Fed降息在即，亞洲市場掀起一股資金大挪移。台股今日強勢收復28,303.78點，三大法人單日增持191.17億元創近期高點，這不僅是指數上升那麼簡單，背後反映的是全球資金從米国株テック株泡沫向アジア金融価値株の戦略的なシフト。## 外資撤出米国テック株，台湾成为アジアの避風港米国株高估值テック株は近期圧力を受けており、外資は積極的に資産配分を開始している。今週の外資の純流入はアジア超過150億ドルに達し、その中で台湾が最大の恩恵を受けている。加重指数は一日で322.89ポイント上昇し、1.15%の上昇率、取引量も同期して4,247.44億元に拡大、テクニカル面も正式に強気に転じた。外資は一日で140.88億元増持し、連続4日間台湾株に投資を行い、今週の累計増持額は368億元に達した。ドル指数は103.5から102.5に下落し、ドルの弱含みが新興市場の魅力をさらに高めている。日経225は1.2%上昇し39,800ポイントに達し、韓国KOSPIは0.8%上昇し2,650ポイントに、しかし台湾株の群間ローテーションの振れ幅が最も顕著である。## 法人各自の戦略：外資は時価総額重視、投信は金融へシフト三大法人の内部の配置ロジックはそれぞれ巧妙だ。外資は時価総額株と半導体に焦点を当てており、台積電を10,500株増持（時価総額株に200ポイント超の寄与）、鴻海を5,200株、南亞科を2,500株増持している。投信は金融群にシフトし、富邦金を3,801株増持、ハイテク株の高値圏を避けている。自營商は記憶体とPCB概念株に積極的に入り、華邦電と欣興はそれぞれ1,800株と1,740株増持された。投信のシフトは注目に値する。台湾ドルが31.25元に上昇する中、金融株の為替換算コストは大きく低下し、年末の資金行情と季節性要因も相まって、連続10年配当利回り7%以上の金融株が機関資金を惹きつけ始めている。富邦金と台新金はともに2%以上上昇し、このシフトの威力を示している。## 群間爆発：半導体、ガラス、PCBがストップ高を牽引台湾株内の群間ローテーションは激しい。半導体指数は一日で2.31%上昇し、旺宏、華邦電、威盛、矽格、華東など5銘柄がストップ高、南亞科は6.86%上昇し163.5元に達した。これはDRAMとNANDの価格上昇15%により在庫補充需要が喚起されたためだ。ガラス群も続き、4.22%上昇し、台玻は4.8%高の38.2元、福懋科も7.73%上昇した。PCB概念株も熱気を帯び、欣興は4.8%上昇。AIサーバーの受注満載と世界的な電子供給チェーンの回復予想が背景にある。これら三大群は指数を押し上げたが、過熱感もありリスク要因となっている。## 警鐘：15銘柄の売却比率高騰に注意強気ムードが濃厚な中、証券取引所は特に注意喚起を行った。南亞科、華邦電、欣興、台玻、力積電、緯創、英業達、群創、台新金、惠特、南亞電路、長榮、鴻海、聯發科、台積電の15銘柄に注目すべきと指摘している。これらの銘柄の共通点は、値上がり幅が大きすぎることと異常な取引活動であり、売却比率は30-50%に達し、市場の正常範囲の10-15%を大きく超えている。南亞科は45%、華邦電は50%以上の売却比率を示し、主力のコントロールと短期空売りリスクが同時に存在している。指数は強気に転じているが、内部構造には亀裂も見られる。## 季節性と仕掛けのロジック：28,500点は遠くないが慎重に富邦投顧とPGIM資産運用の分析によると、過去のデータは11月に2.15%下落した後、12月は通常4-6%上昇していることを示している。年末の伝統的な仕掛け相場も重なり、28,500点は手の届く範囲に見える。台湾株の時価総額は既に82.5兆元に達し、AIの収益拡大効果も継続、取引量も4,500億元に回復する見込みだ。しかしながら、台湾株のRSIはすでに68のやや過熱域に入り、サポートラインは28,000点に設定されている一方、レジスタンスは28,500点となる。もしFed会議後に発表されるコアPCEデータが予想を上回った場合、利益確定の動きが加速し、短期の投機リスクは無視できない。## 投資家はこう行動すべきモーア投顧は警告を発し、年末の仕掛けは個人投資家の追高を誘発しやすく、2024年8月の台指期のストップ安の悲劇を繰り返さないよう注意を促している。投資家は以下の戦略を推奨する。高値での売却を行い、ファンダメンタルズが堅実で長期配当利回りの優れた銘柄（例：富邦金、台積電）に資金を移す。損切りは5%以内に設定し、空売りリスクを避ける。分散投資を行い、Fed会議の結果を注視し、今夜の米国経済データや明後日のFOMC決定に注意を払う。この台湾株の反発の本質は、世界的な資金流動の調整が台湾市場に反映されたものである。外資の米国株撤退、金融と価値株のローテーション加速、年末の仕掛け相場の重なりが指数を押し上げている。しかし繁栄の裏には、過熱、売却比率の高さ、短期投機の活発化といったリスクも潜んでいる。投資家は楽観と慎重のバランスを取りながら、年末相場のフィナーレを無事に乗り切る必要がある。
アジア資金の台湾株式市場への南下 28K奪回の背後にある金融株と価値のローテーション
Fed降息在即，亞洲市場掀起一股資金大挪移。台股今日強勢收復28,303.78點，三大法人單日增持191.17億元創近期高點，這不僅是指數上升那麼簡單，背後反映的是全球資金從米国株テック株泡沫向アジア金融価値株の戦略的なシフト。
外資撤出米国テック株，台湾成为アジアの避風港
米国株高估值テック株は近期圧力を受けており、外資は積極的に資産配分を開始している。今週の外資の純流入はアジア超過150億ドルに達し、その中で台湾が最大の恩恵を受けている。加重指数は一日で322.89ポイント上昇し、1.15%の上昇率、取引量も同期して4,247.44億元に拡大、テクニカル面も正式に強気に転じた。
外資は一日で140.88億元増持し、連続4日間台湾株に投資を行い、今週の累計増持額は368億元に達した。ドル指数は103.5から102.5に下落し、ドルの弱含みが新興市場の魅力をさらに高めている。日経225は1.2%上昇し39,800ポイントに達し、韓国KOSPIは0.8%上昇し2,650ポイントに、しかし台湾株の群間ローテーションの振れ幅が最も顕著である。
法人各自の戦略：外資は時価総額重視、投信は金融へシフト
三大法人の内部の配置ロジックはそれぞれ巧妙だ。外資は時価総額株と半導体に焦点を当てており、台積電を10,500株増持（時価総額株に200ポイント超の寄与）、鴻海を5,200株、南亞科を2,500株増持している。投信は金融群にシフトし、富邦金を3,801株増持、ハイテク株の高値圏を避けている。自營商は記憶体とPCB概念株に積極的に入り、華邦電と欣興はそれぞれ1,800株と1,740株増持された。
投信のシフトは注目に値する。台湾ドルが31.25元に上昇する中、金融株の為替換算コストは大きく低下し、年末の資金行情と季節性要因も相まって、連続10年配当利回り7%以上の金融株が機関資金を惹きつけ始めている。富邦金と台新金はともに2%以上上昇し、このシフトの威力を示している。
群間爆発：半導体、ガラス、PCBがストップ高を牽引
台湾株内の群間ローテーションは激しい。半導体指数は一日で2.31%上昇し、旺宏、華邦電、威盛、矽格、華東など5銘柄がストップ高、南亞科は6.86%上昇し163.5元に達した。これはDRAMとNANDの価格上昇15%により在庫補充需要が喚起されたためだ。ガラス群も続き、4.22%上昇し、台玻は4.8%高の38.2元、福懋科も7.73%上昇した。
PCB概念株も熱気を帯び、欣興は4.8%上昇。AIサーバーの受注満載と世界的な電子供給チェーンの回復予想が背景にある。これら三大群は指数を押し上げたが、過熱感もありリスク要因となっている。
警鐘：15銘柄の売却比率高騰に注意
強気ムードが濃厚な中、証券取引所は特に注意喚起を行った。南亞科、華邦電、欣興、台玻、力積電、緯創、英業達、群創、台新金、惠特、南亞電路、長榮、鴻海、聯發科、台積電の15銘柄に注目すべきと指摘している。
これらの銘柄の共通点は、値上がり幅が大きすぎることと異常な取引活動であり、売却比率は30-50%に達し、市場の正常範囲の10-15%を大きく超えている。南亞科は45%、華邦電は50%以上の売却比率を示し、主力のコントロールと短期空売りリスクが同時に存在している。指数は強気に転じているが、内部構造には亀裂も見られる。
季節性と仕掛けのロジック：28,500点は遠くないが慎重に
富邦投顧とPGIM資産運用の分析によると、過去のデータは11月に2.15%下落した後、12月は通常4-6%上昇していることを示している。年末の伝統的な仕掛け相場も重なり、28,500点は手の届く範囲に見える。台湾株の時価総額は既に82.5兆元に達し、AIの収益拡大効果も継続、取引量も4,500億元に回復する見込みだ。
しかしながら、台湾株のRSIはすでに68のやや過熱域に入り、サポートラインは28,000点に設定されている一方、レジスタンスは28,500点となる。もしFed会議後に発表されるコアPCEデータが予想を上回った場合、利益確定の動きが加速し、短期の投機リスクは無視できない。
投資家はこう行動すべき
モーア投顧は警告を発し、年末の仕掛けは個人投資家の追高を誘発しやすく、2024年8月の台指期のストップ安の悲劇を繰り返さないよう注意を促している。投資家は以下の戦略を推奨する。
高値での売却を行い、ファンダメンタルズが堅実で長期配当利回りの優れた銘柄（例：富邦金、台積電）に資金を移す。損切りは5%以内に設定し、空売りリスクを避ける。分散投資を行い、Fed会議の結果を注視し、今夜の米国経済データや明後日のFOMC決定に注意を払う。
この台湾株の反発の本質は、世界的な資金流動の調整が台湾市場に反映されたものである。外資の米国株撤退、金融と価値株のローテーション加速、年末の仕掛け相場の重なりが指数を押し上げている。しかし繁栄の裏には、過熱、売却比率の高さ、短期投機の活発化といったリスクも潜んでいる。投資家は楽観と慎重のバランスを取りながら、年末相場のフィナーレを無事に乗り切る必要がある。