多くの人が現在の下落は単なる市場調整だと思っていますが、実際はもっと厳しいかもしれません。ビットコインは12〜14ヶ月の周期的なベア・マーケット段階に入っています——流動性は収縮しており、市場の感情は消耗しており、大多数の投資家はまだV型反転の幻想を抱いています。

率直に言うと、本当の底は1年後まで待たなければならないかもしれません。価格は6万ドルの領域に達する可能性があります。しかしその前に、市場はまずおとりを示します：9.7万ドルや10.7万ドルまでの急激な上昇による「虚構の繁栄」。先に狂騒し、その後に下落——これが今後のリズムです。

これは単純な短期の変動ではありません。本質的には、流動性と心理の二重のゲームです。横ばい期間、価格操作、投資家の疲労、そして最後の崩壊——今後数ヶ月の主旋律は「次のラウンドまで生き残る」ことです。賢いトレーダーはどうするのでしょうか？一方では深い下落リスクに備えてショートポジションを構築し、もう一方では10万ドル付近の反転の機会を待つ軽いポジションを持つことです。これはもはや強気か弱気かの問題ではなく、誰がベア・マーケットの再開まで持ちこたえられるかということです。

さらに懸念されるのは、マクロ面からの信号です。米連邦準備制度は最近、常設リポジトリメカニズムを調整し、各銀行の1日あたりの上限を直接2400億ドルに引き上げました。これは、中央銀行を"24時間流動性輸液ステーション"に変えたのに相当します。歴史的な経験は、金融システムがこのレベルの緊急輸血を必要とする際、マーケットは通常、飛躍するのではなく、ベア・マーケットの深い段階に入っていくことを教えています。

この論理が成立するなら、私たちは無意識のうちに2026年のより大きなリスクに向かっている可能性があります——印刷サイクル、通貨の購買力の低下、資産価格の激しい変動を伴って。ほとんどの人は恐慌の中で損切りをしますが、収穫のその瞬間まで生き残ることができるのはごくわずかです。