## 今日の日本円市場の理解日本円は重要な岐路に立っている。2024年後半時点で、USD/JPYは154-155円付近を推移し、1990年以来の高水準に近づいている。JPY通貨ペアにポジションを取るべきか迷う投資家にとって、その答えは表層的な分析だけでは不十分だ。ここに至った力と、今後3年間のUSD/JPY為替レートに何が待ち受けているのかを理解する必要がある。この瞬間が重要な理由は何か？日本経済は2023年に縮小し、連続四半期のマイナス成長により技術的な景気後退に陥った。国内総生産は4.2兆ドルとなり、ドイツを追い越し、世界経済の階層に大きな変化をもたらしている。それにもかかわらず、円はドルに対して引き続き弱含みだ—これは通貨市場の運営の深層を示す逆説だ。## 長い影：15年にわたるJPYのボラティリティからの教訓2024年、2025年以降のUSD/JPYの行方を理解するには、まず過去の動きを振り返る必要がある。2012年前後までの期間は円高が顕著で、日本の輸出企業に逆風となった。円高は利益率を圧迫し、成長を鈍らせた。2012年に安倍晋三が政権を握ると、「アベノミクス」が一変させた。金融緩和、財政出動、構造改革を組み合わせた戦略は、円を弱めて輸出を促進し、デフレと戦うことを目的とした。日本銀行は前例のない量的緩和を解き放った。その結果は劇的だった。2013年初にはUSD/JPYは100円を下回った。しかし、安定は一時的だった。2014-2015年に差異のある金融政策—米連邦準備制度の引き締め(と日銀の緩和継続)—がドルに対して利回り優位を生み出し、投資家は円資産から逃避し、USD/JPYは2015年中に151円に達し、その後一時的に80円台まで下落した。2016年から2021年までの期間は比較的安定し、USD/JPYは88〜96円の範囲で推移した。これは日米の金融政策が同期していたためだ。しかし2021年後半から現在の円安サイクルが始まった。財政懸念、インフレ期待、地政学的緊張、米国と東京の金融政策の差異が円の弱さに拍車をかけた。2024年4月にはUSD/JPYは34年ぶりの安値を記録した。問題は円が弱いかどうかではなく、その状態が続くかどうかだ。## 2022-2024：急騰と残る疑問2022年初から2024年末までの期間は、ドルの円に対する持続的な強さの物語だ。2022年3月にFRBがインフレ対策として積極的な利上げを開始した一方、日銀はハト派的な姿勢を維持した。これにより、差異が拡大し、USD/JPYは急騰した。2022年10月中旬にはUSD/JPYは151.94に達し、32年以上ぶりの高値をつけた。その後、2023年1月にはFRB関係者が一時的な停止を示唆し、127.5まで下落したが、その後の円安トレンドは止まらなかった。- 2024年3月19日に日銀がマイナス金利を終了- 日本政府による複数回の為替介入- 東京の政策当局のハト派的な発言現在は約155.5付近で推移し、円の安定化を試みる努力を覆している。これはドルの相対的な強さに対する市場の信頼感の深さを反映している。## 円安の背後にある要因は何か？基本的な要因が、なぜ技術的な介入が効果を上げられなかったのかを説明している。**中央銀行の政策ギャップ**：日銀はわずかに引き締めているが、その政策はFRBのハト派的な姿勢と比べて緩やかだ。金利差はドル投資を優位にしている。**成長差**：日本の景気後退は米国の比較的堅調な経済と対照的であり、ドル建て資産の魅力を高めている。**地政学的リスクの逆転**：従来、円は危機時に資本を集める安全資産だったが、最近のウクライナ、中東、中国の緊張は、従来の円買いを促さず、市場の日本資産に対する見方の構造的変化を示唆している。**財政懸念**：日本の巨額の公的債務は、長期的な通貨の安定性に疑問を投げかけている。特に世界的にインフレが続く場合はなおさらだ。## 予測の分裂：異なるアナリストのUSD to JPY見通し2024年、2025年、2026年のUSD/JPY予測は大きく異なり、その乖離自体が示唆的だ。**強気シナリオ (円の崩壊)**信頼されるテクニカル分析会社Longforecastは次のように予測している：- 2024年：USD/JPY 151〜175- 2025年：USD/JPY 176〜186- 2026年：USD/JPY 192〜211これらはドルの継続的な強さと、日本の金融緩和が続くと仮定したもので、円は今後3年で20〜35％の価値減少を見込む。**慎重シナリオ (緩やかな円回復)**主要な国際銀行はより控えめな見解を示す。- **ING銀行** (2024年4月予測)：2024年末にUSD/JPYは約138、その後2025年を通じて140〜142で推移- **バンク・オブ・アメリカ**：2024年にUSD/JPYは160に達するが、2025年には136〜147に後退これらは、最終的に日銀が金利を引き締めて米国との金利差を縮め、円資産への資金流入を促すとの前提に基づいている。**次に何が起こるか：Xファクター**2024年の残り数ヶ月のUSD/JPYの動きは、次の要因に大きく左右される。1. **米国労働市場**：雇用統計が弱いとFRBの利上げ期待が後退し、USD/JPYは下落圧力を受ける2. **日銀の次の動き**：もし日銀が早期の引き締めや緩和の放棄を示唆すれば、円高に振れる可能性3. **テクニカルレベル**：2024年7月の高値161.90は抵抗線、154-155付近が短期的なサポート。150割れは円のさらなる強さを示唆50ベーシスポイントの米利下げは、9月の安値140.32や年初来安値139.58へのリテストを誘発し得る。これはバンク・オブ・アメリカの円に対する強気見通しを支持するシナリオだ。## JPY通貨ペアの購入はリスクとリターンの評価次第歴史的に、日本円は安全資産としての性質を持っていたが、その物語は逆転している。今やJPYペアの買いは高リスクだ。- **構造的逆風**：円安にもかかわらず、日本経済の弱さは続き、伝統的な通貨関係を混乱させている- **政策の不確実性**：日銀の引き締め方針は不透明であり、円高予測は投機的になりやすい- **モメンタムリスク**：USD/JPYの数年にわたる上昇トレンドは、ポジションの積み重ねにより自己強化され、円の下落を促す可能性があるただし、経済カレンダーや中央銀行の発表を注視し、戦術的なチャンスを見極めることも可能だ。重要なのは、金利差が縮小し始める兆候—これが円高の再来を示すサインだ。## テクニカル分析の枠組み：エントリーとエグジットのポイントアクティブなトレーダーには、テクニカル分析がタイミングを計る有効な手法となる。**注目すべき指標**：**移動平均線**：50日線が100日線を上回ると上昇トレンドを確認。逆のクロスは反転の兆し。**MACD**：正の値で上向きなら勢いを示す。負の値に転じれば買い圧力の弱まりを示唆。**RSI（相対力指数）**：70超は買われ過ぎ、調整局面の可能性。30以下は売られ過ぎ、反発の兆し。**サポートとレジスタンス**：2024年7月の高値161.90は抵抗線、154付近が短期サポート。150割れは円の本格的な強さを示す。**トレンドチャネル**：週足チャートでUSD/JPYは上昇チャネル内にあり、上昇バイアスを示す。ただし、チャネルはやがてブレイクする可能性も。この上昇チャネルとMACDの陽性は、短期的にはドルの強さを示唆するが、RSIが買われ過ぎに近づいているため、抵抗線付近では慎重さも必要だ。## JPY通貨ペアの取引：実践的な考慮点現代の通貨取引は、方向性だけに頼らない。CFD取引プラットフォームは柔軟性を提供する。- 円高を期待してロング（買い）ポジション- 円安を予想してショート（売り）ポジション- レバレッジを戦略的に活用し、短期のリターンを拡大- 損切りを設定し、リスク管理を徹底CFDの利点は、低コスト、柔軟なレバレッジ、上昇・下落の両方から利益を狙える点にある。長期保有よりも、ボラティリティを捉えるトレードに適している。**基本的なテクニカル指標以外の重要指標**：- **ボリンジャーバンド**：ボラティリティの極端を捉え、買われ過ぎ・売られ過ぎを判断- **ストキャスティクス**：RSIと併用し、勢いの確認- **フィボナッチレベル**：調整局面での戻りポイントを特定## ファンダメンタル分析チェックリスト：重要なデータポイントテクニカルだけでなく、ファンダメンタル分析も長期的な取引判断に不可欠だ。**日本経済の状況**：- GDP成長の軌跡（現在はマイナス）- インフレ率と日銀の目標- 雇用状況（労働市場の強さ）- 貿易収支（輸出入動向）- PMI（製造業景況感）- 公的債務の水準（財政の持続可能性）- 外国直接投資の流入**米国経済の状況**：- FRBの金利政策と今後の見通し- 米GDPの成長と日本との比較- インフレ動向と日銀のデフレ懸念- 失業率の推移**比較分析の枠組み**：| 要因 | 円への影響 | 現状 ||--------|--------------|--------|| 日銀の利上げ | 円高要因 | ほぼ未実施 || FRBの利下げ | 円安要因 | まだ見通し薄い || 日本のGDP成長 | 円高要因 | 景気後退中 || 米国のGDP成長 | 円安要因 | 比較的堅調 || インフレ差 | 円安要因 | 米国優位 || 地政学リスク | 円高要因 | 逆に円売りも |## 中央銀行の介入：重要性と失敗の理由2024年、日本政府は円を支えるために複数回介入した。これらは一時的な効果はあったが、構造的な下落トレンドを覆すには至らなかった。理由は、市場は最終的にファンダメンタルズ—金利、成長差、資本フロー—を織り込むからだ。介入は短期的なボラティリティと取引機会を生むが、マクロ経済の重力に逆らうのは危険だ。トレーダーは、BOJの行動を**戦術的なトリガー**と見なすべきで、長期的なトレンド反転のサインとすべきではない。**教訓**：日本の公式発表やサプライズ介入の発表を注視し、短期的な取引チャンスを狙う。一方、長期ポジションは金利期待と相対的な経済パフォーマンスに基づくべきだ。## グローバルイベントとマクロトリガー：USD/JPYの動きに影響を与える要因2024-2025年にUSD/JPYを大きく動かす可能性のあるイベントは次の通り。- **FRBの金利決定スケジュール**：会合ごとにドルの見通しに影響- **日銀の政策会合**：ハト派からのシフトや引き締め示唆は円高を促す- **日本の選挙サイクル**：政治的不確実性は通貨を弱める- **米中貿易動向**：景気後退懸念は円高を誘発、リスクオンはドルを支援- **地政学的危機**：予期せぬ危機は伝統的な円の安全資産需要を喚起経済カレンダーを定期的に追い、サプライズに備えることが重要だ。## 2024年、2025年、2026年のUSD/JPY予測：証拠の総合強気(Longforecast)と慎重(主要銀行)の予測を調和させるには、ニュアンスが必要だ。**2024年の見通し**：USD/JPYは138〜155の範囲に収まる可能性が高い。これは、FRBと日銀の政策差の不確実性を反映している。**2025年の予測**：もし日銀がより積極的に引き締めを進めれば、USD/JPYは140〜142の範囲に収まる可能性がある（銀行のコンセンサス）。一方、FRBが大幅に利下げし、日銀が躊躇する場合、Longforecastの176〜186も現実的だ。**2026年のシナリオ**：金利差が大きく縮小すれば、円の回復は長期的に見込める。ただし、192〜211(Longforecast)はやや攻撃的で、FRBが緩和サイクルに入り、日本が緩和を続けるシナリオ以外では実現しにくい。**最良のベースライン**：2025年末までにUSD/JPYは145〜155の範囲に落ち着き、円は金利差縮小に伴い緩やかに上昇。これは、ドル優位と円反転の中間点を示す。## 長期予測に懐疑的である理由避けられない真実：複数年にわたる通貨予測は誤差が非常に大きい。中央銀行は市場を驚かせるし、地政学的危機は予測不能に発生し、景気後退はすべてを変える。2026年の予測はあくまで**参考値**と捉えるべきだ。代わりに、**動的なアプローチ**を採用せよ。1. **コアの仮説を立てる**：現状の金利と成長差から、ドルか円かどちらを優先すべきか？2. **きっかけを定義**：どのBOJ/FRBの動きが仮説を無効にするか？3. **トリガーポイントを設定**：USD/JPYのどのレベルで見直すか？4. **リアルタイムデータを監視**：月次の雇用統計、インフレ、中央銀行の声明この適応的枠組みは、堅実な予測よりも優れている。## よくあるJPY取引の質問と回答**2024年に最も重要な要因は何か？**FRBと日銀の金利差だ。FRBが利下げし、日銀が引き締めると円高が加速。逆ならドルの上昇が続く。**USD/JPYのロングポジションを持つ場合、急な円高にどう備えるか？**エントリーから2〜3％下にストップロスを設定。日銀のハト派的サプライズに注意。大きな長期ポジションを持つ場合は、EUR/JPYやGBP/JPYなど流動性の高い通貨ペアでヘッジも検討。**長期保有のために今買うべきか？**長期投資には向かない。円安は日本のファンダメンタルズの悪化を反映しており、2〜3年で劇的に改善する見込みは薄い。金利差の収束を待つのが賢明だ。**USD/JPYが急落する可能性は？**- FRBの予期せぬ利下げ（景気後退による）- 日銀の予想外の引き締め- 深刻な地政学的危機- 日本の財政危機による通貨の安定性喪失**両方向の利益を狙えるか？**CFD取引なら可能だ。過熱感を示す局面でショートし、売られ過ぎの局面でロングに切り替える。これがCFDの最大の利点であり、スポット市場よりも柔軟に利益を追求できる。## まとめ：不確実な時代のUSD/JPYのナビゲーション日本円は本格的な逆風に直面している。USD/JPYの34年ぶり高値は、日本と米国の経済・政策の差異を反映している。取引を検討するなら、**ロングUSD/JPY**：FRBが長く高金利を維持し、日銀が緩やかに引き締めると信じるなら妥当。2024年の現状の勢いはこのバイアスを支持。ただし、FRBの利下げや日銀のハト派的サプライズには注意。**ショート（長い円）**：金利正常化を12〜18ヶ月以内に予想するなら合理的。2025年の140〜142のターゲットは銀行の予測と一致するが、政策変更が必要。**ニュートラル／様子見**：最も賢明な選択肢。FRBと日銀の金利差が縮小し始めたときに、明確な取引仮説が見えてくる。経済指標、中央銀行の声明、テクニカルレベルを密に追い、2024年以降のUSD/JPYの見通しは、ウォール街の予測よりも実際の金融政策の動きに左右されることを忘れずに。柔軟に構え、適応性を持つことが、通貨市場で勝つ最良の戦略だ。
USDからJPYへの予測2024-2026：投資家が知るべき日本円の今後の展望
今日の日本円市場の理解
日本円は重要な岐路に立っている。2024年後半時点で、USD/JPYは154-155円付近を推移し、1990年以来の高水準に近づいている。JPY通貨ペアにポジションを取るべきか迷う投資家にとって、その答えは表層的な分析だけでは不十分だ。ここに至った力と、今後3年間のUSD/JPY為替レートに何が待ち受けているのかを理解する必要がある。
この瞬間が重要な理由は何か？日本経済は2023年に縮小し、連続四半期のマイナス成長により技術的な景気後退に陥った。国内総生産は4.2兆ドルとなり、ドイツを追い越し、世界経済の階層に大きな変化をもたらしている。それにもかかわらず、円はドルに対して引き続き弱含みだ—これは通貨市場の運営の深層を示す逆説だ。
長い影：15年にわたるJPYのボラティリティからの教訓
2024年、2025年以降のUSD/JPYの行方を理解するには、まず過去の動きを振り返る必要がある。
2012年前後までの期間は円高が顕著で、日本の輸出企業に逆風となった。円高は利益率を圧迫し、成長を鈍らせた。2012年に安倍晋三が政権を握ると、「アベノミクス」が一変させた。金融緩和、財政出動、構造改革を組み合わせた戦略は、円を弱めて輸出を促進し、デフレと戦うことを目的とした。
日本銀行は前例のない量的緩和を解き放った。その結果は劇的だった。2013年初にはUSD/JPYは100円を下回った。しかし、安定は一時的だった。2014-2015年に差異のある金融政策—米連邦準備制度の引き締め(と日銀の緩和継続)—がドルに対して利回り優位を生み出し、投資家は円資産から逃避し、USD/JPYは2015年中に151円に達し、その後一時的に80円台まで下落した。
2016年から2021年までの期間は比較的安定し、USD/JPYは88〜96円の範囲で推移した。これは日米の金融政策が同期していたためだ。しかし2021年後半から現在の円安サイクルが始まった。財政懸念、インフレ期待、地政学的緊張、米国と東京の金融政策の差異が円の弱さに拍車をかけた。
2024年4月にはUSD/JPYは34年ぶりの安値を記録した。問題は円が弱いかどうかではなく、その状態が続くかどうかだ。
2022-2024：急騰と残る疑問
2022年初から2024年末までの期間は、ドルの円に対する持続的な強さの物語だ。2022年3月にFRBがインフレ対策として積極的な利上げを開始した一方、日銀はハト派的な姿勢を維持した。これにより、差異が拡大し、USD/JPYは急騰した。
2022年10月中旬にはUSD/JPYは151.94に達し、32年以上ぶりの高値をつけた。その後、2023年1月にはFRB関係者が一時的な停止を示唆し、127.5まで下落したが、その後の円安トレンドは止まらなかった。
現在は約155.5付近で推移し、円の安定化を試みる努力を覆している。これはドルの相対的な強さに対する市場の信頼感の深さを反映している。
円安の背後にある要因は何か？
基本的な要因が、なぜ技術的な介入が効果を上げられなかったのかを説明している。
中央銀行の政策ギャップ：日銀はわずかに引き締めているが、その政策はFRBのハト派的な姿勢と比べて緩やかだ。金利差はドル投資を優位にしている。
成長差：日本の景気後退は米国の比較的堅調な経済と対照的であり、ドル建て資産の魅力を高めている。
地政学的リスクの逆転：従来、円は危機時に資本を集める安全資産だったが、最近のウクライナ、中東、中国の緊張は、従来の円買いを促さず、市場の日本資産に対する見方の構造的変化を示唆している。
財政懸念：日本の巨額の公的債務は、長期的な通貨の安定性に疑問を投げかけている。特に世界的にインフレが続く場合はなおさらだ。
予測の分裂：異なるアナリストのUSD to JPY見通し
2024年、2025年、2026年のUSD/JPY予測は大きく異なり、その乖離自体が示唆的だ。
強気シナリオ (円の崩壊)
信頼されるテクニカル分析会社Longforecastは次のように予測している：
これらはドルの継続的な強さと、日本の金融緩和が続くと仮定したもので、円は今後3年で20〜35％の価値減少を見込む。
慎重シナリオ (緩やかな円回復)
主要な国際銀行はより控えめな見解を示す。
これらは、最終的に日銀が金利を引き締めて米国との金利差を縮め、円資産への資金流入を促すとの前提に基づいている。
次に何が起こるか：Xファクター
2024年の残り数ヶ月のUSD/JPYの動きは、次の要因に大きく左右される。
50ベーシスポイントの米利下げは、9月の安値140.32や年初来安値139.58へのリテストを誘発し得る。これはバンク・オブ・アメリカの円に対する強気見通しを支持するシナリオだ。
JPY通貨ペアの購入はリスクとリターンの評価次第
歴史的に、日本円は安全資産としての性質を持っていたが、その物語は逆転している。今やJPYペアの買いは高リスクだ。
ただし、経済カレンダーや中央銀行の発表を注視し、戦術的なチャンスを見極めることも可能だ。重要なのは、金利差が縮小し始める兆候—これが円高の再来を示すサインだ。
テクニカル分析の枠組み：エントリーとエグジットのポイント
アクティブなトレーダーには、テクニカル分析がタイミングを計る有効な手法となる。
注目すべき指標：
移動平均線：50日線が100日線を上回ると上昇トレンドを確認。逆のクロスは反転の兆し。
MACD：正の値で上向きなら勢いを示す。負の値に転じれば買い圧力の弱まりを示唆。
RSI（相対力指数）：70超は買われ過ぎ、調整局面の可能性。30以下は売られ過ぎ、反発の兆し。
サポートとレジスタンス：2024年7月の高値161.90は抵抗線、154付近が短期サポート。150割れは円の本格的な強さを示す。
トレンドチャネル：週足チャートでUSD/JPYは上昇チャネル内にあり、上昇バイアスを示す。ただし、チャネルはやがてブレイクする可能性も。
この上昇チャネルとMACDの陽性は、短期的にはドルの強さを示唆するが、RSIが買われ過ぎに近づいているため、抵抗線付近では慎重さも必要だ。
JPY通貨ペアの取引：実践的な考慮点
現代の通貨取引は、方向性だけに頼らない。CFD取引プラットフォームは柔軟性を提供する。
CFDの利点は、低コスト、柔軟なレバレッジ、上昇・下落の両方から利益を狙える点にある。長期保有よりも、ボラティリティを捉えるトレードに適している。
基本的なテクニカル指標以外の重要指標：
ファンダメンタル分析チェックリスト：重要なデータポイント
テクニカルだけでなく、ファンダメンタル分析も長期的な取引判断に不可欠だ。
日本経済の状況：
米国経済の状況：
比較分析の枠組み：
中央銀行の介入：重要性と失敗の理由
2024年、日本政府は円を支えるために複数回介入した。これらは一時的な効果はあったが、構造的な下落トレンドを覆すには至らなかった。理由は、市場は最終的にファンダメンタルズ—金利、成長差、資本フロー—を織り込むからだ。
介入は短期的なボラティリティと取引機会を生むが、マクロ経済の重力に逆らうのは危険だ。トレーダーは、BOJの行動を戦術的なトリガーと見なすべきで、長期的なトレンド反転のサインとすべきではない。
教訓：日本の公式発表やサプライズ介入の発表を注視し、短期的な取引チャンスを狙う。一方、長期ポジションは金利期待と相対的な経済パフォーマンスに基づくべきだ。
グローバルイベントとマクロトリガー：USD/JPYの動きに影響を与える要因
2024-2025年にUSD/JPYを大きく動かす可能性のあるイベントは次の通り。
経済カレンダーを定期的に追い、サプライズに備えることが重要だ。
2024年、2025年、2026年のUSD/JPY予測：証拠の総合
強気(Longforecast)と慎重(主要銀行)の予測を調和させるには、ニュアンスが必要だ。
2024年の見通し：USD/JPYは138〜155の範囲に収まる可能性が高い。これは、FRBと日銀の政策差の不確実性を反映している。
2025年の予測：もし日銀がより積極的に引き締めを進めれば、USD/JPYは140〜142の範囲に収まる可能性がある（銀行のコンセンサス）。一方、FRBが大幅に利下げし、日銀が躊躇する場合、Longforecastの176〜186も現実的だ。
2026年のシナリオ：金利差が大きく縮小すれば、円の回復は長期的に見込める。ただし、192〜211(Longforecast)はやや攻撃的で、FRBが緩和サイクルに入り、日本が緩和を続けるシナリオ以外では実現しにくい。
最良のベースライン：2025年末までにUSD/JPYは145〜155の範囲に落ち着き、円は金利差縮小に伴い緩やかに上昇。これは、ドル優位と円反転の中間点を示す。
長期予測に懐疑的である理由
避けられない真実：複数年にわたる通貨予測は誤差が非常に大きい。中央銀行は市場を驚かせるし、地政学的危機は予測不能に発生し、景気後退はすべてを変える。2026年の予測はあくまで参考値と捉えるべきだ。
代わりに、動的なアプローチを採用せよ。
この適応的枠組みは、堅実な予測よりも優れている。
よくあるJPY取引の質問と回答
2024年に最も重要な要因は何か？
FRBと日銀の金利差だ。FRBが利下げし、日銀が引き締めると円高が加速。逆ならドルの上昇が続く。
USD/JPYのロングポジションを持つ場合、急な円高にどう備えるか？
エントリーから2〜3％下にストップロスを設定。日銀のハト派的サプライズに注意。大きな長期ポジションを持つ場合は、EUR/JPYやGBP/JPYなど流動性の高い通貨ペアでヘッジも検討。
長期保有のために今買うべきか？
長期投資には向かない。円安は日本のファンダメンタルズの悪化を反映しており、2〜3年で劇的に改善する見込みは薄い。金利差の収束を待つのが賢明だ。
USD/JPYが急落する可能性は？
両方向の利益を狙えるか？
CFD取引なら可能だ。過熱感を示す局面でショートし、売られ過ぎの局面でロングに切り替える。これがCFDの最大の利点であり、スポット市場よりも柔軟に利益を追求できる。
まとめ：不確実な時代のUSD/JPYのナビゲーション
日本円は本格的な逆風に直面している。USD/JPYの34年ぶり高値は、日本と米国の経済・政策の差異を反映している。取引を検討するなら、
ロングUSD/JPY：FRBが長く高金利を維持し、日銀が緩やかに引き締めると信じるなら妥当。2024年の現状の勢いはこのバイアスを支持。ただし、FRBの利下げや日銀のハト派的サプライズには注意。
ショート（長い円）：金利正常化を12〜18ヶ月以内に予想するなら合理的。2025年の140〜142のターゲットは銀行の予測と一致するが、政策変更が必要。
ニュートラル／様子見：最も賢明な選択肢。FRBと日銀の金利差が縮小し始めたときに、明確な取引仮説が見えてくる。
経済指標、中央銀行の声明、テクニカルレベルを密に追い、2024年以降のUSD/JPYの見通しは、ウォール街の予測よりも実際の金融政策の動きに左右されることを忘れずに。柔軟に構え、適応性を持つことが、通貨市場で勝つ最良の戦略だ。