ほとんどの人が初めてFalconFinanceを知るとき、しばしばUSDfというステーブルコインの外観に惹かれ、自然と「ステーブルコインプロジェクト」の枠に押し込んでしまう。しかし、深く掘り下げてみると、その分類は根本的にそれを収めきれないことに気づく——FalconFinanceがやっているのは「ステーブルコインを発行する」ことではなく、「オンチェーン金融の信用基盤をゼロから構築する」ことだ。

従来のステーブルコインは、中央集権・非中央集権を問わず、根底には担保物を積み上げて信用を作り出す仕組みがある。やることは非常にシンプル：担保物自体に問題がないか、担保率が十分かどうかを確認する——それだけの二つの変数だ。しかし、FalconFinanceの考え方は全く逆だ。追加の資産をプールに詰め込むのではなく、「信用体系」を構築し、異なる資産がこのシステム内でそれぞれの役割を果たすようにし、信用の源泉を単一の資産からシステム全体に変える。

一見大きな変化には見えないが、これは実はブロックチェーン上の金融において、10年ぶりに「担保モデル」を本格的に突破しようとする試みだ。この差異を理解すれば、FalconFinanceの野心が何であるかが見えてくる——それは単なる既存モデルの最適化ではなく、ブロックチェーン金融の最も根底にある信用の遺伝子を再定義することだ。

従来のステーブルコインのロジックを例にとると、オンチェーンの信用は資産の裏付け信用に等しい。担保物が硬ければコインは安定し、担保物が変動すればシステム全体が脆弱になる。このモデルの死角は明白だ：信用が一、二種類の資産に集中し、リスクが積み重なって層にならず、信用能力が拡散しない——規模が大きくなるほど、システムは崩壊しやすくなる。