オーストラリアドル/米ドルは0.7を突破できるか？2026年の利上げ予想が為替レートを押し上げる

オーストラリア準備銀行の政策転換が市場の焦点となっている。家庭支出データが予想を大きく上回る中、市場はオーストラリアの経済見通しを再評価しており、2026年の利上げに対する織り込みが急速に高まっている。

家庭支出データが予想を上回り、インフレ圧力が顕在化

オーストラリアの10月消費データは「超予想」となり、公式統計によると家庭支出は前月比1.3%増加、予想の0.6%の倍以上となった。前年比増加率も5.6%に達し、予想の4.4%を大きく上回った。このデータは、市場にオーストラリア経済の実態を再考させるものであり、内需は依然として堅調であり、中央銀行の利下げによって弱まっていないことを示している。

さらに注目すべきはインフレの状況だ。オーストラリアの10月CPI前年比増加率は3.8%に達し、市場予想を上回った。これは価格上昇の勢いが依然として強いことを意味し、このインフレの粘着性がオーストラリア準備銀行の政策運営に深刻な制約をもたらしている。消費の堅調さと高インフレの組み合わせは、市場のオーストラリア準備銀行の今後の動向に対する見方を書き換えつつある。

利上げ織り込みの逆転と市場予想の急上昇

消費データの発表後、市場は2026年5月のオーストラリア準備銀行の利上げ確率を、以前の18%から55%へと急上昇させた。これは大きな変化だ。オーストラリア準備銀行は今年3回の利下げを行ったが、インフレ圧力と堅調な消費の出現により、さらなる緩和の余地はほぼ消えつつある。

オーストラリア準備銀行は12月9日に最新の金利決定を発表する予定だ。市場は同銀行が基準金利を3.6%のまま維持すると予想しており、これは利下げサイクルが終了した明確なシグナルとなる。投資家は利上げサイクルの到来に向けて準備を進めている。

オーストラリアドルの上昇は共通認識だが、余地は限定的

オーストラリア準備銀行の政策転換は、オーストラリアドル/米ドルの為替レートを直接押し上げている。オーストラリア国民銀行は、2025年12月にオーストラリアドルが0.67に達し、2026年6月には0.71に上昇すると予測している。一方、西太平洋銀行はやや控えめな見方を示し、2026年3月に0.69、9月に0.70、年末に0.71に達すると見ている。オランダ国際グループは、2026年第二四半期に0.68、年末に0.69に上昇する可能性があると予想している。

これら3つの機関の予測には差異があるものの、いずれも同じ方向を指している——すなわち、オーストラリアドル/米ドルは2026年に0.70の壁を突破する見込みだ。利上げ期待がオーストラリアドルの上昇の中心的な推進力となり、より高い金利が国際資本の流入を促し、オーストラリアドルを押し上げている。一方、人民元など他の通貨は、米連邦準備制度の政策不確実性の下で相対的に圧力を受けている。

今後の動向は二つの大きな要因に左右される

オーストラリアドルの今後の動きは、二つの要因に依存している。一つは、オーストラリア準備銀行が2026年に本当に利上げを開始するかどうか、もう一つは、世界のリスク資産が堅調を維持できるかどうかだ。利上げの織り込みが確定すれば、オーストラリアドルは0.71以上を試す可能性がある。しかし、世界経済の成長鈍化や米連邦準備制度の予想外の利下げがあれば、オーストラリアドルの上昇余地は制約されるかもしれない。

オーストラリア為替を追跡する投資家にとって、今後三ヶ月は重要な観察期間だ——12月のオーストラリア準備銀行の決定、1月の米国のインフレデータ、2月のオーストラリアの雇用データが、今後のオーストラリアドルの動向を左右する重要な指標となる。