スタグフレーションの定義を理解する：経済が崩壊する時

重要な要約 スタグフレーションの定義は、高速インフレと景気後退および高失業率が組み合わさった経済的パラドックスによって特徴付けられます。これらの力が反対方向に動く典型的な経済サイクルとは異なり、スタグフレーションは最悪のシナリオを表します：生産が減少し、雇用が消失する一方で、価格が上昇します。

スタグフレーションの定義

1965年、イギリスの政治家イアン・マクレオドは、「スタグフレーション」という用語を作り出しました。これは、停滞とインフレーションという2つの言葉を融合させたものです。しかし、意味を超えて、スタグフレーションの定義は、経済が縮小するか、わずかに成長し、失業率が上昇し、同時に商品やサービスの価格が急騰する状況を説明しています。

皮肉なことに、通常の経済手段は、ある状況を改善しようとすると別の状況を悪化させることがよくあります。インフレを抑制しようと金利を上げる中央銀行は、投資を抑制し、失業を増加させます。しかし、経済を再活性化するために金利を下げると、インフレ圧力が強まります。簡単な解決策のないジレンマです。

私たちに教えてくれる歴史:1973年の石油危機

スタグフレーションの定義は単なる学術的理論ではありません。1973年、アラブ石油輸出国機構(OAPEC)は石油禁輸を実施し、世界の原油供給を劇的に減少させました。エネルギー価格は急騰し、生産と輸送のコストが上昇しました。

その間、アメリカやイギリスの政府は成長を刺激しようと金利を引き下げました。その結果は壊滅的でした：急激なインフレーションが停滞した経済と共存しました。これはスタグフレーションの定義が経済フィクションではないことの初めての大規模な実証でした。

スタグフレーションの定義

金融政策と財政政策の不整合

政府が税金を引き上げ、(可処分所得を減少させる一方で、中央銀行が量的緩和を通じて流動性を注入すると、完璧な土壌が生まれます。消費支出の減少 + 流通するお金の増加 = 経済が減速する中での価格上昇。

) 金本位制の終わり

第二次世界大戦後、経済は金との固定相場を放棄し、貨幣供給の無制限な拡大を可能にしました。これはマクロ経済管理を容易にしますが、インフレーションに対する自然なコントロールを排除し、供給危機の際のインフレーションの可能性を高めます。

供給コストの衝突

重要な原材料の価格が急騰すると、特にエネルギー###、企業は生産コストが高くなります。これにより、供給が減少し、雇用の能力が低下し、同時に価格のインフレと失業のインフレが生じます。

スタグフレーションの定義はどのように解決されますか？

( マネタリストのビジョン

貨幣主義者は、短期的な経済収縮を受け入れながら、マネー供給を減少させることでインフレを制御することを優先します。戦略は、支出を抑え需要を減少させるために金利を引き上げ、価格を下げることです。その後、成長は回復するでしょう。

) オファーストラテジー

他の経済学者は、コスト削減と効率向上によって生産を増加させることを支持しています: 生産への補助金、エネルギー価格の管理、生産性への投資。目標は、需要を抑制することなく、より少ない価格でより多くの商品を提供することです。

自由市場ソリューション

第三の流れは、供給と需要が自然に均衡することを許すのが最適であると主張していますが、調整には数年または数十年かかる可能性があり、その間に人々が苦しむことを警告しています。

スタグフレーションの定義が暗号通貨に与える影響

リスク資産の需要収縮

停滞した経済で高い失業率の中、小口投資家は基本的な支出のために流動性を必要とし、暗号通貨の購入を減らしています。一方、機関投資家は同時にボラティリティの高い資産へのエクスポージャーを減らし、価格を下押ししています。

金利のジレンマ

政府がインフレ対策として金利を引き上げると、流動性が引き締まり、資金は暗号通貨の投機よりも銀行での利回りを好むようになります。このような局面では、ビットコインやその他のデジタル通貨は通常、下落します。その後、量的緩和が始まると、再び魅力を取り戻します。

ビットコインはインフレ対策として

多くの暗号通貨の支持者は、ビットコインが急速なインフレーションに対する価値の保存手段として機能すると主張しています。その発行上限は2100万BTCであり、限界のない政府の印刷機とは対照的です。歴史的に見て、インフレーション期間中にビットコインを蓄積した人々は価値の上昇を見ました。

しかし、このカバレッジは長期のホライズンでより効果的です。短期では、特に停滞期間中に、暗号通貨と株式市場の間の相関関係が高まることで、保護効果が打ち消される可能性があります。

まとめ

スタグフレーションの定義は、インフレとリセッションが同時に発生するという標準的な経済論理に反するため、政策立案者にとって独特の課題を表しています。典型的に一方の状態を緩和するための手段は、他方を悪化させることがよくあります。

このダイナミクスを理解することは、経済学者だけでなく、暗号通貨市場の参加者にとっても重要であり、彼らは制限的な金融政策とインフレ圧力の間でエコシステムが圧縮されるのを目にすることになります。1973年の歴史は、スタグフレーションの定義が理論的なものではないことを私たちに思い出させます：それは起こり得るものであり、そうなったときには、従来の経済レシピを超えた洗練された回答が求められます。