2026年に金は下落しますか？金の未来価格に関する包括的分析

2026年が近づくにつれ、多くの投資家が尋ねる：2025年に記録的な高騰を見せた後、金価格は下落するのか？という質問。大手銀行が価格を1オンスあたり5000ドルに上昇させると大胆に予測する中、これは合理的な疑問だ。しかし、現実は単純な下落または上昇の予想以上に複雑である。

2025年の金の動き：3455ドルから4300ドルへ

2025年、金は驚異的な上昇を見せた。年初は平均3455ドルで始まり、10月中旬には歴史的な高値4300ドルを記録、その後11月には4000ドル付近に調整された。この変動は偶然ではなく、市場の買いと売りの間の実際の闘いを反映している。

投資需要だけでも価値ベースで約45%増加し、金ETFの保有量は3838トンに達し、歴史的ピークの3929トンに非常に近い。これは、市場がすでに非常に強い買い圧に飽和している可能性を示唆している。

なぜ金は強く上昇したのか？5つの基本要因

( 1. 中央銀行の積極的な買い

2025年第1四半期だけで、世界の中央銀行は244トンの金を追加した。これは過去5年間の四半期平均を24%上回る数字だ。中国だけでも、連続22ヶ月で65トン以上を追加している。

現在、世界の中央銀行の44%が)以前は37%だった###金準備を保有しており、資産の多様化とドルだけに頼らない安全資産の確保への明確な意欲を示している。

( 2. ドルは7.64%弱含み

2025年初から11月まで、ドル指数は約7.64%下落した。これは自然な連動関係であり、ドルが弱くなると、海外投資家にとって金は安くなり、需要が増加する。

) 3. 実質金利の低下

米国10年債の利回りは4.6%から4.07%に低下した。これにより、金を保有するコストが下がり、金は利息を生まないが安全資産としての魅力を増している。

4. 地政学的リスクと世界的債務

世界の公的債務はGDPの100%以上に達し、米中間の貿易緊張や中東の不安定さが、ヘッジファンドの42%に金のポジション強化を促している。

5. 供給の制約とコスト増

第1四半期の生産量は856トン###記録的###だったが、需要増には追いついていない。さらに、採掘コストは1470ドル/オンスに上昇し、過去10年で最高水準となっている。

2026年の大手銀行の予測：上限はどこか？

大手銀行の予測はあまり大きく変わらない：

• HSBC：2026年前半に5000ドルをピークとし、年間平均は4600ドル
• バンク・オブ・アメリカ：最大5000ドル、平均4400ドル
• ゴールドマン・サックス：4900ドル
• JPモルガン：2026年中頃までに5055ドル

アナリスト間で最も一般的な範囲は：4800ドルから5000ドルの間。

ただし、これらの予測は、金融政策や経済状況の大きな変化がないことを前提としている。

2026年に金は本当に下落するのか？答えは複雑

( 下落シナリオ )中程度の可能性###

はい、金は下落する可能性もあるが、大きくは下がらないと見られる。アナリストの予想は次の通り：

1. 短期的な調整：大きな上昇後、利益確定の動きで4200ドル付近まで下落する可能性
2. 強力なサポートライン：4000ドルが第一防衛ライン、50%フィボナッチリトレースメントの3800ドルが第二ライン
3. 限定的な下落：HSBCは、経済ショックがなければ3800ドル以下への下落は強く否定

( 上昇シナリオ )より高い可能性(

データは上昇の方が有利と示唆：

1. 機関投資家の需要継続：中央銀行は買いを止めず、ファンドも飽和状態には至っていない
2. 実質金利の低さ：米連邦準備制度の予測では、2026年末までに金利は3.4%に達する見込み
3. 地政学的リスクは終わっていない：台湾や中東の緊張は、突発的な買いを誘発する可能性

テクニカル分析：チャートは何を示す？

2025年11月の金の終値は4065ドル、10月には4381ドルに達した。

• 主要トレンドライン：中期的には上昇トレンドを維持、4050ドル付近の安値を結ぶ
• RSI（相対力指数）：50で中立、買われ過ぎや売られ過ぎの兆候なし
• MACD（移動平均収束拡散指標）：ゼロラインの上にあり、全体の上昇トレンドを確認
• 次の抵抗線：4200ドル、4400ドル、4680ドル

テクニカルまとめ：短期的なレンジは4000〜4220ドルの間と予想され、全体的な見通しは良好。

金が急落する可能性は？

以下のシナリオがあれば、動きが変わる可能性も：

1. インフレの再燃：インフレが再び高まれば、FRBは利上げに動く可能性
2. 市場の信頼回復：地政学リスクが突然解消されれば、投資家は株や債券に戻る
3. ドルの大幅上昇：今のところドルは下落傾向だが、再び強くなれば金に逆風
4. 特定の経済ショック：国内の危機や市場の崩壊により、投資家が資産を売却する可能性

まとめ：何をすべきか？

2026年の金価格は大きく下落せず、むしろ4000〜5000ドルのレンジで緩やかに上昇傾向を維持すると考えられる。

新規投資家は、次の戦略を検討できる：

• 小さな調整を待つ：4000〜4200ドル付近での調整を待つ
• 分散投資：一度に全額投入せず、段階的に買い増す
• 現状の水準を恐れない：上昇シナリオを信じるなら、今の水準でも投資を続ける

2026年の金は、ドルが弱く、実質金利が低く、地政学的リスクが続く限り、安全資産としての役割を果たし続けるだろう。現状のデータは、少なくとも来年半ばまでこれらの状況が続くことを示唆している。