプロジェクトの時価総額は5億ドルから7.5億ドルに膨れ上がります。しかし、この増加した2.5億ドルの時価総額は、市場に本当に2.5億ドルの資金が増えたことを意味するわけではありません。実際の投入額はこの数字よりもはるかに少ないです。

流動性と取引量が鍵である

価格変動の真の影響要因は、相互に関連しながらもしばしば混同される2つの変数に依存します：取引量と流動性。

取引量は特定の期間内にどれだけの資産が取引されているかを反映しています。一方、流動性は資産がどれだけ速く売買できるか、そして価格に与える影響がどれほど小さいかを測定します。

流動性が豊富で取引量が多い市場では、注文書にはさまざまな価格帯の委託注文が並びます。このような市場環境では、大口取引でさえも価格の変動を大きく促すことは難しいです。クジラ級のトレーダーがこのような市場を操作するには、大資金を投入しなければ価格を揺さぶることはできません。

反対に、注文書が希薄で取引量が低迷している市場は、操作者の楽園となる。相対的に小さな資金であっても、волатильностьの急上昇を引き起こし、時価総額に激しい変動をもたらす。こうした市場の流通量は容易に人為的に操作され、数字は一見すると膨大だが、その安定性は懸念される。

したがって、暗号プロジェクトを評価する際には、市場価値の数字だけに注目せず、流動性や取引量といった指標が市場の真の健康度をよりよく反映することが多いです。