2025年ゴールド価格動向観察：上昇傾向は持続するか？

進入2025年、世界の投資市場は動揺し続けており、金は再び市場の焦点となっている。昨年10月に1オンスあたり4,400ドルの史上最高値を突破してから調整局面を迎えた後も、市場の熱は衰えず、多くの投資家が同じ疑問を抱いている：この金相場の上昇余地はどれくらいあるのか？

金価格の今後の動向を理解するには、まずこの上昇を促す核心的な論理を把握する必要がある。

金価格上昇の背後にある三つの主要な支え

政策不確実性がリスク回避需要を押し上げる

トランプ政権発足後に次々と打ち出された関税政策が、2025年の金価格上昇の直接的な引き金となった。連続する貿易政策の調整は市場の不確実性を高め、リスク回避のムードを急速に高め、多額の資金が金市場に流入した。歴史的に見て、類似の政策対立期（例：2018年の米中貿易戦争）では、金は短期的に通常5-10%上昇する傾向がある。

実質金利の低下が示す論理的支え

米連邦準備制度の利下げ予想は、金価格に直接的な影響を与える。中央銀行が利下げを行うと、ドルの魅力は低下し、金の保有コストも下がるため、金はより魅力的な資産となる。CMEの金利先物データによると、次回の連邦公開市場委員会（FOMC）で12月に25ベーシスポイントの利下げ確率は84.7%に達している。

注目すべきは、実質金利（名目金利からインフレ率を差し引いたもの）と金価格は明確な負の相関関係にあることだ。金利が低いほど、金は投資魅力を増す。この論理は、中期的な金価格の動向判断に重要な参考となる。

世界の中央銀行による金準備の継続的増加

世界黄金協会の報告によると、2025年第3四半期の世界の中央銀行の純買い金量は220トンに達し、前期比28%増となった。過去9か月間で中央銀行は合計634トンの金を購入しており、各国の中央銀行による金資産への需要が継続していることを示している。同協会の6月調査では、76%の回答した中央銀行が今後5年間で金の保有比率を中程度または顕著に増やすと予測し、多くの中央銀行がドル準備の比率低下を見込んでいる。これは、金を準備資産としての信頼が高まっていることを反映している。

金価格上昇を促すその他の要因

世界的な債務高と金融政策の方向性

2025年時点で、世界の債務総額は307兆ドルに達している。高債務環境下では、各国中央銀行の金利政策の余地は制限され、金融政策は緩和的な方向に傾きやすく、これが実質金利をさらに押し下げ、間接的に金の魅力を高めている。

ドル信頼の相対的な弱まり

市場のドルに対する信頼が低下すると、その不信感は金などのリスク回避資産への需要に変わる。ドル建て資産である金は、ドルが弱い局面でより多くの資金流入を引き寄せる傾向がある。

地政学的リスクの継続的な高まり

ロシア・ウクライナ戦争の長期化や中東情勢の不安定さは、市場の貴金属に対するリスク回避機能への需要を押し上げ、短期的な変動を引き起こしやすい。

コミュニティ効果による市場熱の拡大

継続的なメディア報道やソーシャルメディアの感情喚起により、多くの短期資金が金市場に流入し、連鎖的な上昇を形成している。この感情に駆動された上昇は、短期的に激しい変動をもたらす可能性がある。

主要機関の金価格動向予測

最近の調整にもかかわらず、多くの著名な機関は金の長期的な見通しに楽観的な姿勢を維持している。

JPモルガンは、現在の調整は「健全な調整」とみなしており、2026年第4四半期の目標価格を1オンスあたり5,055ドルに引き上げた。

ゴールドマン・サックスは、2026年末の目標価格を1オンスあたり4,900ドルに再確認し、金の見通しに引き続き自信を示している。

**Bank of America（バンク・オブ・アメリカ）**は、より積極的で、2026年の目標価格を5,000ドルに引き上げた後、戦略担当者は「来年には金が6,000ドルの大台に挑戦する可能性もある」と述べている。

小売面では、周大福、六福珠宝、潮宏基などの有名宝飾ブランドが提示する純金ジュエリーの参考価格は依然として1,100元/グラム以上であり、明らかな下落は見られず、市場の金価格に対する継続的な支えを反映している。

投資家向けの参加ガイド

経験豊富な短期トレーダー向け

変動相場は短期取引の絶好の機会を提供する。市場の流動性は十分で、短期的な上昇・下落の方向性も把握しやすい。特に暴騰・暴落の局面では、買いと売りの勢力が明確になり、利益獲得のチャンスが高まる。

初心者投資家向け

この相場に参加したい場合は、次の原則を守ることが重要：少額資金で試すことを優先し、無理に資金を増やそうとしない。心の管理が非常に重要で、連続損失は判断ミスを招きやすい。経済カレンダーを利用して米国経済指標を追跡し、取引判断の補助とすることを推奨する。

長期保有者向け

実物の金を長期的に購入する場合は、十分な心理的準備が必要だ。長期的な上昇論理は明確だが、途中で激しい変動に耐える心構えも必要だ。金の年間平均ボラティリティは19.4%であり、S&P500の14.7%を上回る。

ポートフォリオ配分について

金を投資ポートフォリオに組み入れるのは妥当な選択だが、すべての資金を一つの資産に集中させるべきではない。分散投資の原則は金の配分にも適用され、適切な比率を維持することが望ましい。

上級者向け戦略：ダブルポジション

経験豊富でリスク管理能力の高い投資家は、長期保有を基本としつつ、価格変動を利用した短期取引も検討できる。特に米国市場の経済指標発表前後の値動きが顕著に拡大するタイミングが狙い目だ。

留意すべきリスク提示

金取引には複数のリスクが伴う。まず、実物金の取引コストは高く、一般的に5%〜20%の範囲であり、これが投資収益を直接侵食する。次に、金の運用サイクルは長く、購入後10年以内に倍増する可能性もあれば、半減することもある。さらに、台湾の投資家にとっては、ドル建ての金についてドル/台幣の為替変動も考慮する必要があり、最終的な収益に影響を与える可能性がある。

現在の金価格の上昇トレンドは終わっていない。中長期投資や短期取引のいずれにおいても参加のチャンスはあるが、重要なのは盲目的に追随せず、自身のリスク許容度に基づいた明確な投資計画を立てることだ。そうすれば、金市場の変動の中でもより堅実な利益を実現できるだろう。