急成長が期待される2つのAI巨人: これが次の勝者になる理由です

AIインフラのブームは現実のものであり、モルガン・スタンレーは、今後3年間でAIチップとデータセンターへの支出が**$3 兆**を超えると見込んでいます。これは誇張ではなく、今まさにこの分野に資本が流れ込んでいるのです。しかし、実際にこの波を捉える準備ができている企業はどれでしょうか？

ブロードコム：AI需要に乗る半導体の巨人

ブロードコム (NASDAQ: AVGO)は、AIインフラストラクチャスタックにおいて静かに不可欠な存在になりつつあります。同社は、先四半期にAI関連製品の収益が前年同期比で驚異的な63%の増加を記録したと報告しました。また、CEOのホック・タン氏はゴールドマン・サックスのテクノロジー会議での最近の発言で、「AIコンピュートに対する堅調な需要を見ており、減速の兆候はない」と強調しました。

ブロードコムを特別にしているのは、カスタムAIアクセラレーターの需要を実際に満たしている半導体サプライヤーの非常に限られたグループの一員であることです。データセンターのAI運用を支えるチップです。この希少性は、ほとんどのテクノロジー企業が夢見ることのできる価格力とマージンを生み出します。

しかし、アクセラレーターだけではありません。ブロードコムのトマホーク6およびジェリコ4ネットワーキングスイッチは、重要なインフラストラクチャになっています。これらはオプションのアップグレードではなく、大規模なAIチップのクラスターを接続して膨大なデータセットを処理するために不可欠です。これはAIインフラストラクチャの基盤に組み込まれた定期的な収益の可能性です。

数字は自ら語ります。Broadcomの過去12ヶ月のフリーキャッシュフローは5年で倍増し、現在は**$25 億に達しています。アナリストは37%の年率フリーキャッシュフロー成長**を予測しており、そのような軌道は株価を2029年から2031年までに倍増させる可能性があります。

マイクロソフト：エンタープライズAIのクラウドバックボーン

ブロードコムがハードウェアを提供する一方で、マイクロソフト (NASDAQ: MSFT) はその上に構築されるソフトウェアとクラウドインフラストラクチャを構築しています。この会社はAI革命をただ生き延びているのではなく、それを指揮しています。

マイクロソフトのクラウド収益は、先四半期に**$49 億**に達し、前年比で26%増加しました。そして、さらに重要なことに、これは現在、全体のビジネス収益の約3分の2を占めています。この集中はリスクではなく、キャッシュマシンです。彼らのエンタープライズクラウドプラットフォームであるAzureは、前年比40%の成長を遂げ、世界中で最も急成長しているクラウドプロバイダーの一つとして位置づけられています。

私たちの注意を引いたのは、マイクロソフトの**$392 億の残りのパフォーマンス義務**で、加重平均期間はわずか2年です。翻訳すると、現金がすぐに入ってくるということです。企業はもはや曖昧な長期契約を結んでいません; 彼らは短期的なクラウドおよびAIインフラ構築にコミットしており、これは近い将来の収益実現と健康的なマージンを意味します。

CEO サティア・ナデラはそれを完璧に表現しました：マイクロソフトは「プラネットスケールのクラウドとAIファクトリー」を構築しています。このビジョンは、実際のフリーキャッシュフローの成長に変わりつつあり、アナリストは年間23%の成長を予測しています。現在の45倍のフリーキャッシュフロー倍率からの潜在的な評価圧縮を考慮しても、それは2030年までに倍増する現実的な道です。

テイクアウェイ：異なるプレイ、同じテールウィンド

ブロードコムはハードウェア/半導体の物語を捉え、マイクロソフトはクラウドインフラストラクチャソフトウェア層を制御しています。どちらもAIインフラの構築において不可欠な要素です。収益の成長は加速しており、フリーキャッシュフローは拡大しており、競争は依然として限られています。これが、株式が本当に倍増することができる環境です。