Swap とは、トレーダーが見落としがちなコストであり、夜間保有前に知っておくべきことです。

多くの人は取引市場に参入するとき、(Spread)や手数料だけに関心を持ちがちですが、より重要な「ポイント」を見落としています。それはSwapまたはオーバーナイト手数料と呼ばれるもので、金融の世界ではさまざまな名前で呼ばれています。Overnight InterestやRollover Feeとも呼ばれます。

問題は、ブローカーがこれについてあまり頻繁に説明しないことと、初心者トレーダーがその数字の意味をあまり理解していないことです。その結果、多くの人は小さな利益がSwapによって予期せず削られていることに気づかずにいます。

Swapの由来：裏に隠された真実

Swapの値が発生するのはブローカーの都合ではなく、実際の金融市場の根底に由来します。特に、「Interest Rate Differential」—金利差の考え方に基づいています。

想像してみてください。あなたがEUR/USDを取引しているとき、実際には「ある通貨を借りて」もう一方の通貨を「買う」または「売る」ことになります。

もしあなたが(Long) EUR/USDを買う場合 → USDを借りてEURを買う
もしあなたが(Short) EUR/USDを売る場合 → EURを借りてUSDを受け取る

すべての通貨にはそれぞれの金利が設定されており、中央銀行によって決められています。ユーロはドルと異なる金利を持ち、ドルも円と異なる金利を持ちます。あなたが「通貨を借りる」ときは金利を支払う必要があり、「通貨を保有」しているときは金利を受け取ることになります。

Swapは、これら二つの金利の純差を表しています。

例を挙げると、ユーロの金利(EUR)が年間4.0%、ドル(USD)が年間5.0%の場合：

• EUR/USDを買う：EURの金利(4.0%)を受け取り、USDの金利(5.0%)を支払う → 差は-1.0%、(Swapを支払う)
• EUR/USDを売る：EURの金利(4.0%)を支払い、USDの金利(5.0%)を受け取る → 差は+1.0%、(Swapを受け取る)

では、なぜ私たちはほとんどの場合損をするのか？

理論的には、あなたは「プラス」のSwapを得るべきですが、実際にはブローカーは「管理費」や「マークアップ」を加えています。そのため、金利差がプラスの側にあっても、ブローカーが一部を手数料として取ることがあります。

結果として、実際に受け取るSwapは予想より少なかったり、両方のポジションでマイナスになったり（(LongとShortの両方)）することもあります。

これが、なぜSwapのLongとShortの割合が同じではないのかの理由です。

SwapはForexだけの話ではない

この考え方は他の資産クラスにも適用されます。

株式/指数(Stocks/Indices)：Swapは、取引される通貨の金利に基づいています。例えば、米国株はUSDの金利に連動します。

コモディティ(Commodities)：さらに、保管コスト(Storage Costs)や先物契約のロールオーバーに基づくこともあります。

暗号資産(Crypto)：市場のFunding Rateに基づき、変動が大きくなることもあります。

トレーダーが直面するSwapの種類

プラスSwap = 毎晩、ポジションを持っているときにお金を受け取る。買い資産の金利が借りる金利より高い場合に発生（(管理費を差し引いても)）

マイナスSwap = 毎晩、支払う。買い資産の金利が借りる金利より低い場合や、わずかに高くても管理費をカバーできない場合に発生（(多い方)）

LongとShortのSwapの違い = 取引方向による金利差の違い

多くのトレーダーが忘れがちなポイント：3日間のSwap

これは良い習慣ですが、全員が知っているわけではありません。Forex市場は土日休みですが、金利は常に動いています。そのため、ブローカーは休日のSwapをどこかで合算して計算します。

通常は水曜日の夜に計算されます。これは決済日(Settlement)がT+2だからです。つまり、水曜日から木曜日にかけてポジションを持つと、金曜日、土曜日、日曜日のSwapも合算されて計算されます。

その結果、その夜のSwapは3倍になることがあります。

注意点：ブローカーによっては金曜日や他の日にちを使う場合もあるので、必ず自分のブローカーに確認してください。

Swapを確認して取引を決める方法

MT4/MT5の場合：

1. Market Watchを開く
2. 資産を右クリック
3. Specificationを選択
4. 「Swap Long」と「Swap Short」を探す (単位はPoints、1ポイントあたりの金額を計算してください)

他のプラットフォームの場合： 新しい取引プラットフォームは、「資産詳細」や「手数料情報」などのセクションにこの情報を明示しています。通常は1日あたりのパーセンテージで表示され、計算も簡単です。

Swapの詳細な計算方法

方法1：Points単位から（(MT4/MT5)）

計算式：Swap (金額) = (Swap Rate in Points) × (1ポイントの価値)

例：EUR/USDを1ロット買い、Swap Long = -8.5ポイント

• EUR/USD 1ロット、1pipの価値は$10 USD$1
• 1ポイント = (USD)
• Swap = -8.5 × 1 = -8.50ドル（1晩あたり）
• その夜が3日間Swapの場合：-8.50 × 3 = -25.50ドル

方法2：パーセンテージから（(%)）

計算式：Swap (金額) = 総ポジション価値 × (Swap Rate %)

例：EUR/USDを1.0900で買い、Swap = -0.008%

• 総価値 = 1 × 100,000 × 1.0900 = 109,000 USD
• Swap = 109,000 × (-0.008 / 100) = -8.72ドル（1晩あたり）
• 3日間の場合：-8.72 × 3 = -26.16ドル

よく見落とされがちなポイント

Swapは「証拠金の全額」ではなく、「実際の取引額」に基づいて計算されることです。

例えば、レバレッジ1:100で1ロット（100,000通貨）を取引している場合、必要証拠金は約1,090ドルですが、Swapは毎日8.72ドル支払うことになり、これは証拠金の約0.8%です。

これはリスクを伴います。高レバレッジで取引し、静かな市場を持つと、Swapがポートフォリオを圧迫し、ほとんど動かない価格でも資金を削り続ける可能性があります。

隠れたリスクとチャンス

リスク

利益の削減： 例えば、価格変動で30ドルの利益を得たとしても、3日間のSwapが-26ドルなら、純利益はわずか4ドルに減少します。

ポジションの強制決済： 横ばいの市場では、Negative Swapを持ち続けることは、毎日少しずつ損失を積み重ねることになり、耐えきれずに決済を余儀なくされることも。

レバレッジのリスク： Swapは全額に基づいて計算されるため、レバレッジを高くすると、そのリスクは増大し、マージンコールの可能性も高まります。

チャンス

キャリートレード戦略： 低金利通貨（例：JPY）を借りて、高金利通貨（例：MXN、TRY）を買うことで、毎日Swapのプラスを狙う戦略です。ただし、為替レートの変動リスクも伴います。

例：AUD/JPYを買うと、ポジションによってはプラスSwapが得られることもあります。ただし、Swapによる利益は為替変動で相殺される可能性もあるため、市場が安定しているときに適しています。

Swapフリーアカウント（イスラム口座）：多くのブローカーは、Swapを一切考慮しない特別なアカウントを提供しています。これは、イスラム教徒のスイングトレーダーやポジショントレーダーに適しています。

ただし、「完全なSwapフリー」は存在しません。ブローカーは他の方法（スプレッド拡大、固定手数料など）で収益を得ています。

取引スタイルに合わせた計画

• スキャルパー/デイトレーダー：1日以内に取引を完結させるため、Swapを気にする必要はほとんどありません。
• スイングトレーダー：2〜5日間の保有を想定し、コストの一部としてSwapを考慮に入れる必要があります。
• ポジショントレーダー：月単位や年単位で保有する場合、Swapは最重要の要素となり、キャリートレードやSwapフリー口座の利用を検討すべきです。

まとめ

Swapは、単なる一度きりの手数料ではなく、毎日流れるコストです。実際には、実世界の金利差(Interest Rate Differential)に基づいていますが、ブローカーはそこにマークアップを加えています。

この知識は、長期的に取引を行うトレーダーにとって非常に重要です。Swapのマイナスを「受け入れる」か、巧みに回避するかの選択を迫られます。

最も重要なのは、取引前にこの数字を知り、その総コストを計算し、より賢明な判断を下すことです。