出典：Coindooオリジナルタイトル：The Two-Decade Super Bubble is About to Break in 2026, Economist Warnsオリジナルリンク：https://coindoo.com/the-two-decade-super-bubble-is-about-to-break-in-2026-economist-warns/ほぼ20年にわたる絶え間ない拡大の後、世界の金融システムは破裂点に近づいている可能性があります。これは、次の景気後退は典型的なリセッションとは異なり、長年延期されてきた経済浄化による歴史的なリセットとして展開すると考えるハリー・デントの厳しいメッセージです。**重要なポイント*** **ハリー・デントは、長年の刺激策と遅れた経済リセットが主要資産クラス全体に同期したスーパー・バブルを生み出したと警告している。*** **彼は、2026年初頭が市場が歴史的な巻き戻しに入るかどうかを決定づける重要な転換点になると考えている。*** **デントは、技術革新とAIリーダーシップは、投機的過剰が完全に逆転したときに深刻な損失を防ぐことはできないと主張している。**デントの議論は、今日の市場が孤立した投機のポケットではなく、株式、不動産、デジタル資産にまたがる単一の相互接続されたスーパー・バブルであり、すべてが負債によって膨らみ、2008年の危機以降の積極的な政策介入によって維持されているという考えに基づいています。## 自然な限界を超えたサイクル最近のデイビッド・リンとの会話で、デントはこのサイクルが過去のバブルと根本的に異なると考える理由を説明しました。彼によると、過去のバブルは最終的にリセッションによって膨らみが解消され、負債削減と評価のリセットを余儀なくされました。しかし今回は、そのプロセスが完全には起こらなかったと指摘します。グローバル金融危機後に市場の自然な縮小を許さず、政策当局は刺激策、赤字支出、超緩和的な金融条件で介入しました。デントは、この対応が成長を加速させた一方で、未解決の不均衡を引き継ぎ、過剰が年々積み重なることを可能にしたと主張します。その結果、彼は2009年頃に始まった市場拡大がますます不安定になり、歴史的な崩壊に匹敵またはそれを超える調整の舞台を整えていると考えています。## 技術リーダーシップが安全を保証しない理由人工知能が投資家の楽観主義の中心となる一方で、デントは、変革的な技術が投機的過剰から市場を守るわけではないと警告します。彼は、今日のAIリーダーとドットコム時代の最終段階のインフラ企業との直接的な比較を行います。これらの企業は、イノベーションの象徴であると同時に、過剰の象徴でもありました。例えば、Nvidiaのような企業は、デントによれば、1990年代後半のCiscoと同じ心理的役割を果たしているといいます。両者ともに、真の技術的ブレークスルーとともに、過熱した評価がつきまとい、サイクルが反転するときに急激かつ長期的な下落に終わったのです。デントの枠組みでは、イノベーションは関心を引きつける理由にはなるが、投機がファンダメンタルズを圧倒したときに極端な価格設定を正当化するものではありません。## 2026年初頭が決定的となる理由デントは、突然の引き金を指摘するのではなく、市場の動きによってタイミングが明らかになると考えています。彼は、2026年の最初の数週間を重要な試練と見なしており、1月が例年、翌年の方向性を示すシグナルとして機能してきたことに注目しています。彼の見解では、弱いスタートは、長期にわたるバブルがついに巻き戻しを始めたことを強く示唆するでしょう。もしそうなれば、デントは、資産クラス全体にわたる損失が連鎖的に広がり、株式は現代の金融史上稀に見る規模の下落に直面すると予測しています。彼は、長年にわたる人工的に抑制されたボラティリティとリスクが、市場をより脆弱にしていると主張します。## 逃げ場所は少なくなる従来のポートフォリオ理論とは異なり、デントは、長期の介入後にバブルが崩壊するとき、相関関係が急上昇し、多くの資産が同時に下落する傾向があると指摘します。彼が唯一例外と考えるのは米国政府債務であり、これは国家の義務履行能力を通じて構造的に保護されていると見ています。この立場は、過剰な通貨発行が最終的に主権通貨への信頼を損なう可能性があると警告するピーター・シフのような批評家と対立します。デントの結論は率直です。市場の歴史は、過剰は決して穏やかに解決しないことを示しています。修正が長引けば長引くほど、より大きな力でやって来る傾向があります。彼の見解では、現在のサイクルは単なるリセットの期限切れではなく、史上最も過激な金融実験の一つとなっており、その解決は投資家のリスク観を根本的に再定義する可能性があります。
経済学者が警告：二十年超のスーパー・バブルは2026年に崩壊の危機に瀕している
出典：Coindoo オリジナルタイトル：The Two-Decade Super Bubble is About to Break in 2026, Economist Warns オリジナルリンク：https://coindoo.com/the-two-decade-super-bubble-is-about-to-break-in-2026-economist-warns/ ほぼ20年にわたる絶え間ない拡大の後、世界の金融システムは破裂点に近づいている可能性があります。
これは、次の景気後退は典型的なリセッションとは異なり、長年延期されてきた経済浄化による歴史的なリセットとして展開すると考えるハリー・デントの厳しいメッセージです。
重要なポイント
デントの議論は、今日の市場が孤立した投機のポケットではなく、株式、不動産、デジタル資産にまたがる単一の相互接続されたスーパー・バブルであり、すべてが負債によって膨らみ、2008年の危機以降の積極的な政策介入によって維持されているという考えに基づいています。
自然な限界を超えたサイクル
最近のデイビッド・リンとの会話で、デントはこのサイクルが過去のバブルと根本的に異なると考える理由を説明しました。彼によると、過去のバブルは最終的にリセッションによって膨らみが解消され、負債削減と評価のリセットを余儀なくされました。しかし今回は、そのプロセスが完全には起こらなかったと指摘します。
グローバル金融危機後に市場の自然な縮小を許さず、政策当局は刺激策、赤字支出、超緩和的な金融条件で介入しました。デントは、この対応が成長を加速させた一方で、未解決の不均衡を引き継ぎ、過剰が年々積み重なることを可能にしたと主張します。
その結果、彼は2009年頃に始まった市場拡大がますます不安定になり、歴史的な崩壊に匹敵またはそれを超える調整の舞台を整えていると考えています。
技術リーダーシップが安全を保証しない理由
人工知能が投資家の楽観主義の中心となる一方で、デントは、変革的な技術が投機的過剰から市場を守るわけではないと警告します。彼は、今日のAIリーダーとドットコム時代の最終段階のインフラ企業との直接的な比較を行います。これらの企業は、イノベーションの象徴であると同時に、過剰の象徴でもありました。
例えば、Nvidiaのような企業は、デントによれば、1990年代後半のCiscoと同じ心理的役割を果たしているといいます。両者ともに、真の技術的ブレークスルーとともに、過熱した評価がつきまとい、サイクルが反転するときに急激かつ長期的な下落に終わったのです。
デントの枠組みでは、イノベーションは関心を引きつける理由にはなるが、投機がファンダメンタルズを圧倒したときに極端な価格設定を正当化するものではありません。
2026年初頭が決定的となる理由
デントは、突然の引き金を指摘するのではなく、市場の動きによってタイミングが明らかになると考えています。彼は、2026年の最初の数週間を重要な試練と見なしており、1月が例年、翌年の方向性を示すシグナルとして機能してきたことに注目しています。彼の見解では、弱いスタートは、長期にわたるバブルがついに巻き戻しを始めたことを強く示唆するでしょう。
もしそうなれば、デントは、資産クラス全体にわたる損失が連鎖的に広がり、株式は現代の金融史上稀に見る規模の下落に直面すると予測しています。彼は、長年にわたる人工的に抑制されたボラティリティとリスクが、市場をより脆弱にしていると主張します。
逃げ場所は少なくなる
従来のポートフォリオ理論とは異なり、デントは、長期の介入後にバブルが崩壊するとき、相関関係が急上昇し、多くの資産が同時に下落する傾向があると指摘します。
彼が唯一例外と考えるのは米国政府債務であり、これは国家の義務履行能力を通じて構造的に保護されていると見ています。この立場は、過剰な通貨発行が最終的に主権通貨への信頼を損なう可能性があると警告するピーター・シフのような批評家と対立します。
デントの結論は率直です。市場の歴史は、過剰は決して穏やかに解決しないことを示しています。修正が長引けば長引くほど、より大きな力でやって来る傾向があります。彼の見解では、現在のサイクルは単なるリセットの期限切れではなく、史上最も過激な金融実験の一つとなっており、その解決は投資家のリスク観を根本的に再定義する可能性があります。