現貨黄金週四の取引は非常に劇的な動きを見せました。前半の時間帯に金価格は一時4244.94ドル/オンスの過去3週間での高値に迫ったものの、その後複数のネガティブな要因により急反転し、取引終了時には23.90ドル下落して4171.36ドル/オンスで引けました。この突然の調整の背後には、市場の米連邦準備制度理事会（FRB）政策予想の根本的な変化が反映されています。## 政策予想の反転 市場予想確率が50%を割る市場の楽観的なムードは瞬時に崩れ、これは12月の利下げ予想の急転直下に起因しています。最新の取引データによると、FRBが12月の最後の会合で25ベーシスポイントの利下げを行う確率は50%を下回り、前日の62.9%から大きく低下しました。この予想外の政策転換は、市場のセンチメントを一変させました。FRB議長のパウエル氏は先月、「12月の利下げは確定的ではない」と述べており、その時点では市場も期待を抱いていました。しかし、最近のFRB関係者の慎重な声明の連続により、投資家は利下げの可能性を再評価し始めています。セントルイス連銀のムサレム総裁は木曜日に、「現在の金利は中立水準に近づいており、さらなる緩和の余地は限られている」と指摘し、もしFRBが継続して利下げを行えば、経済を過度に刺激する可能性があると示唆しました。一方、クリーブランド連銀のハマック総裁は、「金融政策はインフレ圧力を抑えるのに役立つレベルに維持すべきだ」と述べ、最近の再度の利下げには反対の姿勢を示唆しています。## FRB関係者の態度は保守的に転換Kitco Metalsの上級アナリストJim Wyckoffは、「ますます多くのFRB関係者がさらなる利下げに慎重な姿勢を示しており、主な懸念はインフレ問題にある」と指摘します。今年はすでに2回の利下げを行ったが、雇用市場は比較的安定しており、これにより市場の利下げ期待はさらに弱まっています。サンフランシスコ連銀のデイリー総裁は木曜日、「今年の2回の利下げを考慮すると、物価の安定と完全雇用という2つの目標に対するリスクはバランスしてきている」と述べ、12月の金利決定に対して開かれた姿勢を示しました。これは、利下げの可能性は楽観的ではないことを示唆しています。## 複合的な要因が金価格を圧迫金価格の大幅上昇の反動は、政策予想の変化だけによるものではありません。米国政府は史上最長の43日間の閉鎖を経て木曜日に再開し、この重要な出来事はむしろネガティブなシグナルとなりました。独立した金属トレーダーのTai Wongは、「貴金属は広範な売りに見舞われており、株式、債券、ドル、暗号通貨も圧力を受けている。これは政府の再開後に典型的な『買いニュース、売りニュース』の動きだ」と述べています。また、中米貿易休戦のニュースも投資家のリスク回避需要を弱めました。FXStreetのアナリストChristian Borjon Valenciaは、「FRBの利下げ予想の消滅とリスク回避の低下に伴い、金価格は木曜日に下落した」と指摘します。中米貿易休戦や米国政府の閉鎖解除といった本来は買い材料となる要因が、逆に現貨金価格の下落を促進しています。一部の投資家は、金価格が前週の数日間急騰した後の利益確定を行い、売り圧力をさらに高めています。Monex USAのワシントン支局長Juan Perezは、「閉鎖は終わったが、どれくらい正常化に向かえるのか？いつになったらデータが見られるのか？9月と10月の信頼できる米国統計に基づいて正確な分析をいつできるのか？これらはすべて未知数だ」と懸念を示しています。## 株式市場も大きく下落、主要3指数は最悪のパフォーマンス金価格の調整は孤立した現象ではありません。米国株式市場は木曜日に激しい売りに見舞われ、今後の金利政策への期待が弱まる中、主要株価指数はさらに下落しました。ダウ・ジョーンズ工業株平均は木曜日に797.6ポイント（1.65%）下落し、S&P500も1.66%の下落。ナスダック総合指数は2.29%の下落となり、いずれも10月10日以来の最悪の一日となりました。市場は高い評価額の圧力に注目し、AI（人工知能）への資本支出がより広範な生産性向上に結びつくかどうかを見極めています。この見通しの変化により、投資家はリスク回避の姿勢を強め、すべてのリスク資産、特に金を含む資産を売却しています。## テクニカル面の圧力と下落リスクの浮上テクニカル分析の観点からは、金の上昇トレンドは依然として健在ですが、その勢いは弱まりつつあります。FXStreetのアナリストChristian Borjon Valenciaは、「相対力指数(RSI)はほぼ横ばいで推移しており、買いの勢いが弱まっていることを示している」と指摘します。日足チャートで金価格が4200ドル/オンスを上回って終わらない限り、買い圧力は明らかに衰退しています。木曜日に金価格が4200ドル/オンスを下回ったことで、売り手にとって障壁が取り除かれました。Valenciaの分析によると、金価格は4100ドル/オンスに下落し、その後20日移動平均線(SMA)4074ドル/オンスを下回ると予測しています。この水準を割り込めば、次のターゲットは10月28日の安値3886ドル/オンスとなる見込みです。## 市場展望：高いボラティリティは今後も続く可能性アナリストは、米国経済指標の段階的な発表が進む前は、市場の高いボラティリティの状況が続く可能性が高いと見ています。FRB関係者の慎重な姿勢、経済指標の不足、テクニカルの弱さといった要素が相まって、金市場の先行きにはさらなる下落リスクが存在します。投資家は、今後開催される12月のFRB会合や、その後に発表される重要な経済指標に注目すべきであり、これらが金価格の今後の動きの決定要因となる可能性があります。
金価格大幅上昇の劇が逆転！米連邦準備制度の政策予想が変化、現物金価格が急落
現貨黄金週四の取引は非常に劇的な動きを見せました。前半の時間帯に金価格は一時4244.94ドル/オンスの過去3週間での高値に迫ったものの、その後複数のネガティブな要因により急反転し、取引終了時には23.90ドル下落して4171.36ドル/オンスで引けました。この突然の調整の背後には、市場の米連邦準備制度理事会（FRB）政策予想の根本的な変化が反映されています。
政策予想の反転 市場予想確率が50%を割る
市場の楽観的なムードは瞬時に崩れ、これは12月の利下げ予想の急転直下に起因しています。最新の取引データによると、FRBが12月の最後の会合で25ベーシスポイントの利下げを行う確率は50%を下回り、前日の62.9%から大きく低下しました。この予想外の政策転換は、市場のセンチメントを一変させました。
FRB議長のパウエル氏は先月、「12月の利下げは確定的ではない」と述べており、その時点では市場も期待を抱いていました。しかし、最近のFRB関係者の慎重な声明の連続により、投資家は利下げの可能性を再評価し始めています。セントルイス連銀のムサレム総裁は木曜日に、「現在の金利は中立水準に近づいており、さらなる緩和の余地は限られている」と指摘し、もしFRBが継続して利下げを行えば、経済を過度に刺激する可能性があると示唆しました。一方、クリーブランド連銀のハマック総裁は、「金融政策はインフレ圧力を抑えるのに役立つレベルに維持すべきだ」と述べ、最近の再度の利下げには反対の姿勢を示唆しています。
FRB関係者の態度は保守的に転換
Kitco Metalsの上級アナリストJim Wyckoffは、「ますます多くのFRB関係者がさらなる利下げに慎重な姿勢を示しており、主な懸念はインフレ問題にある」と指摘します。今年はすでに2回の利下げを行ったが、雇用市場は比較的安定しており、これにより市場の利下げ期待はさらに弱まっています。サンフランシスコ連銀のデイリー総裁は木曜日、「今年の2回の利下げを考慮すると、物価の安定と完全雇用という2つの目標に対するリスクはバランスしてきている」と述べ、12月の金利決定に対して開かれた姿勢を示しました。これは、利下げの可能性は楽観的ではないことを示唆しています。
複合的な要因が金価格を圧迫
金価格の大幅上昇の反動は、政策予想の変化だけによるものではありません。米国政府は史上最長の43日間の閉鎖を経て木曜日に再開し、この重要な出来事はむしろネガティブなシグナルとなりました。独立した金属トレーダーのTai Wongは、「貴金属は広範な売りに見舞われており、株式、債券、ドル、暗号通貨も圧力を受けている。これは政府の再開後に典型的な『買いニュース、売りニュース』の動きだ」と述べています。
また、中米貿易休戦のニュースも投資家のリスク回避需要を弱めました。FXStreetのアナリストChristian Borjon Valenciaは、「FRBの利下げ予想の消滅とリスク回避の低下に伴い、金価格は木曜日に下落した」と指摘します。中米貿易休戦や米国政府の閉鎖解除といった本来は買い材料となる要因が、逆に現貨金価格の下落を促進しています。
一部の投資家は、金価格が前週の数日間急騰した後の利益確定を行い、売り圧力をさらに高めています。Monex USAのワシントン支局長Juan Perezは、「閉鎖は終わったが、どれくらい正常化に向かえるのか？いつになったらデータが見られるのか？9月と10月の信頼できる米国統計に基づいて正確な分析をいつできるのか？これらはすべて未知数だ」と懸念を示しています。
株式市場も大きく下落、主要3指数は最悪のパフォーマンス
金価格の調整は孤立した現象ではありません。米国株式市場は木曜日に激しい売りに見舞われ、今後の金利政策への期待が弱まる中、主要株価指数はさらに下落しました。ダウ・ジョーンズ工業株平均は木曜日に797.6ポイント（1.65%）下落し、S&P500も1.66%の下落。ナスダック総合指数は2.29%の下落となり、いずれも10月10日以来の最悪の一日となりました。
市場は高い評価額の圧力に注目し、AI（人工知能）への資本支出がより広範な生産性向上に結びつくかどうかを見極めています。この見通しの変化により、投資家はリスク回避の姿勢を強め、すべてのリスク資産、特に金を含む資産を売却しています。
テクニカル面の圧力と下落リスクの浮上
テクニカル分析の観点からは、金の上昇トレンドは依然として健在ですが、その勢いは弱まりつつあります。FXStreetのアナリストChristian Borjon Valenciaは、「相対力指数(RSI)はほぼ横ばいで推移しており、買いの勢いが弱まっていることを示している」と指摘します。日足チャートで金価格が4200ドル/オンスを上回って終わらない限り、買い圧力は明らかに衰退しています。
木曜日に金価格が4200ドル/オンスを下回ったことで、売り手にとって障壁が取り除かれました。Valenciaの分析によると、金価格は4100ドル/オンスに下落し、その後20日移動平均線(SMA)4074ドル/オンスを下回ると予測しています。この水準を割り込めば、次のターゲットは10月28日の安値3886ドル/オンスとなる見込みです。
市場展望：高いボラティリティは今後も続く可能性
アナリストは、米国経済指標の段階的な発表が進む前は、市場の高いボラティリティの状況が続く可能性が高いと見ています。FRB関係者の慎重な姿勢、経済指標の不足、テクニカルの弱さといった要素が相まって、金市場の先行きにはさらなる下落リスクが存在します。投資家は、今後開催される12月のFRB会合や、その後に発表される重要な経済指標に注目すべきであり、これらが金価格の今後の動きの決定要因となる可能性があります。