流動性プールでの稼ぎ方：DeFiメカニクスの完全解析

クイックサマリー

• スマートコントラクトにおける暗号資産の流れは、仲介者なしで取引を行うことを可能にする分散型取引の基盤です。
• 従来のマーケットメイカーの代わりに、システムは自動価格アルゴリズムを介して機能し、各参加者がプールと直接取引を行います。
• 資金を提供する(供給者)は、手数料やボーナスを受け取りますが、隠れた損失や技術的リスクを考慮する必要があります。
• 革新的なスキーム ( 例えば、高金利のファーミング ) は追加の収益機会を提供します。

すべてはここから始まる: 分散型金融における流動性プールの役割

分散型金融は、資産取引および収益獲得へのアプローチを根本的に変えました。中央集権的なプラットフォームの代わりに、ユーザーが直接相互作用する独立したプロトコルのネットワークが登場しました。そして、この革命の中心には、資産のリザーブプールがあります。

まさに彼らがDEXプラットフォームのエコシステムとその上にある数十のフィンテックプロジェクトの出現を可能にしました。もしあなたがDeFiの初心者であるか、メカニクスをより深く理解したいのであれば、この分析はあなたのためのものです。

本質: «リザーブプール»という用語の背後にあるもの

リザーブプールとは、スマートコントラクトのコードに固定された暗号通貨またはデジタルトークンの集合体です。これらは、資産の交換、貸付、その他の金融取引においてプロトコル内で流動性を提供します。

旧システムとの主な違いは、オーダーブックも中央マーケットメイカーもないことです。その代わりにDeFiアプリケーションは、自動価格計算メカニズム(、いわゆるAMM)を使用し、資産プールを用いて瞬時の交換を実現します。

このアプローチのおかげで、取引先を長時間探す必要がなくなります。誰でもプール内の資金を使用して交換を行うことができ、各トークンの価格は現在の資産の比率に応じて自動的に再計算されます。

このシステムは実際にどのように機能しますか

流動性供給者：彼らは誰で、何をしているのか

プールに資金を提供する人々は流動性提供者またはLPと呼ばれます。通常、彼らは同時に異なる2つの通貨を同等の価値で預け入れます。例えば、イーサリアムとステーブルコインです。

交換の際、システムは彼らに特別な「チケット」(LPトークン)を発行し、彼らの全体のリザーブにおける持分を確認します。誰かがプールで取引を行うたびに、手数料(は通常0.01%から1%)の間で、すべての供給者にその持分に応じて分配されます。

これは受動的収入の源を作ります。さらに、これらのLPチケットは他のプロトコルで追加の報酬を得るために使用できます(このプロセスは、リクイディティマイニングまたは収益ファーミングと呼ばれます)。

自動料金計算機 (AMM): 価格はどのように決まるのか

AMMは、プール内のトークンの公正価格を計算するコード内のアルゴリズムです。最も一般的な式は次のようになります: